日前，國家統(tǒng)計局數據顯示，2019年1-6月，醫(yī)藥制造業(yè)規(guī)模以上企業(yè)實現營業(yè)收入約12227.5億元，同比增長8.5%，實現利潤總額約1608.2億元，同比增長9.4%?？梢娨?guī)模以上企業(yè)利潤增速已超過營業(yè)收入增速，盈利能力增強。

在我國，半年制藥工業(yè)收入超過100億元的企業(yè)可以說是規(guī)模以上企業(yè)中的規(guī)模企業(yè)了，下面且看看這些制藥企業(yè)各方面實力如何？   　　

半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)營收利潤大比拼   　　

目前，半年報已收官，上市公司制藥工業(yè)半年收入超百億藥企達5家，預計全年制藥工業(yè)收入超百億的企業(yè)超過12家?？梢姡瑑善敝萍耙恢滦栽u價后，制藥工業(yè)行業(yè)市場集中度進一步提升。   　　

2018年，A股、H股上市公司制藥工業(yè)全年收入超過百億的企業(yè)有8家，在2017年及以前全年則僅有3-4家。   　　

在國家醫(yī)改政策的推動下，隨著資本運作的成熟、藥企之間的合作及并購日益頻繁，制藥工業(yè)超百億的藥企會越來越多，市場集中度越來越高。   　　

2019年上半年制藥工業(yè)收入超過百億的藥企有中國生物制藥、上海醫(yī)藥、石藥集團、復星醫(yī)藥和恒瑞醫(yī)藥（注：華潤醫(yī)藥旗下工業(yè)收入合計也超百億，但其旗下有多家上市公司已有分開發(fā)布業(yè)績，本次不做考慮）五家。   　　

從成長性來看，這幾家企業(yè)的工業(yè)收入均保持了20%以上的快速增長，遠超我國醫(yī)藥行業(yè)整體的10余個百分點。   　　

其中，制藥工業(yè)收入最高的為中國生物制藥，半年錄得125億元，上海醫(yī)藥緊隨其后接近120億元，石藥集團和復星醫(yī)藥則在110億元左右，恒瑞醫(yī)藥剛剛突破百億大關。五家藥企藥品工業(yè)收入基本情況如下：  

注：數據來源于各上市公司半年報，數據供參考。   　　

從利潤情況來看，超過百億的制藥工業(yè)其毛利潤均在大幾十億乃至百億，凈利潤也均超過10億元。其中，藥品研發(fā)實力雄厚的恒瑞醫(yī)藥和中國生物制藥表現則更為突出。   　　

中國生物制藥和恒瑞醫(yī)藥毛利潤率超過80%，尤其是恒瑞醫(yī)藥，毛利潤率已超過85%，而中國生物制藥2019年上半年的毛利潤額已經突破百億元大關。從凈利潤來看，凈利潤額、凈利潤率這兩家企業(yè)也穩(wěn)居前兩位。  

注：數據來源于各上市公司半年報，數據供參考。   　　

半年制藥工業(yè)超百億企業(yè)產品線特征大比拼   　　

※治療領域分布特征：腫瘤及心腦血管用藥均有涉足   　　

從五家企業(yè)主要產品涉及的治療領域來看，雖然涉及多個治療領域，但也以某一領域為核心。   　　

通過對比發(fā)現，這五家企業(yè)都有涉及腫瘤及心腦血管疾病領域。可見，這兩大治療領域藥品是企業(yè)做大規(guī)模必不可少的產品。   　　

其實，從根本上說這與我國疾病譜變化趨勢有關。隨著我國經濟的發(fā)展和人民生活水平的提高，過去以傳染病、寄生蟲病為主導的疾病譜已經被心腦血管病、惡性腫瘤等慢性非傳染性疾病（NCD）所取代，成為當前威脅居民健康的主要疾病。   　　

因此，我國市場用藥的需求也從之前以抗菌藥、抗病毒類的抗感染用藥為主轉變?yōu)橐孕难芎湍[瘤藥為主。   　　

雖然五大藥企的產品均涉及心腦血管、抗腫瘤用藥，但除石藥集團在心腦血管和腫瘤均有重磅產品外，其余藥企涉及的治療領域則有各自的側重點和特色。   　　

如上海醫(yī)藥、中國生物制藥、復星醫(yī)藥在消化系統(tǒng)及代謝方面具有明顯優(yōu)勢，上藥的消化道菌群調節(jié)藥物培菲康，中國生物制藥的潤眾、天晴甘美等肝病用藥，復星醫(yī)藥的肝病用藥阿拓莫蘭等也是各自細分行業(yè)的領先品牌，恒瑞醫(yī)藥除了腫瘤用藥貢獻了企業(yè)大部分銷售收入外，造影劑類用藥也為企業(yè)的收入貢獻了較大份額。  

注：根據各公司半年報整理，供參考。   　　

※大品種實力比拼   　　

這些制劑收入超過百億的藥企過億品種的數量眾多，預計均在10個以上。其中中國生物制藥和石藥集團超過10億的品種預計均在兩個以上。  

注：信息來源于年報/業(yè)績報告，部分企業(yè)為估計數據，供參考。   　　

營銷工作大比拼   　　

※銷售模式及推廣工作比拼   　　

這些半年制藥工業(yè)銷售收入過百億的企業(yè)，銷售模式大多采用自營+代理銷售的模式。   　　一般而言，藥企要做大做強都離不開自營+代理模式。一般而言，很多藥企均是將優(yōu)勢區(qū)域納入自建隊伍進行銷售，對于那些自建隊伍成本較高的區(qū)域丟給其他營銷公司代理銷售。  

注：根據企業(yè)年報/業(yè)績報告整理，供參考。   　　

銷售費用比拼   　　

從各企業(yè)銷售費用情況來看，銷售費用占銷售收入的比例均在30%-40%之間。在2019年上半年，銷售費用占比最高的是中國生物制藥，達到接近40%的39.39%，上藥、石藥和恒瑞也相差不遠，銷售費用占比均在37%左右。   　　

從銷售費用的成長性來看，銷售費用也保持了快速增長，除中國生物制藥外，大多企業(yè)銷售費用的增長速度要高于其制藥工業(yè)收入的增速。   　　

其中銷售費用增長幅度最大的是石藥集團，同比增長超過40%，接近制藥工業(yè)收入增速的兩倍?？梢?，兩票制之后，企業(yè)銷售費用居高不下的狀態(tài)難以改變。  

　　 注：數據來源于各企業(yè)2018年年報和2019年半年報，其中上海醫(yī)藥、復星醫(yī)藥未披露單獨的藥品工業(yè)銷售費用，根據一定比例推算；石藥集團2018年銷售費用根據一定匯率推算，供參考。   　　▍未來發(fā)展?jié)摿Υ蟊绕?/strong>   　　※研發(fā)費用大比拼   　　研發(fā)費用投入是企業(yè)研發(fā)新產品及未來持續(xù)增長的內源性動力。從研發(fā)費用投入情況來看，恒瑞醫(yī)藥和中國生物制藥研發(fā)費用金額投入和研發(fā)費用占同期營業(yè)收入的比例都遠遠領先于其他企業(yè)。   　　從研發(fā)投入占當期銷售收入占比情況來看，除上海醫(yī)藥外，其余企業(yè)的研發(fā)費用投入達到7%以上，其中恒瑞醫(yī)藥和中國生物制藥超過了10%。恒瑞醫(yī)藥達到最高的14.80%，與全球性大藥企的研發(fā)投入比例差距相對較小。