恰好3年零3個月。在“風(fēng)馳電掣”地完成了上海醫(yī)藥重組、并購和上市等三大任務(wù)之后，呂明方想要打造的“醫(yī)藥航母”最終擱淺。國企改革對他已經(jīng)是“不可能完成的任務(wù)”。

消息人士告訴《第一財經(jīng)日報》，上海醫(yī)藥將于今日發(fā)布2011年年報，同時公告呂明方請求辭去上海醫(yī)藥董事長一職。此前有消息稱，3月28日在上海醫(yī)藥內(nèi)部會議上已經(jīng)達(dá)成了這一決定，但上海醫(yī)藥董秘韓敏對此否認(rèn)，堅稱董事會會議在昨日召開。

截至記者發(fā)稿，公告尚未公布。

和此前被大股東上實集團(tuán)“免職”的市場傳言不同，公告稱呂明方系主動申請辭職，而上海醫(yī)藥原副總裁葛劍秋昨日仍向記者表示：“不相信呂明方是主動辭職的。”

業(yè)績“地雷”

上海醫(yī)藥昨日發(fā)布的年報顯示，公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入549億元，同比增長41.78%；實現(xiàn)凈利潤20.42億元，同比增長40.24%。若扣除此前廣東天普的一次性投資收益及募集資金匯兌凈損益，則凈利潤為18.08億元，同比增長24.18%。

令人擔(dān)憂的是，盡管收入和利潤同比增加，但上海醫(yī)藥主營業(yè)務(wù)毛利率仍在進(jìn)一步下降，其中，醫(yī)藥制造業(yè)毛利率為44.9%，同比下降1.8個百分點，扣除兩項費用后的營業(yè)利潤率為13%，與2010年持平。

而醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)毛利率為6.89%，同比下降0.32個百分點。上海醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)總銷售收入為465.30億元，但相比國藥控股[21.85 -1.35%]在去年就已實現(xiàn)千億元銷售額的目標(biāo)，上海醫(yī)藥收購中信醫(yī)藥后的分銷業(yè)績增長，顯得不夠出彩。

與此同時，上海醫(yī)藥的板塊發(fā)展思路在今年發(fā)生顯著變化。上海醫(yī)藥總裁徐國雄在此前與常州康麗制藥的股權(quán)收購會議上稱，上海醫(yī)藥已經(jīng)把太多精力放在商業(yè)板塊上，而他認(rèn)為“上藥應(yīng)該把更多的募資用于醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的并購”，這與此前呂明方十分看好商業(yè)板塊的論調(diào)存在微妙差異。

而在葛劍秋、呂明方相繼辭職后，上海醫(yī)藥在并購領(lǐng)域的表現(xiàn)也將令人擔(dān)憂。一位醫(yī)藥分析師認(rèn)為，在代表改革勢力的上藥高管離職后，對上藥的并購“信心不足”。今年年初，上海醫(yī)藥宣布了兩起醫(yī)藥工業(yè)領(lǐng)域的并購，而葛劍秋告訴記者，這些并購“都是此前早已推進(jìn)的，現(xiàn)在做完已經(jīng)遲了很久”。

此外，從醫(yī)藥工業(yè)來看，上海醫(yī)藥曾“引以為豪”的抗生素業(yè)務(wù)注入一直面臨尷尬，除了涉及前總裁吳建文貪污造成的收入漏洞外，在H股上市前夕與安徽華源醫(yī)藥的糾紛，也使得這塊資產(chǎn)再度減值。

記者從知情人士處獲悉，上藥與安徽華源已達(dá)成和解，前者將賠付凍結(jié)后者資金的損失，且后者不再代理前者的主營產(chǎn)品如頭孢替安等，這將重創(chuàng)抗生素業(yè)務(wù)板塊。

未竟的“承諾”

“5年后，上海醫(yī)藥要做到千億市值，千億收入，成為中國醫(yī)藥[0.00 0.00% 股吧 研報]領(lǐng)域的‘第一集團(tuán)軍’。”從2009年籌備重組到2011年實現(xiàn)上海醫(yī)藥H股上市，呂明方每次在公開場合幾乎都會拋出這個藍(lán)圖。

在上任的頭3年中，呂明方和他的團(tuán)隊作出太多的承諾，而如今恐怕都要黯然收場。比如，上海醫(yī)藥承諾2011年底完成抗生素資產(chǎn)注入，但至今上海新先鋒資產(chǎn)仍未完成整合、注入；在2012年初收購海外醫(yī)藥工業(yè)企業(yè)，拖沓一年多仍無消息；再如對上市高管的股權(quán)激勵計劃也一再延宕。

呂明方本人也發(fā)生很大變化。3月14日，久未在公開場合露面的呂明方，在上海一次投資論壇上出現(xiàn)，他不再侃侃而談未來藍(lán)圖，而只是簡要回顧了上海醫(yī)藥的A+H股上市經(jīng)驗，之后便匆匆離席，這與當(dāng)年在發(fā)布會上高談闊論的他判若兩人。

呂明方任期本該在2013年3月31日結(jié)束。而在呂明方在任期間，其手下干將葛劍秋因挑明上海醫(yī)藥原總裁吳建文受賄、主導(dǎo)收購中信醫(yī)藥涉嫌受賄等事件在上海醫(yī)藥內(nèi)部造成極大的輿論漩渦，并逐步演變成改革方與大股東方的斗爭。“我和呂先生也有過分歧，他相信可以借助體制內(nèi)的力量來完成改革，而我并不相信。”葛劍秋說。

業(yè)內(nèi)人士稱，上海醫(yī)藥作為老牌國企，財力資源雄厚，但利益紛繁，執(zhí)行力薄弱。去年，其就在收購安徽亳州中藥材交易市場、與片仔癀[68.56 -0.29% 股吧 研報]成立合資公司等方面屢屢失手，被對手搶占先機(jī)。作為第一家完成A+H的全產(chǎn)業(yè)鏈醫(yī)藥企業(yè)，上海醫(yī)藥重組易，改革難。