對(duì)于民營(yíng)藥企被收購(gòu)也許更好
核心提示:對(duì)民營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)而言,并購(gòu)不是扭扭捏捏的相親,而需要干脆的決斷,曾有企業(yè)積極謀求被國(guó)藥并購(gòu),但由于當(dāng)時(shí)招標(biāo)政策發(fā)生變化,失去了大部分市場(chǎng),最終失去了出售企業(yè)套利的機(jī)會(huì)。因此,當(dāng)央企前來接洽時(shí),千萬不要認(rèn)為自己可以坐地起價(jià),央企擁有資本優(yōu)勢(shì)不假,但也并非傳統(tǒng)意義上的“人傻錢多”,把握住好時(shí)機(jī)是關(guān)鍵。
當(dāng)年,普仁鴻還號(hào)稱是北京最有實(shí)力的民營(yíng)商業(yè)公司之一,而近日,這家曾經(jīng)前途無量的民營(yíng)商業(yè)公司不得不投入華潤(rùn)北藥的懷抱。
近年來,不少民營(yíng)商業(yè)公司被實(shí)力雄厚的央企并購(gòu),業(yè)界驚呼“國(guó)進(jìn)民退”,國(guó)有企業(yè)曾被視為效率低下,在成本控制和效率要求極高的醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域,民營(yíng)企業(yè)應(yīng)該更有活力。事實(shí)上,民營(yíng)商業(yè)企業(yè)面臨的壓力也并非來自商業(yè)自身能力的不足,而是財(cái)大氣粗的央企憑借政策、經(jīng)濟(jì)資源優(yōu)勢(shì)的咄咄逼人。
資本決定成敗
一些有代表性的民營(yíng)商業(yè)公司悲觀地認(rèn)為,國(guó)企“吃掉”民企就是市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的大踏步倒退,而非醫(yī)藥商業(yè)的飛躍式發(fā)展,因?yàn)榻?0年來,民營(yíng)企業(yè)在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)和商業(yè)運(yùn)作上都曾譜寫精彩傳奇。事實(shí)并非如《激蕩30年》那樣委屈,在中國(guó)醫(yī)藥商業(yè)領(lǐng)域,無論民營(yíng)企業(yè)還是國(guó)企、央企,都未曾在商業(yè)模式上有革命性的創(chuàng)新,煩惱的物流頑疾依然存在,欠缺規(guī)范的商業(yè)模式依然沒能擺脫“以藥養(yǎng)醫(yī)”的束縛。
對(duì)市場(chǎng)參與者而言,在一個(gè)并無核心競(jìng)爭(zhēng)力和商業(yè)機(jī)密的行業(yè),“多、小、散、亂”誠(chéng)然是一種競(jìng)爭(zhēng)的常態(tài)。在這種情況下,誰擁有資本優(yōu)勢(shì),誰就能成就稱霸全國(guó)的大業(yè)。這像極了洛克菲勒稱霸美國(guó)石油業(yè)的情景,無論經(jīng)營(yíng)水平如何,只要有足夠的錢就可以并購(gòu),無論競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手擁有多么好的團(tuán)隊(duì)和企業(yè)家都會(huì)被并購(gòu)擊倒,這就是勞動(dòng)密集型、資源密集型行業(yè)不得不面對(duì)的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)。
中國(guó)民營(yíng)企業(yè)也面臨同樣的問題,在當(dāng)前的競(jìng)爭(zhēng)背景下,提高自身實(shí)力的唯一辦法就是融資,通過融資進(jìn)行并購(gòu),把企業(yè)做大、做強(qiáng)。于是,在中國(guó)的資本市場(chǎng)上,央企的優(yōu)勢(shì)就體現(xiàn)出來了,他們未必?fù)碛薪^佳的團(tuán)隊(duì),也未必有出色的企業(yè)家,但是只要有資本運(yùn)作的高手,就可以合縱連橫,好不快哉。
而像普仁鴻這樣的企業(yè),無論在哪一方面都有不可避免的尷尬,業(yè)績(jī)不錯(cuò),卻沒有能力獲得參加資本并購(gòu)游戲的“入場(chǎng)券”,而商業(yè)本身的低利潤(rùn)又難以取得銀行的信任,因此難有作為。這使得資本決定成敗成為行業(yè)必然,那些認(rèn)為民營(yíng)企業(yè)一定能在效率上制勝的企業(yè)家注定會(huì)失敗,因?yàn)闊o法進(jìn)入資本市場(chǎng),無論你是長(zhǎng)茄子還是圓茄子,都無法成為一盤端上資本市場(chǎng)桌子上的菜。
抓住被購(gòu)好時(shí)機(jī)
醫(yī)藥商業(yè)已經(jīng)完全成為資本的游戲,所以,國(guó)藥、上藥、華潤(rùn)已經(jīng)成為該行業(yè)無以倫比的“航母”,因?yàn)樗麄兛梢阅贸鰯?shù)不清的資金去擴(kuò)充自己的實(shí)力。
其實(shí),民營(yíng)企業(yè)除了被并購(gòu),并沒有更好的選擇。無論這些企業(yè)搞起“部落”還是“聯(lián)盟”,都成為不了行業(yè)里的“魔獸”。就如一些民營(yíng)商業(yè)企業(yè),即使成功地走上了上市之路也很難獲得更多的融資,難以在并購(gòu)領(lǐng)域里和那些背后有金融巨擘支持的商業(yè)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)。而被并購(gòu)并不意味著企業(yè)經(jīng)營(yíng)的失敗,反而恰恰意味著企業(yè)有足夠的商業(yè)價(jià)值,如華潤(rùn)這樣的企業(yè)還提出會(huì)給企業(yè)管理層持股,許諾其在香港上市后的回報(bào),對(duì)于這些企業(yè)家來說,并購(gòu)也許是個(gè)不錯(cuò)的選擇。
對(duì)民營(yíng)醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)而言,并購(gòu)不是扭扭捏捏的相親,而需要干脆的決斷,曾有企業(yè)積極謀求被國(guó)藥并購(gòu),但由于當(dāng)時(shí)招標(biāo)政策發(fā)生變化,失去了大部分市場(chǎng),最終失去了出售企業(yè)套利的機(jī)會(huì)。因此,當(dāng)央企前來接洽時(shí),千萬不要認(rèn)為自己可以坐地起價(jià),央企擁有資本優(yōu)勢(shì)不假,但也并非傳統(tǒng)意義上的“人傻錢多”,把握住好時(shí)機(jī)是關(guān)鍵。
這兩年間,正是“三巨頭”攻城略地的最佳時(shí)機(jī),不要因?yàn)橐粫r(shí)猶豫失去了高價(jià)賣出的機(jī)會(huì),一旦三家企業(yè)沖擊H股結(jié)束,被收購(gòu)的最佳時(shí)點(diǎn)也就錯(cuò)過了。
責(zé)任編輯:蕓兒
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