在證監(jiān)會(huì)近期披露的擬上市公司名單中，廣州維力醫(yī)療器械股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱維力醫(yī)療）是今年首批預(yù)披露企業(yè)中的一員。在披露招股書（申報(bào)稿）時(shí)，維力醫(yī)療由深交所中小板轉(zhuǎn)至上交所主板上市。

主營(yíng)醫(yī)用導(dǎo)管

據(jù)申報(bào)稿披露，維力醫(yī)療于2004年成立，主要從事麻醉、泌尿、呼吸、血液透析等領(lǐng)域醫(yī)用導(dǎo)管的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，產(chǎn)品在臨床上廣泛應(yīng)用于手術(shù)、治療、急救和護(hù)理等醫(yī)療領(lǐng)域，其中氣管插管和留置導(dǎo)尿管在國(guó)內(nèi)處于領(lǐng)先地位。申報(bào)稿顯示，維力醫(yī)療與百余家國(guó)外醫(yī)療器械經(jīng)銷商、數(shù)十家境內(nèi)醫(yī)療器械出口經(jīng)銷商建立了業(yè)務(wù)聯(lián)系，產(chǎn)品銷往70多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

截至招股書簽署之日，公司已通過9項(xiàng)美國(guó)FDA（510K）產(chǎn)品注冊(cè)，取得60項(xiàng)歐盟CE產(chǎn)品認(rèn)證、69項(xiàng)國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)，以及21項(xiàng)加拿大產(chǎn)品注冊(cè)。公司主要產(chǎn)品氣管插管、留置導(dǎo)尿管、喉罩、血透管路均已全部通過CE產(chǎn)品認(rèn)證、取得國(guó)內(nèi)醫(yī)療器械產(chǎn)品注冊(cè)證，氣管插管、留置導(dǎo)尿管完成了美國(guó)FDA（510K）產(chǎn)品注冊(cè)。

2011~2013年，公司分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.48億元、3.87億元和4.37億元，2012年、2013年分別同比增長(zhǎng)11.2%、12.9%；同期，凈利潤(rùn)分別實(shí)現(xiàn)4935.24萬元、5526.21萬 元 、6350.19萬元，2012年、2013年增速分別為12.28%、16.46%。

其中，留置導(dǎo)尿管是公司收入占比較大的產(chǎn)品，近三年收入分別為1.10億元、1.23億元和1.41億元，均占當(dāng)年主營(yíng)收入的30%以上；氣管插管的近三年收入分別為8751.50萬元、8264.01萬元以及9120.10萬元，占比均超過20%。

過半收入來自海外

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，公司的收入大多來自于外銷。2011~2013年，公司直接外銷金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為50.83%、49.37%及52.27%，通過國(guó)內(nèi)貿(mào)易商間接外銷金額占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例為20.69%、17.84%及15.47%，直接外銷及間接外銷的比例合計(jì)為71.52%、67.21%及67.74%，占比較高。

由于公司出口貨物適用退（免）稅規(guī)定，報(bào)告期內(nèi)公司的增值稅出口退稅率皆為17%。因此，2011~2013年，公司及子公司上海維力的退 （免）稅額合計(jì)分別為2656.06萬元、2654.81萬元以及3597.69萬元。出口退稅金額分別占到公司近3年凈利潤(rùn)的53.82%、48.04%和56.65%。

因此，維力醫(yī)療在申報(bào)稿中表示，如果未來國(guó)家調(diào)整公司產(chǎn)品的出口退稅率，則可能對(duì)公司的業(yè)務(wù)、經(jīng)營(yíng)成果、財(cái)務(wù)狀況與流動(dòng)性產(chǎn)生不利影響。同時(shí)，由于公司產(chǎn)品銷往全球超過70個(gè)國(guó)家或地區(qū)，海外銷售面臨貿(mào)易摩擦、匯率波動(dòng)等風(fēng)險(xiǎn)，目前部分國(guó)家或地區(qū)局勢(shì)穩(wěn)定性和經(jīng)濟(jì)發(fā)展前景不明朗，公司面臨區(qū)域市場(chǎng)銷售波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)及海外銷售管理風(fēng)險(xiǎn)。

維力醫(yī)療還提示，公司有四座用于員工宿舍的房產(chǎn)，出租方未能取得有效的房產(chǎn)權(quán)屬證明，存在瑕疵及搬遷風(fēng)險(xiǎn)。如果公司的上述員工宿舍被要求搬遷，而公司不能找到替代的宿舍，可能對(duì)公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)造成一定的影響。

募投6項(xiàng)目大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)

維力醫(yī)療此次IPO擬募集資金約2.54億元，分別用于6個(gè)項(xiàng)目——新型醫(yī)用材料（非鄰苯PVC）氣管插管系列產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、海南乳膠產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、硅膠產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、PVC產(chǎn)品建設(shè)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目和營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目，使用募集資金分別為3000萬元、5778.82萬元、2633.93萬元、8383.68萬元、2488.33萬元以及3100萬元。

不過，由于擴(kuò)產(chǎn)比例較大，維力醫(yī)療也坦言，公司募集資金投資項(xiàng)目產(chǎn)能增長(zhǎng)幅度較大，盡管公司通過相關(guān)措施努力開拓市場(chǎng)，但能否消化新增產(chǎn)能，市場(chǎng)開拓措施能否取得良好效果存在一定的不確定性。如果新增產(chǎn)能無法消化，可能對(duì)公司的經(jīng)營(yíng)成果產(chǎn)生不利的影響。

資料顯示，公司各產(chǎn)品2011年產(chǎn)能分別為氣管插管2300萬支/年，留置乳膠導(dǎo)尿管5000萬支/年，留置硅膠導(dǎo)尿管360萬支/年，喉罩100萬支/年，吸痰管1700萬支/年，尿袋10萬支/年，而上述產(chǎn)品通過募投項(xiàng)目新增產(chǎn)能分別為1300萬支/年、5000萬支/年、360萬支/年、200萬支/年、4300萬支/年以及2000萬支/年，產(chǎn)能增加的百分比分別達(dá)到57%、100%、100%、200%、253%、20000%。從中不難看出，除氣管插管外，其余產(chǎn)品產(chǎn)能均實(shí)現(xiàn)翻倍。

擬發(fā)行股份：不超過2500萬股

發(fā)行后總股本：不超過1億股

計(jì)劃融資額：2.54億元

2013年每股收益：0.85元

2013年每股凈資產(chǎn)：4.03元