年初以來，藥品降價等政策壓力是醫(yī)藥股走弱的主要原因之一，而近日，國家發(fā)改委和衛(wèi)生部又分別出臺了“調(diào)整激素等部分藥品價格”的政策和《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法》（征求意見稿）等對行業(yè)影響偏負(fù)面的政策。不過，業(yè)內(nèi)人士表示，從政策內(nèi)容看，兩項政策均要好于預(yù)期，“靴子落地”有助于修復(fù)短期過度悲觀的預(yù)期，對于部分已經(jīng)反映負(fù)面預(yù)期的公司而言是一個利好。

根據(jù)發(fā)改委的通知，從2011年9月1日起，部分激素、調(diào)節(jié)內(nèi)分泌類和神經(jīng)系統(tǒng)類等藥品的最高零售價格將有所調(diào)整，共涉及到82個品種、400多個劑型規(guī)格，平均降價幅度14%，降價范圍包括單獨(dú)定價藥品和統(tǒng)一定價藥品；同時，發(fā)改委還取消了部分已經(jīng)停止生產(chǎn)或進(jìn)口的藥品的單獨(dú)定價權(quán)。

業(yè)內(nèi)人士表示，此次14%的平均降價幅度要低于此前市場預(yù)期，而且統(tǒng)一定價有利于未來行業(yè)良性競爭，縮小國內(nèi)企業(yè)和國外企業(yè)產(chǎn)品價格差距，對目前整個行業(yè)增速影響甚微。同時，結(jié)合今年前一輪降價情況看，兩次調(diào)整力度逐步減小，表明主管部門對降價效果預(yù)期降低，雖然國家對藥品降價將呈現(xiàn)常態(tài)化，但醫(yī)藥行業(yè)長期增長趨勢不會改變，年內(nèi)預(yù)計也不會有更嚴(yán)厲的政策出臺，近期醫(yī)藥板塊有望復(fù)蘇。

而具體到上市公司，業(yè)內(nèi)人士表示，此前備受市場關(guān)注的恩華藥業(yè)和人福醫(yī)藥并沒有產(chǎn)品進(jìn)入目錄，可謂疑云盡散，無疑是一個利好。而紅日藥業(yè)、華東醫(yī)藥、雙鶴藥業(yè)等雖然有產(chǎn)品進(jìn)入名單，但考慮到降價目錄的品種的降幅、產(chǎn)品在各公司的利潤貢獻(xiàn)情況，以及部分價格過高藥品的適當(dāng)降價，可能有利于銷量的提升，本輪降價對這些公司的影響也相對有限。

不過，業(yè)內(nèi)人士指出，也有一些企業(yè)可能在本輪降價中承擔(dān)比較明顯的損失。東北證券在最新報告中指出，部分與統(tǒng)一定價的價格差距不大的藥品，可能因為降價而導(dǎo)致毛利率降低和定價優(yōu)勢減弱。例如，千紅制藥的胰激肽酶原注射劑（10單位，凍干粉）降價前最高零售價為13.4元/瓶，降價后為11.3元/瓶，而統(tǒng)一定價的價格為10.8元/瓶，二者價格差距僅為0.5元/瓶，千紅制藥的價格優(yōu)勢有所減弱。此外，產(chǎn)品具有市場優(yōu)勢地位的企業(yè)，如長春高新等在統(tǒng)一定價藥品降價中受到的影響更大。

相比起藥品降價，衛(wèi)生部近期公布的《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法》（征求意見稿）負(fù)面影響可能還要更小一些。與5月份發(fā)布的“限制使用抗菌藥物”政策草案相比，此次征求意見稿不僅取消了三級醫(yī)院購進(jìn)抗菌藥物不超過50種，二級醫(yī)院購進(jìn)抗菌藥物不超過35種的限制，也取消了對三代和四代頭孢、碳青霉烯類、氟喹諾酮類抗生素的品規(guī)數(shù)量限制。同時，還明確抗菌藥物分級管理目錄由各省級衛(wèi)生行政部門制定，這意味著各省根據(jù)各自的情況有著更加寬廣的自主權(quán)。

瑞銀證券表示，雖然新政仍能在一定程度上限制國內(nèi)抗生素的使用，但當(dāng)前草案對國內(nèi)抗生素行業(yè)的影響可能遠(yuǎn)不及當(dāng)初所預(yù)期的那么大，新政策應(yīng)該能部分緩解投資者對于可能受政策影響公司的擔(dān)憂。

 廣發(fā)證券也表示，預(yù)計年底前各省的細(xì)則和目錄會陸續(xù)出臺，長期看抗菌藥物行業(yè)的發(fā)展將趨緩，但仍存在結(jié)構(gòu)性機(jī)會?？春脫碛衅贩N優(yōu)勢的企業(yè)，如信立泰、一致藥業(yè)、白云山、科倫藥業(yè)等。