醞釀多時的“國家醫(yī)保目錄內中成藥品種”調價方案有望在本月內水落石出。中國證券報記者獲悉，國家發(fā)改委藥品價格評審中心已于3月7日評審完最后一批擬降價的中成藥名單。3月20日前后，國家發(fā)改委藥價司將組織討論會，最終敲定調價方案。

據知情人士透露，在本輪調價方案中，此前定價較高的中成藥將迎來15%左右的降幅，這或許也是本輪降價幅度的“天花板”。而定價相對較低的藥品擬選入《低價藥目錄》，在3-5元的范圍內由企業(yè)自主定價。

資深醫(yī)藥投資人士孟利寧告訴中國證券報記者，此次降價幅度較之前市場預期的25%的降幅溫和許多。而面對此番調價，可能遭受降價風波的多家上市公司高管表示對公司銷售業(yè)績不會有大的沖擊。

最大降幅擬定15%左右

“3月7日已經對最后一批中成藥的名單進行評審，22日藥價司再開個專家討論會后，差不多就能敲定最終的降價方案了。”接近發(fā)改委藥價司的業(yè)內人士告訴中國證券報記者，本輪調價方案的基本思路是“有升有降”。

此前市場傳聞稱，抗腫瘤藥等主力品種將在本輪調價風暴中領跌25%以上。上述業(yè)內人士對這一傳聞持否定意見。他表示，“按照目前的思路，定價較高的藥品最高降幅為15%左右，而定價較低的藥品，就讓廠家在3-5元的范圍內自主定價。”

本輪中成藥調價風波可追溯至2013年1月，彼時發(fā)改委完成對醫(yī)保目錄中西藥價格的調整之后，中成藥的降價方案隨即被擺上議事日程。

從以往的藥品價格調整規(guī)律來看，中成藥調價一般分批進行，抗腫瘤等大品種藥品可能首當其沖，其次才輪到婦科等小品種藥品。在中成藥常用藥中，心腦血管用藥、抗腫瘤類用藥、呼吸和消化道類用藥三類藥品總銷量排在前三位。

在醫(yī)院用藥量排名中，2013年上半年，三級醫(yī)療機構的心腦血管類用藥中，中成藥用量為36.63%，二級醫(yī)療機構的用量為41.89%，一級醫(yī)療機構為46.92%；腫瘤類用藥在三級醫(yī)療機構的占比為18.57%，二級醫(yī)療機構為7.98%，一級為7.77%，縣級醫(yī)療機構為6.98%.

在基本藥物中，中成藥獨占半壁江山。2月8日，內蒙古公布了基藥制度實施以來的50批基本藥物銷售統(tǒng)計結果，血塞通注射液、脈絡寧注射液、血栓通注射液和復方丹參滴丸占據前四位。

關于上述新政的影響，資深醫(yī)藥投資人士顧斌分析認為本輪調價政策較為溫和，應一分為二看待：一方面，抗腫瘤、心腦血管、呼吸和消化道用藥等藥品可能面臨降價而對相關上市公司的業(yè)績造成影響。另一方面，低價藥有望獲得自主定價權后適度漲價，如中新藥業(yè)的速效救心丸日用經費約2.5元，一旦自主定價即便提價幅度為100%，也還在普通消費者可以接受的范圍內。而且，作為冠心病的適應癥用藥，速效救心丸的潛在市場規(guī)模為2億人，且其用途還不止心臟病這個領域。

多家公司稱不會影響業(yè)績

針對上述調價方案，幾家上市公司的高管接受中國證券報記者采訪時表示，即便抗腫瘤、心腦血管藥物在本輪調價中被用來“祭旗”，也不會沖擊公司業(yè)績。

同仁堂一位高管透露，按照公司在各省份的中標價格來看，中標價與政府指導價之間本身就存在較大的空間。“比如某藥品的政府指導價是10元，但同仁堂在各地的中標價可能只有5元。這時降價15%，也就是從10元降成8.5元，而我們的中標價早就是5元，所以調價方案對我們來講不會有實質性影響。”上述高管表示。

同仁堂高管的說法從2011年湖北基藥的中標價或許可見一斑。當年，該省基本藥物的實際中標價比國家指導價下降了45.8%，這一現象在醫(yī)保藥品中同樣存在。這些品種往往會被大幅壓低政府指導價，但實際上中標價早就明顯低于政府指導價，所以對上市公司的銷售業(yè)績的影響微乎其微。

此外，中藥獨家品種也有望在本輪降價風波中“依然堅挺”。按照目前的招標模式，由于獨家品種在招標過程中走的是單獨定價路線，價格維護能力較強。從此次廣東基藥招標結果來看，化學藥品普遍降價10%左右，而中藥獨家品種整體降幅不大，降幅不足5%.其中天士力的復方丹參滴丸和以嶺藥業(yè)的通心絡膠囊等產品，降幅均不超過1%.

對于非獨家品種，若不幸遭遇降價，也不一定就會“悲觀失落”，還有一門路可以抵消降價帶來的不利影響。2014年是藥品招標大年，隨著新版《國家基本藥物目錄》在去年正式落地，對中藥品種的傾斜力度有目共睹。相比于2009年版的基藥目錄，新版目錄增加了101個中藥品種。

對于進入目錄的產品而言，即便遭遇15%的降價幅度，其也能借助基藥渠道迅速完成全國各級醫(yī)療市場的布局，銷售規(guī)模將迅猛擴張，實現薄利多銷，達到以價換量的目的。

另據一位不愿具名的上市公司高管透露，目前醫(yī)藥市場上多數中成藥的利潤空間十分可觀，尤其是中藥注射劑，比如上海凱寶的痰熱清注射液的毛利率達到80%；中恒集團的血栓通系列毛利率達85%.“如此之大的利潤空間，降個15%只能算是毛毛雨。”這名高管表示。

加速行業(yè)洗牌

“調價方案對上市公司來說一般有足夠的辦法應對，但對于小企業(yè)來說可能是災難。”資深醫(yī)藥投資人士陳旭俊告訴中國證券報記者，中成藥降價早已被提上日程，許多上市公司為此早已做好準備，從原料采購、生產工藝流程、終端產品銷售，通過科學管控，節(jié)約成本，實現利潤最大化。

但是，對于中成藥行業(yè)內星羅密布的小廠家和經銷商而言，尤其是對中成藥上游的中藥材廠家而言，日子顯然有些難過。陳旭俊表示，受經濟大環(huán)境影響，中藥材經營難度增加、供應過剩、人工成本增加、競爭激烈，諸多問題導致經營中藥材的經銷商們舉步維艱。中成藥降價將使其原料藥的利潤進一步削減，逼迫中小廠家退出市場，有利于大型企業(yè)借機提升行業(yè)集中度。