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醫(yī)藥行業(yè)整合烽煙起 藥企股權(quán)轉(zhuǎn)讓密集掛牌

2014-03-24 09:28 來(lái)源:中國(guó)證券報(bào) 點(diǎn)擊:

核心提示:生物制藥類(lèi)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目近來(lái)成為多家產(chǎn)權(quán)交易所的“??汀?。業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,在產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境雙輪驅(qū)動(dòng)下,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在逐步擺脫小、散、亂的格局,朝著規(guī)?;⒓s化方向發(fā)展。值得注意的是,醫(yī)藥企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌項(xiàng)目多為國(guó)有參股乃至控股企業(yè)。

生物制藥類(lèi)公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目近來(lái)成為多家產(chǎn)權(quán)交易所的“???rdquo;。業(yè)內(nèi)人士對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者表示,在產(chǎn)業(yè)政策和宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境雙輪驅(qū)動(dòng)下,醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)正在逐步擺脫小、散、亂的格局,朝著規(guī)?;?、集約化方向發(fā)展。值得注意的是,醫(yī)藥企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌項(xiàng)目多為國(guó)有參股乃至控股企業(yè)。

多個(gè)項(xiàng)目“迷你”

從掛牌價(jià)格看,由于多數(shù)項(xiàng)目所轉(zhuǎn)讓的股權(quán)比例較小,因此都屬于“迷你”的“濃縮品種”。上海華新生物高技術(shù)有限公司14%股權(quán)在上海聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所掛牌,擬僅以100.1萬(wàn)元價(jià)格掛牌轉(zhuǎn)讓?zhuān)渲邪ㄉ虾V锌粕堖_(dá)生物技術(shù)(集團(tuán))有限公司所持有的10%股權(quán)和上海源東生物工程有限公司所持有的4%股權(quán)。

從股權(quán)結(jié)構(gòu)來(lái)看,中國(guó)基因工程有限公司持有華新生物77%股份,為控股股東;此外,上海中科生龍達(dá)生物技術(shù)(集團(tuán))有限公司、中國(guó)國(guó)際醫(yī)藥(控股)有限公司和上海源東生物工程有限公司分別持有10%、9%和4%股權(quán)。通過(guò)本次掛牌,除了中科生龍達(dá)和源東生物所持股權(quán)擬全部轉(zhuǎn)讓外,其他股東聲明放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。

本項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓方之一上海中科生龍達(dá)生物技術(shù)(集團(tuán))有限公司日前還掛牌了大昌華嘉醫(yī)藥(上海)有限公司10%股權(quán),掛牌價(jià)格為550萬(wàn)元。轉(zhuǎn)讓完成后,中科生龍達(dá)將出清華嘉上海全部股權(quán)。轉(zhuǎn)讓標(biāo)的的控股股東大昌華嘉商業(yè)(中國(guó))有限公司持有公司剩余90%股權(quán),其在“老股東是否放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)”中表示“不表示”,或意為不放棄接盤(pán)可能。

相較而言,國(guó)藥控股煜嘉投資有限公司32%股權(quán)算是近期醫(yī)藥股權(quán)轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目中的“巨無(wú)霸”。公司大股東國(guó)藥控股股份有限公司擬將其51%持股比例轉(zhuǎn)讓掉32%,掛牌價(jià)格高達(dá)7472萬(wàn)元;而標(biāo)的另一股東佳醫(yī)健康事業(yè)(香港)股份有限公司原本持有公司49%股權(quán),由于后者表示不放棄行使優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán),接盤(pán)可能性很大。這也意味著,本次轉(zhuǎn)讓完成后,國(guó)藥控股煜嘉投資有限公司大股東將易主。

此外,北京產(chǎn)權(quán)交易所也有醫(yī)藥項(xiàng)目掛牌,比如嘉事堂持有的重慶嘉事晟大醫(yī)藥有限公司51%股權(quán)日前籌劃轉(zhuǎn)讓?zhuān)瑨炫苾r(jià)格為1144萬(wàn)元。

盈利狀況慘淡

從盈利指標(biāo)看,近期醫(yī)藥掛牌項(xiàng)目的主要財(cái)務(wù)指標(biāo)均不太理想。

大昌華嘉醫(yī)藥(上海)有限公司業(yè)績(jī)環(huán)比下滑明顯。公司2011年凈利潤(rùn)1771萬(wàn)元,2012年1266萬(wàn)元,但是截至2014年1月31日,公司凈利潤(rùn)虧損136萬(wàn)元。

“大塊頭”國(guó)藥控股煜嘉投資有限公司則是常年虧損。繼2012和2013年凈利潤(rùn)分別虧損1287萬(wàn)元和1319萬(wàn)元之后,截至2014年2月28日,公司再度虧損113萬(wàn)元。

重慶嘉事2013年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入31422萬(wàn)元,凈利潤(rùn)161.87萬(wàn)元;今年1月實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2685.42萬(wàn)元,凈利潤(rùn)虧損10.8萬(wàn)元。以2013年12月31日為評(píng)估基準(zhǔn)日,資產(chǎn)總計(jì)賬面值為14657.91萬(wàn)元,評(píng)估值為14658.49萬(wàn)元;凈資產(chǎn)賬面值為2242.56萬(wàn)元,評(píng)估值為2243.14萬(wàn)元。

華新生物2011年全年虧損623萬(wàn)元,2012年再度虧損41萬(wàn)元,但到了2014年1月,公司營(yíng)業(yè)有所好轉(zhuǎn),實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1330萬(wàn)元,凈利潤(rùn)95萬(wàn)元。掛牌信息顯示,以2013年4月30日為評(píng)估基準(zhǔn)日,公司凈資產(chǎn)賬面價(jià)值為-2084萬(wàn)元,評(píng)估價(jià)值為715萬(wàn)元。本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的對(duì)應(yīng)評(píng)估值為100.1萬(wàn)元,與掛牌價(jià)格相當(dāng)。

接盤(pán)條件寬容

資金實(shí)力雄厚的公司加大改造投入,實(shí)力較小的公司則以轉(zhuǎn)讓股權(quán)的方式尋求資金馳援,這是驅(qū)動(dòng)醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)趨向整合的重要原因。值得注意的是,醫(yī)藥企業(yè)股權(quán)轉(zhuǎn)讓掛牌項(xiàng)目多為國(guó)有參股乃至控股企業(yè)。

多數(shù)轉(zhuǎn)讓方對(duì)接盤(pán)方的要求較為寬容。大多只規(guī)定了意向受讓方應(yīng)為依法設(shè)立并有效存續(xù)、具有良好的財(cái)務(wù)狀況和支付能力、具有良好商業(yè)信用、無(wú)不良經(jīng)營(yíng)記錄等條件即可。業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為,這一方面是因?yàn)椴糠猪?xiàng)目接盤(pán)方或?yàn)槠渌蓶|,另一方面也表明了轉(zhuǎn)讓方急于出手的迫切心情。

不過(guò),也有部分轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目背后的細(xì)節(jié)值得關(guān)注。以華新生物為例,公司擁有位于浦東新區(qū)桂橋路1150號(hào)建筑面積10857平方米的房屋,但房屋所使用的土地系向金橋出口加工區(qū)開(kāi)發(fā)有限公司租賃,租賃土地面積為17,595平方米,租賃期限為20年,租賃期限自2001年1月1日起至2020年12月31日止。因被評(píng)估企業(yè)所欠上海銀行延安支行等3家金融機(jī)構(gòu)的合計(jì)貸款460余萬(wàn)元多年未歸還,上述房屋已被上海市靜安區(qū)人民法院和上海市浦東新區(qū)人民法院輪候查封,處于司法限制狀態(tài)。

此外,在重慶嘉事晟大股權(quán)掛牌項(xiàng)目中,嘉事堂在左手拋售重慶嘉事晟大的同時(shí),右手卻增資北京嘉事盛世。公司于2013年12月3日發(fā)布增資公告,嘉事堂藥業(yè)股份有限公司的控股子公司,北京嘉事盛世醫(yī)療器械有限公司目前注冊(cè)資本4000萬(wàn)元,公司持有嘉事盛世51%的股份;按照目前的持股比例,公司與嘉事盛世其他股東擬對(duì)嘉事盛世進(jìn)行同比例增資,公司增資額為2040萬(wàn)元。本次增資完成后,嘉事盛世注冊(cè)資本變更為8000萬(wàn)元,公司與嘉事盛世其他股東的持股比例不變。

與重慶嘉事晟大不同的是,北京嘉事盛世經(jīng)營(yíng)情況較好。截至2013年10月31日,嘉事盛世總資產(chǎn)24926.74萬(wàn)元,凈資產(chǎn)6919.39萬(wàn)元;2013年1-10月?tīng)I(yíng)業(yè)收入18848.35萬(wàn)元,凈利潤(rùn)2009.84萬(wàn)元。

Tags:醫(yī)藥行業(yè) 整合 藥企股權(quán)

責(zé)任編輯:露兒

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