“我們與輝瑞簽訂了戰(zhàn)略合作，這是跨國企業(yè)在對我們進(jìn)行為期六個月全面考察后作出的決定。最重要的是他們將很快成為我們的長期股東。”這是記者從接近上海醫(yī)藥的某知情人士處獨家獲悉的重磅消息。
　　不久前，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，上藥與全球醫(yī)藥龍頭輝瑞公司簽訂諒解備忘錄，雙方約定將利用各自優(yōu)勢在中國醫(yī)藥市場開展廣泛合作。如上述知情人士所透露的消息屬實，結(jié)合上海醫(yī)藥H股IPO目前正在加速推進(jìn)中的背景，不難推測出：輝瑞也許不僅僅滿足于合作伙伴的關(guān)系，極有可能躋身上海醫(yī)藥的H股股東，這可以視為重要的積極信號，為上藥的海外發(fā)行無形中增加了籌碼。

　　輝瑞：合作伙伴成戰(zhàn)略投資者

　　據(jù)悉，上海醫(yī)藥的H股上市申請已于4月14日在港交所聆訊，目前已經(jīng)完成全部審批手續(xù)。若一切順利，上藥預(yù)計在5月底之前將登陸港交所，成為內(nèi)地首家“A+H”大型醫(yī)藥上市公司。而據(jù)上述知情人士向記者透露，輝瑞公司很快將成為上海醫(yī)藥的長期股東。

　　上海醫(yī)藥與其“緋聞對象”輝瑞公司頗有淵源，雙方合作已有多年。創(chuàng)立于1849年的輝瑞，是世界上最大的藥品制造企業(yè)，而上藥是輝瑞目前在中國市場最大的分銷商。此前，輝瑞公司中國區(qū)總經(jīng)理吳曉濱曾表示，輝瑞通過上藥在2010年度實現(xiàn)的藥品銷售量總值達(dá)30億元，今年的目標(biāo)則為90億元。

　　雙方最近擺在臺面上的動作是簽訂了一紙諒解備忘錄。4月22日，上海醫(yī)藥發(fā)布公告稱，上藥將就輝瑞公司生產(chǎn)的一種創(chuàng)新藥品在中國市場的注冊、商業(yè)化和分銷進(jìn)行合作，在未來謀求進(jìn)一步擴(kuò)大合作領(lǐng)域。“輝瑞在中國有7家廠，但仍然愿意將部分新藥生產(chǎn)權(quán)給我們。”上海醫(yī)藥某高層人士告訴記者，“在新上藥成立之前，就和輝瑞在分銷領(lǐng)域有合作，而新上藥打通全產(chǎn)業(yè)鏈之后，未來和輝瑞公司可以合作的點就更多了。”

　　然而，記者最新從接近上海醫(yī)藥的某知情人士處獨家獲悉了一則重磅消息。“我們與輝瑞簽訂了戰(zhàn)略合作，這是跨國企業(yè)在對我們進(jìn)行為期六個月全面考察后作出的決定。最重要的是他們將很快成為我們的長期股東。”

　　根據(jù)備忘錄所述，“雙方還計劃尋求未來的合作機(jī)會，包括進(jìn)一步的分銷、商業(yè)化、研發(fā)等舉措，以及生產(chǎn)制造和股權(quán)投資的機(jī)會”。其中提到的“股權(quán)投資的機(jī)會”似乎也印證了“輝瑞有意成為上藥H股股東”這一猜想。

　　作為全球醫(yī)藥龍頭，輝瑞在全球制藥企業(yè)中的影響力和地位毋庸置疑。但究竟是什么促使輝瑞在戰(zhàn)略伙伴的基礎(chǔ)上，選擇進(jìn)一步入股上海醫(yī)藥，與其共同進(jìn)退呢？

　　搭建分銷新平臺 增加籌碼

　　根據(jù)輝瑞公司在接受采訪時的說法，看中的主要是上海醫(yī)藥的綜合能力及中國市場的覆蓋能力。事實上，自2009年吸收合并以來，上海醫(yī)藥從未停止過擴(kuò)張壯大的步伐，其內(nèi)部整合、外延并購的路徑逐漸清晰。

　　2009年10月，新上藥通過“三合一”的重組方案，完成上藥集團(tuán)在A股的整體上市，成為上海市國資委醫(yī)藥資產(chǎn)的唯一上市平臺。上海醫(yī)藥在2010年3月實施了吸收合并式的整體重組，成為國內(nèi)唯一一家醫(yī)藥工業(yè)與醫(yī)藥商業(yè)均處于行業(yè)領(lǐng)先地位的全產(chǎn)業(yè)鏈一體化經(jīng)營的大型醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。隨后新上藥又相繼并購拿下了地處蘇、魯、粵、閩、京等地區(qū)的多家區(qū)域分銷的藥企，形成了以華東、華北和華南三大區(qū)域為核心的全國性的統(tǒng)一的醫(yī)藥分銷平臺。2010年，上海醫(yī)藥實現(xiàn)銷售收入374.11億元，躋身藥企前三。

　　近期上海醫(yī)藥并購步伐開始加快，以40億元全購北京第三大醫(yī)藥分銷公司——中信醫(yī)藥的母公司CHS（China Health System Ltd.）；并以14.87億元收購母公司上藥集團(tuán)的抗生素業(yè)務(wù)和資產(chǎn)。

　　與輝瑞簽署諒解備忘錄的同一天，上海醫(yī)藥高調(diào)宣布與中郵集團(tuán)下屬中郵物流簽署了全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，“攜手打造全國性的新型醫(yī)藥物流配送網(wǎng)絡(luò)，共同建設(shè)跨行業(yè)的長期戰(zhàn)略合作伙伴關(guān)系”。上藥集團(tuán)董事長呂明方表示，該全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議將彌補(bǔ)其物流短板。上海醫(yī)藥在核心城市將自建物流中心，而其他地區(qū)則與中郵合作，實現(xiàn)全國覆蓋。

　　“我們與中郵簽訂全面合作協(xié)議，這是對我們經(jīng)營極其利好的消息，無論是分銷網(wǎng)絡(luò)的延續(xù)，資金回籠，對高端藥品直送，物流中心建設(shè)都將是飛躍式發(fā)展。”上述上藥高層人士表示。

　　對上海醫(yī)藥青睞有加的跨國藥企不止是輝瑞。本月12日，上海醫(yī)藥剛與包括賽諾菲-安萬科、默克、諾和諾德等在內(nèi)69家跨國藥企在高端藥品、高質(zhì)耗材及疫苗三大業(yè)務(wù)領(lǐng)域展開深化戰(zhàn)略合作。上藥方面預(yù)計，2011年公司向以上供應(yīng)商采購的協(xié)議總量將突破200億元人民幣，占目前上藥全國分銷業(yè)務(wù)的60%。上藥方面還表示，希望與跨國藥企供應(yīng)商的業(yè)務(wù)合作，能達(dá)到對方在華業(yè)務(wù)的20%-30%。

　　聯(lián)手輝瑞、與中郵簽署全面戰(zhàn)略合作框架協(xié)議、與69家跨國藥企簽訂200億元采購協(xié)議，近期上海醫(yī)藥的一系列動作令業(yè)界應(yīng)接不暇，有分析人士指出，上藥選擇在H股上市前夕這個關(guān)鍵時間點接連發(fā)布利好，向市場示好的姿態(tài)可見一斑，其實是有著增加籌碼的打算。

　　增長亮點：并購

　　“2011年是上海醫(yī)藥的‘全國戰(zhàn)略年’，公司最近與中國郵政的合作，以及與輝瑞制藥的牽手等背后都有一系列實質(zhì)性操作安排，待時機(jī)成熟會逐一公示。而公司一旦完成H股發(fā)行后，將擇機(jī)落實醫(yī)藥工業(yè)業(yè)務(wù)項目的并購，具體將圍繞著優(yōu)化現(xiàn)有的產(chǎn)品與產(chǎn)品線這一思路展開。”從掌門人呂明方的一席話中，不難窺出上藥的野心和布局。

　　據(jù)悉，上海醫(yī)藥此次發(fā)行不超過7.64億H股，融資額應(yīng)不會低于國藥控股（01099.HK）當(dāng)年的87.3億港元，其中的一半將被用于并購事宜。呂明方表示，在完成分銷領(lǐng)域的全國布局后，未來更關(guān)注工業(yè)項目的并購，重視產(chǎn)品線組合和布局。

　　“隨著中信醫(yī)藥4月起納入上海醫(yī)藥后，公司真正實現(xiàn)全國化分銷戰(zhàn)略，地域覆蓋范圍有了大的突破。”上海醫(yī)藥副總裁葛劍秋表示，“在今年中發(fā)行H股募集資金后，將有部分資金用于并購，包括國內(nèi)分銷網(wǎng)絡(luò)及海外工業(yè)的并購。”他表示，海外并購的目標(biāo)是創(chuàng)新型工業(yè)企業(yè)，以增強(qiáng)公司創(chuàng)新藥品的研發(fā)及生產(chǎn)能力，確保公司在國內(nèi)的領(lǐng)先地位，而海外分銷及零售企業(yè)短期內(nèi)可能不會考慮列入公司的并購目標(biāo)。

　　一季報顯示，上海醫(yī)藥今年前3個月實現(xiàn)凈利潤8.49億元，同比增長107.35%。據(jù)了解，上海醫(yī)藥于4月2日完成了100%收購中信醫(yī)藥的程序，其經(jīng)營情況將合并第二季度報表；此外，整合上藥集團(tuán)抗生素業(yè)務(wù)的最后流程也還在進(jìn)行之中，預(yù)計第二季度內(nèi)可完成。市場人士認(rèn)為，已著手整合與收購的兩大醫(yī)藥資產(chǎn)所形成的業(yè)績將體現(xiàn)于上海醫(yī)藥未來季度中，加上H股一旦成功發(fā)行后帶來的有利因素，上藥的發(fā)展后勁會在年內(nèi)進(jìn)一步凸顯出來。

　　在二級市場上，大股東也用實際行動表達(dá)了對上市公司的看好。上海醫(yī)藥第三大股東上海上實集團(tuán)于3月31日、4月1日通過上證所系統(tǒng)對其進(jìn)行了大筆增持。合計超過300萬股，平均價格約為19.58元。由于上海上實與公司控股股東上藥集團(tuán)同屬于公司實際控制人上實集團(tuán)，構(gòu)成一致行動人。通過此次增持，二者持有公司股權(quán)增至48.55%。

　　據(jù)了解，《醫(yī)藥工業(yè)十二五規(guī)劃》明確，“十二五”期間，全國醫(yī)藥工業(yè)產(chǎn)業(yè)集中度提高。力爭培育1-2家產(chǎn)值超1000億元的企業(yè)集團(tuán)，培育3-5家產(chǎn)值超500億元的企業(yè)集團(tuán)，培育一批產(chǎn)值超100億元的企業(yè)，銷售收入居前100位的企業(yè)占到全行業(yè)銷售收入的50%以上。參與規(guī)劃制定的中國醫(yī)工院專家委員會一位專家介紹說，十二五期間，將通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)、組織結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)和出口結(jié)構(gòu)等五大結(jié)構(gòu)調(diào)整，形成一批具有國際競爭力和對行業(yè)發(fā)展有較強(qiáng)帶動作用的大型企業(yè)集團(tuán)。

　　呂明方曾表示，未來十年是中國醫(yī)藥行業(yè)快速發(fā)展、全面整合的黃金十年，對上海醫(yī)藥而言，關(guān)鍵是黃金十年的前三年。“發(fā)行H股并在香港上市，是推進(jìn)上海醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大決策，是實施上海生物醫(yī)藥發(fā)展三年行動計劃的戰(zhàn)略安排。”

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