【慧聰制藥工業(yè)網】在目前已經公布年報的為數(shù)不多的企業(yè)中，舒泰神、華海藥業(yè)、昆明制藥等均選擇了送轉加分紅的方式。隨著年報發(fā)布高潮的陸續(xù)到來，分紅大戲正式拉開大幕，“分紅”題材也開始進入炒作者的視野。

　　回顧前期公布業(yè)績預告的醫(yī)藥公司，有7成為業(yè)績預增企業(yè)，其中預增超過30%以上的企業(yè)也為數(shù)不少，“分紅”是否會大面積到來值得期待?！　?/P>

　　分紅逐年高

　　去年前三季度，醫(yī)藥板塊的整體表現(xiàn)都較為疲軟，行業(yè)成長速度的放緩帶來業(yè)績與估值的雙殺，政策的不確定性、緊縮環(huán)境下行業(yè)內部的分化，讓醫(yī)藥板塊逐漸由進攻性向防御性回歸。但從目前已發(fā)布的業(yè)績預警來看，基本面并沒有惡化。

　　盡管醫(yī)藥行業(yè)的業(yè)績分化已很明顯，但7成預增的業(yè)績已開始吸引不少投資者的眼球。截至2月23日，在醫(yī)藥行業(yè)披露年報的為數(shù)不多的公司中，選擇分紅方式的頻率卻極高。

　　從目前華海藥業(yè)、昆明制藥、舒泰神、湯臣倍健等公布的利潤分配預案來看，都頗為令人心動。其中，華海藥業(yè)年度利潤分配預案為每10股派送現(xiàn)金紅利1元（含稅）；昆明制藥年度利潤分配預案則為每10股派2元（含稅），不進行公積金轉增股本；舒泰神推出的利潤分方案更是羨艷，每10股派發(fā)現(xiàn)金5元人民幣（含稅），同時向全體股東每10股轉增10股；湯臣倍健也公布了10轉10派10的利潤分配方案。

　　事實上，華海藥業(yè)近三年均有派利分紅。其中，2008年是10股派送現(xiàn)金紅利2元（含稅），2009年和2010年均是10股派送現(xiàn)金紅利1元（含稅）；昆明制藥2010年也實現(xiàn)了10股派送現(xiàn)金紅利1.5元（含稅）分紅。

　　恒泰證券報告統(tǒng)計分析顯示，實現(xiàn)分紅的公司占醫(yī)藥公司總數(shù)的比例在逐年上升，醫(yī)藥行業(yè)過去5年呈現(xiàn)出了高景氣度的局面。分紅公司的占比從2006年的53.61%上升到2010年的74.65%。而從持續(xù)分紅的角度來看，2006年開始，連續(xù)分紅3年以上的企業(yè)有35家，其中近5年分紅概率在100%、80%和60%以上的分別有21家、11家和3家。

　　分析過往幾年的分紅情況，恒泰證券認為，高分紅的公司一般需要滿足以下幾個條件：一是公司必須要有出色的業(yè)績作為基礎，可以尋找已經出過2011年業(yè)績預告的公司或者2011年1～3季度凈利潤同比增長30%以上的公司；二是要有較好的現(xiàn)金流，近年來經營活動產生的現(xiàn)金流持續(xù)為負數(shù)的公司基本排除在外；三是每股未分配利潤大于1元；四是公司歷年來的分紅習慣，部分新上市公司也會排除在外，因為缺少分紅歷史，并且要求2011年中期沒有過分紅；最后還要排除資產負債率過高的公司。　　

　　穩(wěn)健型受捧

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，2010年醫(yī)藥行業(yè)分紅的上市公司達到了106家。上市公司長期穩(wěn)定的分紅一向是對價值投資的重要參照，年報行情到來之前，高分紅預期有望刺激股價。

　　但是，由于基金調倉仍未結束，加之醫(yī)藥行業(yè)政策方向仍不明朗，行業(yè)增速可能較去年有所下滑，不少券商對醫(yī)藥行業(yè)的投資仍以穩(wěn)健性為主。從2011年的業(yè)績預告來看，特色原料藥和一些自主定價能力較強的中藥獨家品種企業(yè)均取得了不俗的成績，受到眾多券商的追捧，其中華海藥業(yè)更是獲得了7家券商的高人氣推薦。

　　華海藥業(yè)2011年年度報告顯示，公司去年實現(xiàn)營業(yè)收入182,761.40萬元，比去年同期增長78.68%；實現(xiàn)利潤總額27,315.52萬元，比去年同期增長113.73%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤21,690.55萬元，比去年同期增長131.77%。

　　在總體凈利潤增速下滑的情況下，華海藥業(yè)的高速增長主要依賴于其特色原料藥和制劑業(yè)務的銷售新高。去年，通過對公司研發(fā)資源的整合，進一步提高了研發(fā)管理能力，完成了國內制劑申報6項，獲得美國DMF文號5項、新申請ANDA 4項，獲得歐洲CEP 5項、MA 2項，新申報CEP 5項。