近日，老百姓發(fā)布公告稱，將以11,730萬元收購即將設立的江蘇新普澤大藥房連鎖有限公司51%股權，并購完成后老百姓旗下將再添60家直營門店。據(jù)公開資料顯示，截至12月26日，老百姓已在今年完成第十宗大型并購案例，而在業(yè)界有“并購狂人”之稱的一心堂今年主要的工作重心停留在完成去年多宗大型并購的收尾工作上。相較而言，老百姓今年的并購表現(xiàn)頗為引人注目。

隨著大參林今年7月31日成功登陸上交所，A股市場上已形成了連鎖四巨頭爭霸的局面。連鎖藥店拼的不僅是業(yè)績，還有資產(chǎn)、直營門店數(shù)等硬實力。2017年即將畫上句點，四巨頭經(jīng)過一年的奮斗，誰的成績最好呢?

表：A股連鎖四巨頭2017年前三季度的整體情況(單位：億元)

(數(shù)據(jù)來源：上市公司三季度報)

從今年前三季度的業(yè)績情況來看，總資產(chǎn)、營業(yè)收入以及直營門店數(shù)最高的是一心堂，而凈利潤最高的是大參林，面對如此強勁的對手，老百姓今年又做了哪些奮斗?接下來，我們對連鎖四大巨頭一一進行分析。

一心堂

陸續(xù)完成去年并購的收尾工作，投資、設立子公司

據(jù)年報及公告等公開信息統(tǒng)計，截至2017年12月26日，一心堂全年發(fā)生的大型并購約有2宗，去年的多宗大并購在今年陸續(xù)完成收尾工作。

2017年1月5日，一心堂全資子公司四川一心堂醫(yī)藥連鎖有限公司以不超過6,577萬元購買成都同樂康橋大藥房連鎖有限責任公司所持有39家門店資產(chǎn)及其存貨，截至9月21日，已按協(xié)議約定完成全部門店鋪面租賃合同改簽，門店固定資產(chǎn)及存貨盤點交接，并取得新的營業(yè)執(zhí)照、藥品經(jīng)營許可證，GSP認證已全部通過，門店已開始營業(yè)。

2017年4月27日，一心堂全資子公司廣西鴻翔一心堂藥業(yè)有限責任公司以不超過1,477萬元購買廣西聯(lián)康大藥房連鎖有限公司所持有21家門店資產(chǎn)及其存貨，通過收購為公司加強鞏固廣西市場。

去年的幾宗大并購，如收購重慶宏聲橋大藥房連鎖有限公司81家門店資產(chǎn)及其存貨、收購四川省三臺縣內的29家門店資產(chǎn)及其存貨、收購四川貝爾康大藥房連鎖有限公司42家門店資產(chǎn)及其存貨、購買四川區(qū)域95家藥店資產(chǎn)及其存貨、收購曾理春8家個體經(jīng)營藥店資產(chǎn)及其存貨、收購綿陽老百姓大藥房連鎖有限公司26家門店資產(chǎn)及其存貨等，目前已經(jīng)完成了門店鋪面租賃合同改簽、門店固定資產(chǎn)及存貨交接盤點，并取得新的營業(yè)執(zhí)照、藥品經(jīng)營許可證，GSP認證已全部通過，門店已開始營業(yè)。

此外，收購廣西方略集團崇左醫(yī)藥連鎖有限公司130家門店資產(chǎn)及其存貨，目前已按協(xié)議約定完成符合條件的標的112家門店鋪面租賃合同改簽，門店固定資產(chǎn)及存貨交接盤點，并取得新的營業(yè)執(zhí)照。其中67家門店藥品經(jīng)營許可證，GSP認證已通過，門店已開始營業(yè)，剩余門店正在辦理交接手續(xù)中。

還有收購廣元市老百姓大藥房連鎖有限責任公司26家門店資產(chǎn)及其存貨，目前已按協(xié)議約定完成符合條件的標的23家門店鋪面租賃合同改簽，門店固定資產(chǎn)及存貨交接盤點，并取得新的營業(yè)執(zhí)照、藥品經(jīng)營許可證，GSP認證已全部通過，門店已開始營業(yè)。尚未完成收購的3家門店因鋪面租賃合同無法改簽等原因，導致不符合收購條件，不再收購，相應收購支付價格按原協(xié)議約定等額扣除。

2017年8月29日，一心堂決定在云南省推動開展互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)藥綜合平臺業(yè)務，與弘云久康數(shù)據(jù)技術(北京)有限公司、北京嘉和美康信息技術有限公司共同投資設立云南久康一心信息技術服務有限公司(暫定名)，公司以自有資金出資1,200萬，占注冊資本的40%。

2017年9月22日，一心堂投資5,000萬元設立全資子公司一心堂健康管理有限公司(暫定名)，進一步實施拓展公司業(yè)務，該子公司經(jīng)營范圍包括了健康管理、醫(yī)療信息咨詢、醫(yī)院管理等。

大參林

上市不到半年，并購、理財兩不誤

大參林于今年7月31日成功上市，據(jù)招股說明書顯示，截至2017年3月31日，該公司資產(chǎn)合計37億元左右，2016年末公司門店數(shù)為2409家。

半年報中提到，公司堅持以直營連鎖門店為核心的經(jīng)營策略，在深入開發(fā)和鞏固華南市場的基礎上，不斷向周邊省市輻射，實現(xiàn)跨區(qū)域發(fā)展。截至今年6月底，公司已建立了覆蓋廣東、廣西、河南、福建、江西、浙江等多個省份、共計2625家直營連鎖門店的營銷網(wǎng)絡。除實體店外，公司通過自建大參林網(wǎng)上商城，積極拓展網(wǎng)上銷售渠道。

今年第三季度，大參林新增門店一共138家，關店9家，截至2017年9月30日公司一共門店2754家。

2017年11月4日，大參林與姜師才、陳夏云以及福建省國晟醫(yī)藥連鎖有限公司簽署協(xié)議，由姜師才、陳夏云或其指定的第三方以貨幣方式設立一間醫(yī)藥連鎖公司，上述三方將其持有的51家門店的資產(chǎn)和業(yè)務注入新公司，大參林收購新設立公司100%股權，購買價格不超過7500萬元。

除了并購外，大參林還利用閑置資金進行理財產(chǎn)品的投資：8月28日，公司使用最高額度不超過5億元閑置自有資金購買低風險、短期(不超過 12 個月)保本型理財產(chǎn)品;10月26日，公司再使用不超過2.5億元的閑置募集資金購買保本型理財產(chǎn)品。目前，公司于2017年9月26日購買的中信建投證券股份有限公司10,000萬元理財產(chǎn)品已到期贖回，投資收益302054.79元;公司于2017年9月26日購買于中信建投證券股份有限公司5,000萬元理財產(chǎn)品已到期贖回，投資收益235068.49元;公司使用閑置募集資金于2017年10月31日購買興業(yè)銀行股份有限公司3,000萬元理財產(chǎn)品已到期贖回，投資收益101095.89元，上述三項已經(jīng)到期贖回的投資收益合計約63.8萬元。

老百姓

一年10宗大并購，又設基金又投資產(chǎn)業(yè)園

據(jù)年報及公告等公開信息統(tǒng)計，截至2017年12月26日，老百姓全年發(fā)生的大型并購約有10宗，粗略計算收購及控制的門店數(shù)量達468家。

2017年4月，公司非全資子公司蘭州惠仁堂與蘭州蘭武大藥房簽訂協(xié)議，收購其控制的4家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購金額為168萬元，該項目已于今年5月完成交割;

2017年5月，公司收購江蘇百佳惠51%股權，收購成本為6,630萬元，江蘇百佳惠擁有門店96家，該項目于今年9月完成交割;

2017年5月，公司非全資子公司蘭州惠仁堂與甘肅省慶陽市各地縣12家單體藥店簽訂協(xié)議，收購其控制的12家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購成本為1,850萬元，該項目已于今年6月完成交割;

2017年6月，公司非全資子公司揚州百信緣與儀征市修德堂藥房簽訂協(xié)議，收購其控制的7家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購成本為400萬元，該項目已于今年7月完成交割;

2017年8月，公司非全資子公司揚州百信緣與揚州明宣大藥房有限公司、揚州興揚和大藥房有限公司簽訂協(xié)議，收購其控制的5家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購成本為720萬元，該項目今年9月完成交割;

今年第三季度，公司非全資子公司蘭州惠仁堂與蘭州智仁堂大藥房醫(yī)藥有限責任公司簽訂協(xié)議，收購其控制的22家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購成本為1,311.17萬元，該項目已于今年9月完成交割;

今年第三季度，公司非全資子公司蘭州惠仁堂與甘肅省各市縣9家單體藥店簽訂協(xié)議，收購其控制的9家門店的業(yè)務及相關資產(chǎn)，收購成本為484.59萬元，該項目已于今年9 月完成交割;

今年第三季度，公司收購鎮(zhèn)江華康大藥房連鎖有限公司65%的股權(37家門店)，收購成本6,760萬元，該項目預計在四季度完成交割;

今年第三季度，公司收購通遼澤強大藥房連鎖有限責任公司51%的股權(216家門店)，收購成本為27,137萬元，該項目預計在四季度完成交割;

12月18日，許志剛、江蘇普澤大藥房連鎖有限公司、上海普澤大藥房有限公司以現(xiàn)金出資設立江蘇新普澤大藥房連鎖有限公司，公司設立后許志剛、吳紅燕將其控制的42家直營門店的資產(chǎn)和業(yè)務注入新普澤，此外將其另外控制的18家直營門店加盟到新普澤(上述加盟店在三年業(yè)績承諾期內全部并入)。老百姓收購新普澤51%的股權，收購價格為11,730萬元。

2017年8月15日，老百姓以自有資金2億元與湖南聯(lián)暉投資管理有限公司、申萬宏源證券有限公司共同投資設立產(chǎn)業(yè)并購基金——湖南天暉長銀股權投資企業(yè)(有限合伙)，產(chǎn)業(yè)并購基金規(guī)模為人民幣10.01億元。公司將通過產(chǎn)業(yè)并購資基金尋找醫(yī)藥零售連鎖企業(yè)及高度協(xié)同行業(yè)的投資標的，提高公司的投資能力和行業(yè)整合能力。

2017年8月15日，老百姓決定在長沙市金霞經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內投資新建醫(yī)藥健康產(chǎn)業(yè)園項目，旨將其打造成為全國領先的醫(yī)藥物流配送中心。項目投資金額為64,188萬元，預計2018年底建成完工，2019年初投入使用。

益豐藥房

并購不停歇，子公司新設一家賣了一家

據(jù)年報及公告等公開信息統(tǒng)計，截至2017年12月26日，益豐藥房完成了去年的1宗大并購的收尾工作，全年發(fā)生的大型并購約有8宗，粗略計算收購及控制的門店數(shù)量可達156家(含1家大型零售藥店)。

2016年11月，公司全資子公司江蘇益豐大藥房連鎖有限公司受讓江蘇南通中至臣大藥房連鎖有限公司所屬的17家門店及文峰街道五一社區(qū)衛(wèi)生服務站等3家診所的相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目于今年4月完成資產(chǎn)交割手續(xù)，最終交易金額為2,123 萬元(含存貨)。

2017年1月，公司受讓湖南婁底雙峰縣永霽堂大藥房、雙峰縣新家家康大藥房、雙峰縣家家旺大藥房等3家門店相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目已于今年3月完成資產(chǎn)交割手續(xù)，最終交易金額為 582萬元(含存貨);

2017年1月，公司受讓湖北利川市同安大藥房連鎖有限公司所屬的31家門店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目于今年5月完成交割手續(xù)，最終交易金額為2,260萬元(含存貨);

2017年4月，公司受讓寧鄉(xiāng)縣福九芝大藥房13家門店、寧鄉(xiāng)縣劉平良大藥房2家門店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目于今年6月完成交割手續(xù)，最終交易金額2,979萬元(含存貨);

2017年4月，公司受讓孝感天盛大藥房連鎖有限公司所屬的12家門店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目于今年6月完成資產(chǎn)交割手續(xù)，最終交易金額為1,520萬元(含存貨);

2017年5月，公司收購廣州康信大藥房連鎖有限公司所屬的34家零售藥店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，購買重組后目標公司100%股權，轉讓價格為6,600.00萬元+實際凈資產(chǎn)-轉入新公司固定資產(chǎn)的評估價值，該項目目標公司正在進行相關證照辦理和資產(chǎn)重組等工作，尚未交割完畢;

2017年6月，公司以不超過現(xiàn)金1,350萬元(含存貨)受讓宿遷市大盛醫(yī)藥連鎖有限公司所屬的18家門店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，該項目于今年8月完成資產(chǎn)交割手續(xù);

2017年7月，公司控股子公司荊州市廣生堂醫(yī)藥連鎖有限公司收購荊州普康大藥房連鎖有限公司所屬的42家零售藥店的相關資產(chǎn)和業(yè)務，購買重組后目標公司80%股權，轉讓價格為(4,188.00萬元+實際凈資產(chǎn))*80%，公司重組工作正在進行中;

2017年8月，公司控股子公司上海益豐大藥房連鎖有限公司收購上海布衣大藥房有限公司100%股權(1家大型零售藥店)，轉讓價格為2,786萬元，公司重組工作正在進行中。

2017年3月4日，益豐藥房決定在湖北省武漢市武昌區(qū)投資設立全資子公司湖北益豐大藥房連鎖有限公司(暫定名)，承接公司在湖北地區(qū)的直屬分支機構的全部資產(chǎn)和業(yè)務。

2017年10月20日，益豐藥房以評估價值6,358.28萬元轉讓峰高實業(yè)100%股權。峰高實業(yè)自2013年9月17日成立以來，并未發(fā)生實際業(yè)務，其擁有的位于長沙市天心區(qū)環(huán)保工業(yè)園，原計劃用于建設公司物流配送中心，但因該地塊配套設施及多方面的原因，未能按計劃開工建設，該地塊實際上已成為公司的閑置資產(chǎn)。

結語從今年的情況來看，一心堂主要的任務是在處理去年并購的收尾工作，而此時的老百姓則進入了并購的“瘋狂期”，大參林上市時間短，穩(wěn)打穩(wěn)扎才是正道，益豐藥房雖然一直與前三巨頭保持著一定的差距，但仍能按照原有的戰(zhàn)略持續(xù)發(fā)展。

目前的資料也許未能看清連鎖四巨頭真正的實力，最后的戰(zhàn)果我們期待2017年年報的公布，米內網(wǎng)將為您繼續(xù)跟蹤最新情況。

注：上述非完整統(tǒng)計，僅根據(jù)公開資料整理

資料來源：上市公司年報、公告