75億！知名藥企，借殼上市獲批

羅欣藥業(yè)，即將上市

12月17日，東音股份發(fā)布公告，羅欣藥業(yè)，借殼上市獲批。

公告顯示，中國證券監(jiān)督管理委員會（以下簡稱“中國證監(jiān)會”）上市公司并購重組審核委員會（以下簡稱“并購重組委”）召開2019年第69次并購重組委工作會議，對浙江東音泵業(yè)股份有限公司（以下簡稱“公司”）重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項進(jìn)行了審核。

根據(jù)會議審核結(jié)果，公司本次重大資產(chǎn)置換及發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易事項獲得有條件通過。

通俗點講，從港交所退市近4年的羅欣藥業(yè)將實現(xiàn)借殼上市。本次交易完成后，東音股份的控股股東變更為羅欣控股，其將持有上市公司37.17%股份，上市公司的實際控制人變更為劉保起，劉振騰父子。

據(jù)了解，本次重大資產(chǎn)重組擬置入資產(chǎn)為羅欣藥業(yè) 99.65476%的股權(quán)。以截至 2018年 12 月 31 日的評估值為基礎(chǔ)，經(jīng)交易各方協(xié)商確定，擬置入資產(chǎn)交易作價為75.38億元。

本次交易前，東音股份的主營業(yè)務(wù)為井用潛水泵、小型潛水泵、陸上泵的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售；交易完成后，東音股份將轉(zhuǎn)型醫(yī)藥制造業(yè)，主營業(yè)務(wù)為醫(yī)藥產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。

港股退市后，A股上市

公開資料顯示，羅欣藥業(yè)是集藥品研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及醫(yī)療健康服務(wù)為一體的大型醫(yī)藥企業(yè)集團(tuán)，以研發(fā)和創(chuàng)新作為企業(yè)發(fā)展的核心動力。

業(yè)內(nèi)曾有觀點，羅欣藥業(yè)是近年來首起港股成功私有化退市后再次在A股借殼上市的案例。

羅欣藥業(yè)的盈利能力也廣受業(yè)內(nèi)關(guān)注，2016、2017、2018年，羅欣藥業(yè)歸屬于母公司所有者的凈利潤分別為4.26億元、4.66億元和5.12億元。

在重組方案中，本次交易雙方也做了業(yè)績承諾，羅欣藥業(yè)在2019年度、2020年度和2021年度實現(xiàn)的扣非歸母凈利潤將分別不低于5.5億元、6.5億元和7.5億元。

研發(fā)能力較強(qiáng)，受資本市場看好

公告披露，羅欣藥業(yè)共擁有新藥證書48項，在研1類新藥6項，主要聚焦在消化類、呼吸類、抗腫瘤類產(chǎn)品等領(lǐng)域。其中，研發(fā)項目類別比重最高的為抗腫瘤領(lǐng)域。

（圖片來源：格隆匯）

從產(chǎn)品進(jìn)度來看，羅欣藥業(yè)擁有超過90個在研項目，其中包括28個主要在研產(chǎn)品

賽柏藍(lán)在米內(nèi)網(wǎng)查詢，羅欣藥業(yè)的鹽酸氨溴索片、頭孢拉定膠囊和頭孢氨芐膠囊均過一致性評價。

就在今日（12月18日），羅欣藥業(yè)發(fā)布消息，歷經(jīng)三年，旗下產(chǎn)品卡托普利片（25mg）已獲得國家藥監(jiān)局批準(zhǔn)，正式通過仿制藥一致性評價，也就是說，至今公司旗下已有4款藥品通過仿制藥一致性評價。

因為仿制藥一致性評價和新招標(biāo)規(guī)則的不斷落地，醫(yī)保資金騰籠換鳥的趨勢不可阻擋，越來越多的創(chuàng)新藥物被覆蓋其中，中國藥企均加大了對創(chuàng)新研發(fā)的投入，探索如何從以成熟產(chǎn)品為主，平穩(wěn)轉(zhuǎn)向以創(chuàng)新產(chǎn)品為主。

尤其在龍頭藥企恒瑞宣布停掉一般仿制藥研發(fā)后，資本市場也更偏向創(chuàng)新能力強(qiáng)、有成長性的企業(yè)。

根據(jù)wind數(shù)據(jù)，2018年羅欣藥業(yè)研發(fā)人員429人，研發(fā)投入占營業(yè)收入的8.45%，均高于同期同業(yè)平均研發(fā)人員數(shù)量以及同期同業(yè)平均研發(fā)投入占營業(yè)收入比重。

資本市場對羅欣藥業(yè)的上市做出了一定反應(yīng)，資料顯示，本次借殼交易引發(fā)了市場對于東音股份的追捧，東音股份的股價在二級市場上一度攀升至15元/股，創(chuàng)出2018年以來的新高。

積極布局原料藥業(yè)務(wù)

值得注意的是，格隆匯消息顯示，羅欣藥業(yè)是目前國內(nèi)唯一獲批的頭孢西酮鈉原料藥生產(chǎn)商。羅欣藥業(yè)鹽酸氨溴索原料藥最大產(chǎn)能可達(dá) 120 噸/年、居于行業(yè)前列，在鹽酸頭孢替安原料藥及蘭索拉唑原料藥在質(zhì)量及生產(chǎn)成本方面均具有競爭優(yōu)勢。

羅欣藥業(yè)原料藥工廠已于2016年先后通過日本AFM場地認(rèn)證和韓國MFDS官方審計。

隨著國家?guī)Я坎少彽臄U(kuò)展和推行，對于企業(yè)的產(chǎn)能要求越來越高。如果中標(biāo)企業(yè)不具備自己生產(chǎn)原料藥的能力，不僅投標(biāo)報價能力受限，且其“帶量”履約能力、盈利空間都可能存在較大不確定性，而在原料方面有優(yōu)勢的企業(yè)，則會更容易在競爭中占有一席之地。