近日，由中國醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會主辦，醫(yī)藥經(jīng)理人雜志社和和君咨詢集團承辦的"第四屆中國最具競爭力醫(yī)藥上市公司20強評選暨2012年度最具投資價值醫(yī)藥上市公司10強評選"揭曉。

　　該評選自2012年3月啟動，歷時4個月對193家 在上海、深圳、香港、新加坡、紐約、納斯達克上市的年銷售在1億元人民幣以上的中國醫(yī)藥企業(yè)進行了財報分析。以公司過去一年銷售收入、利潤、總市值以及銷售增長、利潤增長、市值增長、凈資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負債率和流動比率九項指標(biāo)作為基礎(chǔ)數(shù)據(jù)，構(gòu)成產(chǎn)業(yè)維度、管理維度和資本維度，然后通過加權(quán)計算得分，占評選總分的68%。其余占評選總分32%的得分則是由管理者維度（管理者素質(zhì)、管理團隊）和資源維度（股東資源、獨特性）構(gòu)成，通過行業(yè)專家、資深證券分析師和主流財經(jīng)媒體記者問卷打分匯總完成。

　　從市場表現(xiàn)著眼，醫(yī)藥行業(yè)上市公司2011年實現(xiàn)營業(yè)收入4028.64億元，同比增長20.22%；實現(xiàn)利潤總額456.93億元，同比增長14.28%；歸屬于母公司凈利潤為357.12億元，同比增長12.41%；扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為289.21億元，同比增長0.25% 。盡管醫(yī)藥上市公司整體增速仍保持穩(wěn)定，但利潤增長有明顯減速跡象。這一方面是受宏觀經(jīng)濟環(huán)境影響，更重要的則歸因于包括藥品降價、藥品集中采購等行業(yè)政策管制帶來的壓力。盈利能力受創(chuàng)最終致使醫(yī)藥板塊整體下探24.38%，跑輸大盤4.9個百分點，相比2010年的上佳表現(xiàn)，醫(yī)藥上市公司過去一年可謂經(jīng)歷了階段性"降溫"。

　　弱市中方顯英雄本色。行業(yè)表現(xiàn)整體走弱，是對公司競爭力一次絕佳的檢驗機會，因而本次最終入選醫(yī)藥上市公司競爭力20強榜單的上市公司，作為醫(yī)藥行業(yè)各個子行業(yè)中的佼佼者，相信會在未來相當(dāng)長時間內(nèi)擔(dān)當(dāng)起醫(yī)藥板塊整體業(yè)績的主力軍。

　　我們統(tǒng)計的20強公司中，醫(yī)藥制造類上市公司主營業(yè)務(wù)規(guī)模超過20億的公司有14家，超過30億的有11家，超過40億的9家，超過50億的有7家。其中，云南白藥的主營業(yè)務(wù)收入超過百億元，達113.12億元。國藥控股作為醫(yī)藥流通類上市公司 的龍頭主營業(yè)務(wù)收入已經(jīng)超過千億元，達到1022.25億元。20強公司的主營業(yè)務(wù)收入占所有193家參評醫(yī)藥上市公司主營業(yè)務(wù)收入總和的40.05%。

　　入選20強的公司絕大部分主營業(yè)收入增長率均高于同期醫(yī)藥板塊平均值，有18家公司的主營業(yè)務(wù)增長超過20%，13家公司增長超過30%，6家公司增長超過50%。20強中，九成公司2011年凈利潤增長均超過同期醫(yī)藥板塊平均值，3家公司增長超過50%。以特色原料藥出口業(yè)務(wù)為主的華海藥業(yè)的利潤增長達到132%。醫(yī)藥流通企業(yè)的利潤增長亦非常顯著，上海醫(yī)藥2011年凈利潤增長達到40%，國藥控股達到29%。

　　在盈利能力方面，20強公司的平均凈資產(chǎn)收益率達到21%，其中7家超過20%，無任何一家在10%以下。其中威高股份2011年凈資產(chǎn)收益率達58%，居本屆競爭力20強公司盈利第一。

　　綜觀本屆競爭力20強醫(yī)藥上市公司，涵蓋了醫(yī)藥行業(yè)的主要子行業(yè)，如化學(xué)原料藥、化學(xué)制劑、中成藥、生物制藥、醫(yī)療器械和醫(yī)藥流通等。由于相當(dāng)一部分上市公司業(yè)務(wù)領(lǐng)域涵蓋多個子行業(yè)，很難對這些公司劃分細分行業(yè)。但總體看，中藥類上市公司在今年20強榜單中的強勢地位未變，此外，醫(yī)療器械行業(yè)和醫(yī)療服務(wù)業(yè)上市公司異軍突起。

　　2011年，醫(yī)藥板塊整體表現(xiàn)低迷，超過九成 的醫(yī)藥上市公司市值均較前一年不同程度縮水。從入選20強的公司來看，14家市值超過100億元，4家超過300億元。其中，國藥控股總市值為448億元。不過，20強上市公司中的天士力、同仁堂和新華醫(yī)療的市值依然保持了增長。

　　回顧四屆醫(yī)藥上市公司競爭力評選，不難發(fā)現(xiàn)，一批資質(zhì)優(yōu)秀、成長穩(wěn)健、底蘊豐厚的龍頭公司連續(xù)入選20強榜單。其中，云南白藥、恒瑞醫(yī)藥、康美藥業(yè)、東阿阿膠、天士力連續(xù)四屆均入榜；復(fù)星醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、中國生物制藥、國藥控股則連續(xù)三屆上榜，充分體現(xiàn)了這些公司穩(wěn)固、堅實的行業(yè)競爭力。

　　與此同時，"2011年度最具投資價值醫(yī)藥上市公司10強"也同期揭曉，上榜公司主要依據(jù)行業(yè)專家、資深醫(yī)藥證券分析師、機構(gòu)投資者、醫(yī)藥行業(yè)財經(jīng)記者的推薦和投票 。最終，天士力、恩華藥業(yè)等10家公司上榜。

　　據(jù)主辦方介紹，為了引導(dǎo)更多的醫(yī)藥企業(yè)重視和正確認(rèn)識資本的力量，科學(xué)合理運用資本，推動產(chǎn)業(yè)健康快速發(fā)展，今年9月，"2012中國醫(yī)藥企業(yè)家年會暨第四屆中國醫(yī)藥上市公司競爭力20強頒獎盛典"將在天津舉行。屆時，主辦方將邀請醫(yī)藥行業(yè)上市公司和非上市公司的高管，以及政府、資本、外資企業(yè)的高管共同圍繞"問道100億級藥企"的主題展開深入交流。

　　中國醫(yī)藥上市公司競爭力評選今年已是第四屆，由于評價體系科學(xué)理性、評選程序客觀公正、評選結(jié)果導(dǎo)向性強，獲得了眾多上市公司及業(yè)內(nèi)的認(rèn)可和積極評價。追蹤前兩屆的評選結(jié)果顯示，上榜的醫(yī)藥上市公司均顯示了較快的成長性，并為股東回饋了價值。首屆醫(yī)藥上市公司競爭力20強2009年平均收益率達28.12%，最具投資價值10強平均收益率達37.95%；第二屆醫(yī)藥上市公司競爭力20強2010年平均收益率達28.41%，最具投資價值10強平均收益率達36.60%，均顯著超過同期A股大盤和醫(yī)藥板塊的整體收益率。

　　2012年度中國最具競爭力醫(yī)藥上市公司20強企業(yè)排名

　　天士力

　　康美藥業(yè)

　　恒瑞醫(yī)藥

　　云南白藥

　　復(fù)星醫(yī)藥

　　國藥控股

　　東阿阿膠

　　邁瑞醫(yī)療

　　愛爾眼科

　　威高股份

　　中國生物制藥

　　益佰制藥

　　上海醫(yī)藥

　　華海藥業(yè)

　　同仁堂

　　人福醫(yī)藥

　　雙鷺?biāo)帢I(yè)

　　科倫藥業(yè)

　　仁和藥業(yè)

　　新華醫(yī)療

　　2012年度最具投資價值醫(yī)藥上市公司10強名單

　　云南白藥 恒瑞醫(yī)藥 天士力 康美藥業(yè) 片仔癀 國藥控股 東阿阿膠 華潤三九 邁瑞醫(yī)療 恩華藥業(yè)