在葛蘭素史克、賽諾菲、諾華等外資藥企頻頻曝出行賄事件之后，工商總局近日提出要在全國范圍開展不正當競爭專項治理行動，其中，醫(yī)藥購銷、醫(yī)療服務中的商業(yè)賄賂是重點治理內(nèi)容。這里所涉及的商業(yè)賄賂大部分是指醫(yī)藥代表給醫(yī)生的回扣。而據(jù)業(yè)內(nèi)人士透露，藥企一般會將回扣費用支出計入公司的銷售費用之中。

    以舒泰神為例，公司于2011年上市。數(shù)據(jù)顯示，舒泰神2013年上半年銷售費用同比大增446%，占銷售費用大頭的咨詢推廣費為2.34億元，去年同期僅為2940萬元，同比增長695%.業(yè)內(nèi)人士曾表示，咨詢費、開發(fā)費是醫(yī)藥代表付給醫(yī)生回扣的代名詞。

    工商總局調(diào)查商業(yè)賄賂的消息傳出后，舒泰神股價連續(xù)兩個交易日下滑，8月15日、16日兩天，公司股價累計下跌幅度超過7%.

    主營業(yè)務單一

    2011年4月15日，舒泰神以52.5元/股的價格在深交所創(chuàng)業(yè)板上市。

    公司主營產(chǎn)品是注射用鼠神經(jīng)生長因子蘇肽生，這是公司自主研制開發(fā)的國家一類新藥。招股說明書顯示，該款產(chǎn)品是我國注射用鼠神經(jīng)生長因子領域第一個國藥準字號產(chǎn)品，用于促進神經(jīng)損傷恢復、治療視神經(jīng)損傷。該款產(chǎn)品占公司營業(yè)收入和利潤的比重較高，從公司上市前的情況來看，2010年、2009年度和2008年度占公司同期營業(yè)收入的比例分別為85.45%、83.56%和83.2%；毛利分別為1.01億元、6625萬元和3661萬元，占公司同期毛利的比例分別為89.35%、88.45%和91.15%.

    公司在其招股說明書中透露出對主營業(yè)務相對單一的擔憂，也面臨著新藥保護期到期、市場競爭以及銷售模式帶來的業(yè)績壓力。

    舒泰神介紹，公司主要采用代理制銷售模式，由公司和代理商共同負責市場推廣和渠道建設。2009年，公司主要產(chǎn)品蘇肽生產(chǎn)能100萬瓶、舒泰清60萬盒，由于產(chǎn)品推出時間較短、渠道建設尚待完善，當時產(chǎn)品主要市場集中在全國大中型城市的三級和二級醫(yī)院。截至2009年末，蘇肽生二級以上醫(yī)院覆蓋率僅為9.14%，實現(xiàn)規(guī)模銷售的醫(yī)院僅占已進駐醫(yī)院的2.33%.

    當時，公司表示，隨著募投項目建成生產(chǎn)，蘇肽生和舒泰清產(chǎn)能將分別達到400萬瓶、200萬盒。公司將采取多種方式消化擴大的產(chǎn)能，加大在已進駐醫(yī)院科室的產(chǎn)品推廣力度，提高現(xiàn)有銷售渠道的利用率；積極開發(fā)新的渠道，提高醫(yī)院覆蓋率。當然，公司在銷售模式上的發(fā)力，也帶來了銷售費用的激增。

    銷售費用激增

    2013年公司半年報顯示，公司上半年實現(xiàn)營業(yè)收入4.22億元，同比增長147.97%；營業(yè)利潤1.12億元，同比增長6.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤9643萬元，同比增長6.42%.公司的主營產(chǎn)品蘇肽生的銷售收入為3.81億元，比上年同期增長155.82%；此外，公司另一產(chǎn)品舒泰清的銷售收入為4032.44萬元，比上年同期增長101.07%.

    對于業(yè)績增長，公司將之歸為營銷模式的調(diào)整。據(jù)了解，公司今年上半年的銷售費用為2.56億元，較去年同期增加2.09億元，同比增長446%.舒泰神解釋，主要是由于公司產(chǎn)品營銷模式調(diào)整且銷量增加，學術推廣以及市場活動增加所致。

    中報顯示，公司銷售費用主要包括咨詢推廣費、工資福利及社保、差旅費、招待費、交通運輸費、辦公費等其他具體科目。值得注意的是，公司的咨詢推廣費為2.34億元，占今年銷售費用的比例高達91%.而去年同期僅為2940萬元，同比增長695%，這意味著今年公司的咨詢推廣費比去年增長近七倍。

    業(yè)內(nèi)人士曾表示，咨詢費、開發(fā)費是醫(yī)藥代表付給醫(yī)生的回扣代名詞。此前，制藥業(yè)巨頭先靈葆雅、惠氏、強生等曾涉嫌付給醫(yī)生咨詢費而遭到政府調(diào)查，涉及金額高達數(shù)十萬美元。

    記者發(fā)現(xiàn)，公司的銷售費用激增是從去年下半年開始的。數(shù)據(jù)顯示，公司2011年的銷售費用僅為4908萬元，2012年半年報顯示為4703萬元。到2012年年底時，公司的銷售費用已經(jīng)攀升至2.9億元，同比激增492%，銷售費用支出中占大頭的仍是咨詢推廣費用，為2.38億元，占比82%.而今年上半年的銷售費用支出已接近去年全年的銷售費用支出。

    此外，在銷售費用會計科目下，舒泰神的工資福利費及社保支出也大大增加，公司解釋稱，是因為營銷隊伍的擴大。公司介紹，截至今年上半年，公司員工總數(shù)634人，比期初的534人，增加了18.73%，而新入職人員主要為研發(fā)人員和營銷人員。