中國醫(yī)院協(xié)會等機構(gòu)的最新研究發(fā)現(xiàn)，大型國有集團公司或醫(yī)院管理公司、醫(yī)藥企業(yè)、專業(yè)投資機構(gòu)三類企業(yè)對醫(yī)療投資最感興趣，尤其看中回報高的連鎖專科醫(yī)院。

“在從中央到地方一系列扶持政策的刺激下，社會掀起來了民營醫(yī)院投資熱，社會資本競相進入醫(yī)療產(chǎn)業(yè)，但是能成功的資本并不多見。”10月15日，中國醫(yī)院協(xié)會民營醫(yī)院管理分會公布了《民營醫(yī)院藍皮書：中國民營醫(yī)院發(fā)展報告(2014)》(下稱《報告》)，中國醫(yī)院協(xié)會副秘書長莊一強介紹，目前對投資醫(yī)療比較感興趣的有三類企業(yè)。

大型國有集團公司或醫(yī)院管理公司。分析顯示，這類企業(yè)實力雄厚，投資醫(yī)院的目的主要是為了整合產(chǎn)業(yè)鏈資源，通過資源的集聚整合產(chǎn)生效益，因而醫(yī)院本身是否盈利并不是其關(guān)注的重點。同時由于其國有背景和與政府的關(guān)系，更容易拿下優(yōu)質(zhì)的公立醫(yī)院資源。

醫(yī)藥企業(yè)。這類企業(yè)投資醫(yī)院更多出于產(chǎn)業(yè)鏈整合的戰(zhàn)略目的，就其投資的醫(yī)院而言，盈利不是它們的第一目的。

專業(yè)投資機構(gòu)。這類機構(gòu)可分為風(fēng)險投資機構(gòu)和私募股權(quán)投資機構(gòu)。這類資本均以盈利為根本目的，因而更關(guān)注回報率更高的民營專科醫(yī)院以及高端醫(yī)療機構(gòu)，這類資本的主業(yè)集中，盈利模式清晰且容易復(fù)制。

?？漆t(yī)院連鎖擴張

莊一強介紹，隨著大健康產(chǎn)業(yè)的興起，醫(yī)療地產(chǎn)、養(yǎng)老地產(chǎn)等也吸引了投資者的關(guān)注，這類投資者以房地產(chǎn)投資者和保險機構(gòu)為代表。

養(yǎng)老地產(chǎn)實現(xiàn)了品質(zhì)地產(chǎn)和優(yōu)良健康管家服務(wù)的有機結(jié)合，從護理、醫(yī)療、康復(fù)、健康管理、文體活動、餐飲服務(wù)到日常起居呵護，增加設(shè)施設(shè)備和精心打造專業(yè)管理團隊。養(yǎng)老地產(chǎn)包括保險資金推出的升級版的養(yǎng)老機構(gòu)，如養(yǎng)老院，把養(yǎng)老地產(chǎn)視作商業(yè)地產(chǎn)項目長期經(jīng)營;開發(fā)商推出的養(yǎng)老地產(chǎn)項目等。

醫(yī)療房地產(chǎn)屬于商業(yè)房地產(chǎn)中較特殊的類別，在國外比較多見，而國內(nèi)較少。人口老齡化、居民收入增加、人們對保健關(guān)注度上揚等因素帶動醫(yī)療領(lǐng)域發(fā)展，醫(yī)療地產(chǎn)因此受到越來越多的關(guān)注。

據(jù)15日發(fā)布的《報告》，專科醫(yī)院是我國目前醫(yī)療服務(wù)體系中重要組成部分，具有明確的市場空間。相比于綜合醫(yī)院，專科醫(yī)院提供的診療服務(wù)范圍較為專注，醫(yī)療流程也相對簡單，更易于實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化，從而相對降低了對醫(yī)療專家的依賴程度，進入門檻較低，是更適合社會資本進入的領(lǐng)域。

《報告》分析，在社會資本的助力下，?？漆t(yī)院可以實現(xiàn)連鎖擴張。一方面，便利性是居民就醫(yī)選擇的重要決定因素，特別是對于常見病而言。

衛(wèi)生部的調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，地理位置的可及性是城市居民選擇就診單位的首要原因，占據(jù)了約50%的原因構(gòu)成，而連鎖化的發(fā)展模式能夠為廣大患者提供網(wǎng)絡(luò)化醫(yī)療服務(wù)機構(gòu)，方便患者就醫(yī)。

中國醫(yī)院協(xié)會的研究發(fā)現(xiàn)，通過建立統(tǒng)一的連鎖品牌，能夠增強品牌的辨別度、認(rèn)可度，有利于塑造醫(yī)療服務(wù)品牌價值。對于社會資本而言，通過集團統(tǒng)一采購，增強了議價能力，規(guī)模效應(yīng)顯著提高，同時，連鎖?？漆t(yī)院標(biāo)準(zhǔn)化程度高，集團管控優(yōu)勢也較為明顯，最終能夠?qū)崿F(xiàn)較高的經(jīng)濟回報。

警惕非營利性醫(yī)院“偽發(fā)展”

莊一強說，現(xiàn)有醫(yī)改政策明確提出了推進公立醫(yī)院改革、鼓勵資本投資非營利性醫(yī)院，但對資本的來源以及屬性并沒有進行界定。

根據(jù)公開資料統(tǒng)計，目前已并購有醫(yī)院業(yè)務(wù)的上市公司達數(shù)十家。這部分上市公司在對醫(yī)院進行投資時，有的直接投資了營利性醫(yī)院，有的仍然投資非營利性醫(yī)院，或者在投資非營利性醫(yī)院后迅速將其轉(zhuǎn)變?yōu)闋I利性。

以上《報告》分析說，投資營利性醫(yī)院可以完全運用市場化的運作手段，通過醫(yī)療資源的整合與優(yōu)化配置對醫(yī)療供求進行調(diào)整。非營利性醫(yī)院則與營利性醫(yī)院不同，非營利性醫(yī)院并非不能盈利，然而盈利絕對不是其生存和發(fā)展的主要目的，目的的純粹性與手段的市場化難以統(tǒng)一，使得醫(yī)院的非營利性與資本的逐利天性之間存在著一個基本的邏輯悖論。

莊一強分析，從投資醫(yī)院的上市公司來看，多數(shù)公司為醫(yī)藥企業(yè)，其投資醫(yī)院的目的多為達到產(chǎn)業(yè)鏈下游的延伸，補充其藥品盈利能力的下降。在目前國內(nèi)藥品銷售市場上，醫(yī)院占據(jù)了80%的市場份額，醫(yī)院這一渠道對藥企的重要性不言而喻。同時，隨著新醫(yī)改政策對藥品價格管理越來越趨于嚴(yán)格，藥品的利潤空間被一再擠壓，這使得許多藥企開始轉(zhuǎn)型，尋找新的利潤增長點，將醫(yī)院作為其目標(biāo)，開始積極布局投資醫(yī)院。

《報告》表示，引入社會資本將激活非公立醫(yī)院行業(yè)的活力，與公立醫(yī)院形成良性競爭，打破其壟斷地位。而非營利性醫(yī)院的公益責(zé)任如何保障?醫(yī)院投資主體的改變會對醫(yī)院屬性、盈利模式帶來根本的變化，如果不對投資主體在源頭上進行有效的監(jiān)管，而僅關(guān)注最終的結(jié)果，勢必會帶來“掛羊頭賣狗肉”等行為。因為資本具有逐利的天性，沒有動力為了履行公益責(zé)任而長期承擔(dān)偏低甚至難以回收的投資回報率。

莊一強認(rèn)為，如果不對逐利性資本投資非營利性醫(yī)院進行有效監(jiān)管和制度約束，將使得被投資的非營利性醫(yī)院既享用了政府對于非營利性醫(yī)院在政策、資金、管理等方面的扶持，又在實際上并沒有以公益性為基本目標(biāo)或者長期目標(biāo)，僅僅在短期以持有為目的，謀求在更長的時期內(nèi)尋找機遇以實現(xiàn)其盈利目的。從長遠來看，仍然只是非營利性醫(yī)院的“偽發(fā)展”：醫(yī)院在經(jīng)濟上發(fā)展了，而其公益性被損害，最終損害公眾的利益。