作為國內(nèi)A股真空采血管行業(yè)唯一上市公司，上市三年，陽普醫(yī)療首次凈利潤出現(xiàn)大幅下滑。公司2013年一季度業(yè)績預告顯示，預計一季度盈利299萬元至522萬元，同比下降30%至60%.

一位不愿具名的醫(yī)療行業(yè)分析師表示，由于公司主營業(yè)務真空采血管海外市場拓展受阻，新研發(fā)的產(chǎn)品市場推廣不達預期，新的利潤增長點未形成，使公司業(yè)績陷入低迷。

傳統(tǒng)業(yè)務競爭壓力增大

真空采血管是公司的傳統(tǒng)和核心業(yè)務，但目前面臨海外市場拓展不力和國內(nèi)產(chǎn)能競爭的雙重壓力，毛利率不斷下滑。

公司2012年年報顯示，2012年公司真空采血管實現(xiàn)銷售收入1.7億元，同比增長8.28%，占公司營業(yè)收入的比重為55.92%.與2011年相比，該主營業(yè)務收入增速明顯放緩。同時，產(chǎn)品毛利率由2009年上市時的52.6%下降到2012年的43.71%.

公司在年報中分析，國際經(jīng)濟特別是歐債危機繼續(xù)拖累醫(yī)療器械行業(yè)的增長。2012年，雖然公司在海內(nèi)外市場努力爭取訂單，但在經(jīng)濟大環(huán)境和匯率損失的雙重影響下，國際市場業(yè)務沒有增長。海外市場的銷售占比也由2010年的40.32%下降到2012年的30.66%.

海外市場推廣不達預期，國內(nèi)市場也將面臨產(chǎn)能方面的競爭。根據(jù)中國醫(yī)療器械行業(yè)協(xié)會預測，目前我國國內(nèi)的真空采血管的銷量約為50億支左右，人均使用量約為3支/人/年。“行業(yè)空間有限，產(chǎn)品技術(shù)門檻不高，新的醫(yī)療上市企業(yè)進入真空采血管行業(yè)，無疑將給公司的國內(nèi)市場形成較大壓力。”業(yè)內(nèi)分析師指出。

新的利潤增長點尚未形成

盡管在上市之初，公司就已經(jīng)意識到單一業(yè)務占主營收入比重過大的市場風險，上市以后不斷謀求業(yè)務線的拓展，但從目前的情況來看，無論是公司自主研發(fā)的新產(chǎn)品，還是收購而來的項目，都未能形成新的利潤增長點。

2010年底，公司以超10倍的溢價收購業(yè)績并不出色的杭州龍鑫，進軍國內(nèi)尿液及尿沉渣分析領(lǐng)域。杭州龍鑫承諾2011年稅后凈利潤不低于人民幣1000萬元，2012年稅后凈利潤不低于1300萬元。而公司2012年年報顯示，杭州龍鑫2012年實現(xiàn)凈利潤1089.33萬元，未達承諾預期。

此外，公司使用超募資金投資的VBCN一次性使用靜脈采血針建設項目也未達到效益。全自動真空采血管脫蓋機產(chǎn)業(yè)化項目也因為產(chǎn)品質(zhì)量需不斷改進未達到預期效益。

業(yè)內(nèi)分析師認為，傳統(tǒng)業(yè)務增長受壓，而新的利潤增長點短期內(nèi)難以形成，公司業(yè)績下滑的趨勢短期內(nèi)也難以改觀。