多位業(yè)內(nèi)人士向第一財經(jīng)記者證實(shí)，海正輝瑞或正處于“離婚”前期，在去年以來業(yè)績大幅下降的壓力下，輝瑞方面正考慮撤資，清算離場。

“業(yè)內(nèi)很多人都已聽說這一事宜，分手形式將是輝瑞方面撤資，海正輝瑞今后或?qū)⑽粘蔀楹Ｕ帢I(yè)的一個事業(yè)部門或是子公司。目前，輝瑞已向不少咨詢公司咨詢相關(guān)事宜，開始清算離場價值。”一位不愿具名的業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)記者透露。

這一消息尚未得到海正輝瑞的正式宣布，員工尚不知情，第一財經(jīng)記者就此詢問海正藥業(yè)(600267.SH)證券事務(wù)部，對方回應(yīng)對于此事尚不清楚，目前海正方面也尚無變動計劃，而海正輝瑞對此回應(yīng)尚不知情，輝瑞方面亦暫未表態(tài)。

值得注意的是，這并不是近年來第一起跨國藥企與本土制藥合資企業(yè)一拍兩散的案例，早在去年，默沙東就已宣布退出此前與先聲藥業(yè)共同成立的合資企業(yè)先聲默沙東，而德國拜耳集團(tuán)對滇紅藥業(yè)的整體收購財務(wù)表現(xiàn)亦不盡如人意。

“達(dá)不到商業(yè)指標(biāo)，慢慢雙方就容易產(chǎn)生嫌隙。其實(shí)這些合資藥企運(yùn)營失敗某些程度上可以歸結(jié)為2013年GSK(葛蘭素史克)合規(guī)事件的后續(xù)反應(yīng)，如果那件事情沒有發(fā)生，這一切或許會晚些時間到來，但在合規(guī)整改的大方向下，還是早晚會發(fā)生。”羅蘭貝格制藥與醫(yī)療行業(yè)合伙人林江翰對第一財經(jīng)記者表示。

“跨國婚姻”貌合神離

對于這起“聯(lián)姻”尚未滿4年的“離婚”，不少業(yè)內(nèi)人士對第一財經(jīng)表達(dá)了自己的看法，他們認(rèn)為海正輝瑞面臨拆分厄運(yùn)最主要的原因還是在于，合資雙方對于雙邊都有各不滿意的地方，并且這場聯(lián)姻在一開始就已經(jīng)“貌合神離”。

2012年9月海正輝瑞制藥正式成立，作為目前全球500強(qiáng)企業(yè)與中國本土制藥企業(yè)間規(guī)模最大的中外合資制藥項(xiàng)目，合資公司成立伊始就得各方關(guān)注。該項(xiàng)目總投資2.95億美元，其中，海正藥業(yè)和輝瑞的持股比例分別為51%和49%。

早在海正輝瑞成立之初，時任CEO肖衛(wèi)紅就曾提出，到2020年將實(shí)現(xiàn)營收超20億美元的目標(biāo)，銷售網(wǎng)絡(luò)覆蓋全國95%的三甲醫(yī)院、90%的二級醫(yī)院和75%的一級醫(yī)院。

然而現(xiàn)實(shí)進(jìn)展并不順利：海正輝瑞在2013年和2014年的營收分別為43.19億元和49.51億元人民幣，但到了2015年卻出現(xiàn)了急劇下滑，營收僅為28.21億元，歸屬于母公司的凈利潤下滑超過100%。

在這樣的業(yè)績壓力下，海正輝瑞一年內(nèi)接連替換了兩位CEO，包括CEO、CFO、銷售副總裁在內(nèi)的不少重要崗位成員也接連辭職。

“當(dāng)年苗天祥(海正輝瑞現(xiàn)任CEO)也是以‘救火’的身份來就任的，據(jù)傳最快今年12月苗天祥就會內(nèi)部宣布輝瑞撤資的消息。”以上知情人士對第一財經(jīng)記者表示：“雙邊的業(yè)務(wù)和期望值現(xiàn)在都未達(dá)標(biāo)，因此導(dǎo)致海正輝瑞雙邊母公司在中國區(qū)的盈利利潤都受到了影響。”

據(jù)他透露，作為全球規(guī)模最大的跨國制藥企業(yè)，此前輝瑞在中國區(qū)的布局主要聚焦在大醫(yī)院、大產(chǎn)品上，輝瑞方面希望通過海正輝瑞來承載起輝瑞在中國廣闊市場的布局。“一些利潤較低的藥物通過合規(guī)途徑銷售成本會很高，因此希望借由本土藥企‘灰色渠道’的銷售方式來打開低價藥市場。”該業(yè)內(nèi)人士透露。

事實(shí)上，早在成立之時，輝瑞中國區(qū)總裁吳曉濱就曾表示，合資公司與輝瑞母公司產(chǎn)品線不會產(chǎn)生重疊和同業(yè)競爭，主要針對占據(jù)中國70%市場份額的仿制藥。但這一規(guī)劃與海正藥業(yè)對合資公司的期待實(shí)際有所出入。眾所周知，海正輝瑞一直被海正輝瑞定位為公司從原料藥企業(yè)到制劑企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要平臺，海正藥業(yè)將大部分的制劑業(yè)務(wù)也都陸續(xù)轉(zhuǎn)移到了合資公司。可以說，海正藥業(yè)并不滿足于輝瑞對合資公司定義的國內(nèi)市場仿制藥銷售的角色。

從一開始，雙方的出發(fā)點(diǎn)就已有不同，一個希望聚焦國內(nèi)，另一個則放眼于海外。也正因此，此前海正藥業(yè)董事長白驊在接受媒體采訪時曾透露，海正輝瑞在成立前關(guān)于控股權(quán)的問題就爭奪了一年多，最困難的一次，雙方進(jìn)行了長達(dá)兩個星期的封閉式談判，談判結(jié)果是最終海正藥業(yè)以51%的比例拿下了絕對控股權(quán)。

“當(dāng)時海正有多余的錢和產(chǎn)能，也需要新的產(chǎn)品注入，他們希望通過合資拿到輝瑞的制藥工藝，并且希望通過合作，借輝瑞的力量打開海外市場，但這些預(yù)期現(xiàn)在都沒能達(dá)成。”以上業(yè)內(nèi)人士對記者表示。

2015年9月10日，美國食品藥品監(jiān)督管理局對海正藥業(yè)下屬臺州工廠發(fā)出原料藥進(jìn)口警示函，其中要求，自該警示函出具之日起至整改獲得FDA確認(rèn)期間，在海正藥業(yè)臺州工廠現(xiàn)有準(zhǔn)許進(jìn)入美國市場的29個原料藥品種中，阿卡波糖等15個原料藥品種將暫時不能進(jìn)入美國市場。盡管事出偶然，但該事件從側(cè)面說明海正輝瑞彼時尚未能承載海正藥業(yè)出走海外的重任。與此同時，根據(jù)當(dāng)時媒體報道，海正輝瑞內(nèi)部也已出現(xiàn)了巨大的矛盾和分歧，海正輝瑞原研產(chǎn)品“特治星”供貨不足就是一個重大信號。

藥企“混血富二代”盡數(shù)夭折

“2015年以前，中國藥品市場復(fù)合增速普遍超過20%，外資藥企更快，在這樣好的大環(huán)境下，很多問題都會被掩蓋。但是當(dāng)中國醫(yī)藥市場紅利逐漸消失，以及在2013年GSK事件后，行業(yè)合規(guī)檢查趨嚴(yán)，行業(yè)增速普遍下降，企業(yè)利潤率下降，很多合資的問題就被暴露了出來。”普華永道思略特咨詢公司總監(jiān)陳書豪對第一財經(jīng)記者表示。

根據(jù)中國產(chǎn)業(yè)信息網(wǎng)的公開數(shù)據(jù)，2011年我國醫(yī)藥制造業(yè)平均利潤增長幅度為23.5%,但到了2014年利潤增幅銳降為12.09%，2015年為12.87%。

在這一大背景下，同樣成立于2012年9月的先聲默沙東在合作不到3年的時間內(nèi)便宣告解散。根據(jù)公開信息，該合資公司由默沙東控股51%，先聲藥業(yè)占股49%，雙方共投入6款治療慢性心血管疾病的藥品，合資公司主要負(fù)責(zé)產(chǎn)品在中國市場、尤其是基層市場的銷售。

“在那次的合作中，默沙東看中的是先聲的基層銷售網(wǎng)絡(luò)，想借用先聲的分銷渠道、藥店資源及政府關(guān)系等，把高端的醫(yī)藥產(chǎn)品推廣至中國基層市場。但先聲看中的是默沙東的品牌效應(yīng)，希望能向高端的藥品市場進(jìn)發(fā)。一個看中基層，一個看中高端，二者的出發(fā)點(diǎn)可以說從一開始就不同。”弗若斯特沙利文大中華區(qū)總裁王昕對第一財經(jīng)記者表示，“在合資公司后來的實(shí)際運(yùn)營中，由于藥價下行，先聲的利潤一再壓縮，最終導(dǎo)致了合作的終止。”

以先聲默沙東中默沙東力推藥物“舒降之”為例，該藥物在專利到期后已從2010年1月1日期統(tǒng)一調(diào)低出廠價，作為他汀類降脂藥物中唯一入選國家基藥目錄的產(chǎn)品，默沙東對該藥品的降價幅度超過了50%。而由于與先聲的銷售合作具有排他性，藥品毛利率水平下降的因素不僅使得合資公司的銷售分成受到波動，也使得先聲在行業(yè)內(nèi)的利潤水平受到影響。

“默沙東投入合資公司的四大主力產(chǎn)品舒降之、科素亞、海捷亞、悅寧定均已過專利保護(hù)期，降價挽回市場、利潤趨薄的操作預(yù)期很強(qiáng)。因此先聲藥業(yè)是否愿意繼續(xù)配合默沙東的產(chǎn)品節(jié)奏、雙方還有沒有繼續(xù)注入資源的誠意，都遭受了嚴(yán)峻考驗(yàn)。”王昕表示。

無獨(dú)有偶，德國拜耳在2014年以36億全盤收購滇虹藥業(yè)后，雙方預(yù)期的并購紅利也并未出現(xiàn)。

“拜耳收購滇紅的初心是想成為中國市場OTC領(lǐng)域的NO.1，但這一目標(biāo)現(xiàn)在已經(jīng)難以實(shí)現(xiàn)。”一位接近此次并購的內(nèi)部人士對第一財經(jīng)記者表示，在拜耳并購滇紅后，不僅人員流失嚴(yán)重，滇紅藥業(yè)的利潤率也不盡如前。

而在他看來，拜耳滇紅整合未達(dá)預(yù)期的主要原因除了大環(huán)境以外，文化沖突是另一個主要原因。

據(jù)第一財經(jīng)記者了解，在拜耳對滇虹藥業(yè)完成鯨吞后，進(jìn)行了針對IT、財務(wù)、人員管理等系統(tǒng)的一次性整合，而非循序漸進(jìn)，這對本土系統(tǒng)來說其實(shí)是很致命的打擊，也正因此造成了人員水土不服，流失嚴(yán)重。

除此以外，在人力成本上，由于外資藥企在對人員薪酬上監(jiān)管嚴(yán)格，因此拜耳在收購后對雙方員實(shí)行了同工同酬，這對滇紅的利潤率也是很高的打擊，實(shí)際上，企業(yè)員工的能力不同貢獻(xiàn)必然不同，人力成本必然上升。

“外資藥企銷售人員的薪酬方式是高底薪低提成，但是國內(nèi)銷售人員一直以來實(shí)行的是低底薪，高提成的方式。兩者存在很大差別。“以上業(yè)內(nèi)人士透露。

水土不服造成管理軟肋凸顯，在林江翰看來，直到現(xiàn)在所有的外資企業(yè)都還在考慮究竟什么才是進(jìn)入三四線城市最好的商業(yè)模式，“僅僅依靠增加銷售人員，一定不是解決的辦法。實(shí)際上，據(jù)我了解相當(dāng)多外資企業(yè)在中國的銷售人數(shù)已經(jīng)達(dá)到過去他們在全球市場銷售人數(shù)的總和，緊逼企業(yè)過往可以管理的人數(shù)極限。”

GSK事件余震？

誰才是導(dǎo)致中外藥企合資企業(yè)蹣跚不前的真兇?幾乎所有人都將矛頭指向了三年前的那場巨大的合規(guī)風(fēng)波。

2013年7月11日，中國公安部網(wǎng)站公布，“因涉嫌嚴(yán)重經(jīng)濟(jì)犯罪，葛蘭素史克(中國)投資有限公司(以下簡稱GSK)部分高管被公安機(jī)關(guān)立案偵查”，這是我國公安部門首次就某家制藥公司形成的立案調(diào)查聲明。

聲明中表示，作為大型跨國藥企，GSK在華經(jīng)營期間，為達(dá)到打開藥品銷售渠道、提高藥品售價等目的，利用旅行社等渠道，采取直接行賄或贊助項(xiàng)目等形式，向個別政府部門官員、少數(shù)醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會和基金會、醫(yī)院、醫(yī)生等大肆行賄。同時，該公司還存在采用虛開增值稅專用發(fā)票、通過旅行社開具假發(fā)票或虛開普通發(fā)票套取現(xiàn)金等方式實(shí)施違法犯罪活動。

最終這起案件以GSK判罰30億元人民幣、多個高管判處有期徒刑2~4年而落下帷幕。但由此帶來的醫(yī)藥行業(yè)營銷轉(zhuǎn)型大戰(zhàn)卻開始硝煙彌漫，所有在華外資藥企對合規(guī)的緊張程度都達(dá)到了最高級別。

“以前是靠高毛利來支撐銷售的人海戰(zhàn)術(shù)，這里其實(shí)是有很多的灰色空間，相比較正規(guī)的學(xué)術(shù)會議銷售，請醫(yī)生吃飯的成本顯然更低。”陳書豪說。

傳統(tǒng)的銷售方式被合規(guī)事件“剁了手腳”，醫(yī)藥企業(yè)過往的高速利潤增長在GSK事件后幾乎全軍覆沒。

“其實(shí)核心還是一個算賬的問題。達(dá)不到商業(yè)指標(biāo)，慢慢雙方就容易產(chǎn)生嫌隙。如果那件事情(指GSK合規(guī)事件)沒有發(fā)生，這一切或許會晚些時間到來，但在合規(guī)整改的大方向下，還是早晚會發(fā)生。”林江翰對第一財經(jīng)記者表示，在他看來，過往的灰色銷售方式總有一天會需要向規(guī)范化的學(xué)術(shù)化營銷來轉(zhuǎn)型，但在利潤大幅下降的環(huán)境下，很多轉(zhuǎn)型實(shí)際難以開啟。

原本合資雙邊有明確預(yù)期的算盤在合規(guī)收緊、利潤下降的前提下變得更難實(shí)現(xiàn)。

“外資藥企期待通過與本土企業(yè)合作拿到與基層醫(yī)院的關(guān)系，但本土企業(yè)并不會輕易交差。相對應(yīng)地，外資藥企也不會輕易的將核心技術(shù)給到本土企業(yè)。經(jīng)濟(jì)好的時候，這些都被掩蓋了，但當(dāng)利潤下降，一切矛盾就都浮出了水面。”陳書豪說。