從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預計今年四季度行業(yè)實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。

    上市公司整體盈利持續(xù)下滑的現(xiàn)實使得今年上市公司投資理財動能驟降，但醫(yī)藥股憑借穩(wěn)定的盈利和充裕的現(xiàn)金逐漸成為上市公司機構理財?shù)闹鹘?。長城基金公司醫(yī)藥研究員預計今年四季度醫(yī)藥行業(yè)實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。

    A股上市公司利用閑置資金參與理財投資情況在今年經濟下滑背景下驟降。以專戶業(yè)務為例，與以往多家上市公司披露參與投資基金專戶委托業(yè)務的繁榮景象相比，截至目前上市公司對參與基金專戶業(yè)務的披露情況似乎大不如從前，一些專戶投資經理也坦言目前上市公司難有更多的能力去參與基金專戶理財，而公募基金產品的情況也大致類似。

    不過醫(yī)藥板塊上市公司似乎成為當前機構理財?shù)牧咙c。當境外資金通過QFII額度加大投資A股之際，追蹤A50指數(shù)的安碩A50ETF基金份額也在過去4個月內增長了26%。而境內A股上市公司也采取曲線策略認購安碩A50ETF基金?；鹬貍}的海虹控股[披露的2012年第三季度報告顯示，截至今年第三季度末，上市公司持有安碩A50ETF基金份額200萬份，持有該部分資產的賬面價值約為1600萬。海虹控股所持有的其他證券產品也全部為港股產品，其中包括了、中煤能源等多只港股，海虹控股在上述基金和股票上的投資超過1.4億金額。

    與海虹控股投資策略相似的是，麗珠集團的閑置資金的理財情況也幾乎清一色持有港股產品，港股產品的投資占其報告期末總投資比例的90%以上。其持有唯一的A股基金產品為鵬華成長混合基金，期末賬面價值約為50萬。

    海虹控股和麗珠集團皆為醫(yī)藥板塊上市公司，其中海虹控股主營業(yè)務為醫(yī)藥電子商務交易。該股的第一大機構投資者為大成創(chuàng)新成長基金。而麗珠集團則主營中藥制劑，公司報告期內的第一大機構投資者為鵬華動力增長基金。值得一提的是，麗珠集團所購買的基金產品鵬華行業(yè)成長的基金經理張卓曾擔任過鵬華動力增長的基金經理助理。

    顯而易見的是，雖然年內宏觀經濟持續(xù)低迷，各大行業(yè)面臨較大的沖擊，但以醫(yī)藥板塊為代表的行業(yè)卻普遍具有較充裕的現(xiàn)金流。以金陵藥業(yè)為例，其三季度報告披露公司持有包括180ETF基金在內等一系列證券產品，合計賬面金額超過1.5億。吉林敖東在各大醫(yī)藥公司中對公募基金產品的投資也較有代表性，吉林敖東披露的三季報也顯示，報告期內公司持有廣發(fā)核心精選基金、廣發(fā)核心優(yōu)選基金、廣發(fā)內需增長[0.75-1.32%]基金、廣發(fā)貨幣基金、嘉實周期優(yōu)選基金，合計賬面價值約為1700萬。

    值得關注的是，醫(yī)藥股不差錢的現(xiàn)象凸顯了其在經濟下行之際的抗周期能力，長城基金醫(yī)藥行業(yè)研究員吳文慶表示，今年以來醫(yī)藥行業(yè)一直表現(xiàn)出較好的防御性，三季度醫(yī)藥行業(yè)中的上市公司表現(xiàn)也是可圈可點。在人口老齡化和城鎮(zhèn)化趨勢不變的前提下，醫(yī)藥行業(yè)將是中國最具發(fā)展?jié)摿Φ男袠I(yè)之一。

    吳文慶指出，從前三季度的行業(yè)數(shù)據(jù)來看，醫(yī)藥行業(yè)正走在繼續(xù)向好的道路上，預計今年四季度行業(yè)凈利潤實現(xiàn)的凈利潤將在100億左右，行業(yè)單季度同比增速會繼續(xù)好于前三季度。他認為，從估值來看，目前醫(yī)藥行業(yè)動態(tài)估值26倍左右，考慮接近年底，在行業(yè)增速向好和估值切換的預期下，行業(yè)仍有相對收益，從絕對收益角度而言，目前估值較低而明年增長確定的二線股可能具有更大的機會。

責任編輯：張弛