資金是企業(yè)的血液，尤其對(duì)于中小型醫(yī)藥企業(yè)而言，資金更是其賴(lài)以生存和發(fā)展的命脈。在競(jìng)爭(zhēng)日益激烈的背景下，中小型醫(yī)藥企業(yè)已經(jīng)面臨著諸多的嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，一旦遭遇資金鏈的斷裂，不僅意味著其發(fā)展將會(huì)受到嚴(yán)重影響，而且很可能會(huì)因此而被淘汰出局。

資金短缺對(duì)于中小型醫(yī)藥企業(yè)的影響是全方位的。缺乏資金，企業(yè)的生產(chǎn)設(shè)備就難以更新，生產(chǎn)工藝水平的提高就是一句空話(huà)；缺乏資金，企業(yè)在開(kāi)拓市場(chǎng)時(shí)就會(huì)采取短期行為而影響到自身的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展；同時(shí)，中小型醫(yī)藥企業(yè)本身缺乏人才，如果再缺乏資金，企業(yè)的自主創(chuàng)新步伐就會(huì)進(jìn)一步放緩。

而在逐漸升溫的風(fēng)險(xiǎn)投資熱中，中小型醫(yī)藥企業(yè)卻倍受“冷落”，究其原因則是多方面的：我國(guó)的金融體制不規(guī)范，沒(méi)有一個(gè)成熟完善的體制；銀行的壟斷地位，沒(méi)有形成多元化的金融市場(chǎng)等。然而，中小型醫(yī)藥企業(yè)的管理層對(duì)新型融資工具的不了解和利用不當(dāng)往往是其中的重要原因。

 五大融資攻略

目前，醫(yī)藥企業(yè)的資金狀況呈兩極分化的狀態(tài)：大型國(guó)企、集團(tuán)公司、上市公司等現(xiàn)金流較好，資金充裕，同時(shí)融資渠道豐富；而中小企業(yè)面臨GMP改造、新品研發(fā)、銷(xiāo)售費(fèi)用攀升、應(yīng)收賬款難等壓力，同時(shí)融資途徑狹窄，資金成本高。但事實(shí)上，中小型醫(yī)藥企業(yè)融資模式，除了銀行貸款和上市融資外，還有以下五類(lèi)可以考慮：

一、 企業(yè)收益權(quán)融資

企業(yè)收益權(quán)融資，就是拿企業(yè)的收益權(quán)去換錢(qián)。企業(yè)的收益權(quán)，指上市公司股權(quán)收益權(quán)、地產(chǎn)項(xiàng)目資產(chǎn)收益權(quán)、普通公司的股權(quán)收益權(quán)、有限合伙份額收益權(quán)、基金公司股權(quán)收益權(quán)、公路收費(fèi)權(quán)收益權(quán)、商標(biāo)使用權(quán)、品牌經(jīng)營(yíng)權(quán)等。

企業(yè)收益權(quán)融資的實(shí)現(xiàn)主要通過(guò)信托，信托分為資金信托和財(cái)產(chǎn)信托。信托公司先受托企業(yè)收益權(quán)，然后再通過(guò)商業(yè)銀行把理財(cái)產(chǎn)品募集資金發(fā)出去。這是一個(gè)典型的銀信合作方式。房地產(chǎn)調(diào)控使其對(duì)銀信比是有限制的，所以現(xiàn)在非房地產(chǎn)方面的銀信合作是非常容易開(kāi)展的。在還錢(qián)的過(guò)程中還有債權(quán)的問(wèn)題，籠統(tǒng)地說(shuō)，就是信托+基金+融資項(xiàng)目，組合在一起為企業(yè)的收益權(quán)設(shè)計(jì)一個(gè)融資。

二、 融資租賃新模式

傳統(tǒng)的融資租賃，例如醫(yī)院想買(mǎi)一臺(tái)大型設(shè)備，因?yàn)閮r(jià)格貴，申請(qǐng)不到貸款，于是找到一家融資租賃公司，由這家融資租賃公司按照醫(yī)院指定的廠(chǎng)牌型號(hào)把設(shè)備買(mǎi)下來(lái)，醫(yī)院使用，定期付給租賃公司租賃費(fèi)，租賃一定時(shí)間后醫(yī)院再把設(shè)備買(mǎi)下來(lái)。但融資租賃新模式是反過(guò)來(lái)操作，融資方把自己的設(shè)備等可租賃的資產(chǎn)或不動(dòng)產(chǎn)，出售給融資租賃公司，獲得可觀的融資款，設(shè)備并不轉(zhuǎn)移，融資方繼續(xù)使用，只不過(guò)由物權(quán)所有人變成租賃使用人了，定期給融資租賃公司繳納租賃費(fèi)。融資租賃公司將其所擁有的融資方的定期連續(xù)債權(quán)轉(zhuǎn)讓給信托公司，由信托公司對(duì)融資方的未來(lái)發(fā)展做一下評(píng)估，然后由信托公司通過(guò)發(fā)售資金的信托計(jì)劃進(jìn)行融資。

三、非金融企業(yè)債

金融機(jī)構(gòu)非金融企業(yè)債在美國(guó)占到40%以上，我們國(guó)家2005年到2009年間，只從1%升到了4%。非金融企業(yè)債受法律保護(hù)的有幾項(xiàng)：一是國(guó)家發(fā)改委管的企業(yè)債，多數(shù)是國(guó)企，比較困難；二是上市公司債，這是證監(jiān)會(huì)審批的。債權(quán)投資計(jì)劃是保監(jiān)會(huì)審批的。有兩種是有可操作空間的，即短期融資券和中期票據(jù)，有一個(gè)審批注冊(cè)手續(xù)，不是特別復(fù)雜。

四、短貸通融資

短貸通，又稱(chēng)小額快速貸款。這個(gè)業(yè)務(wù)比較簡(jiǎn)單，融資方可以是中小企業(yè)，或者企業(yè)主個(gè)人，只是利息比較高，月息3%到4%，最快的可以做到當(dāng)天放款，并且可以提前還，但必須有擔(dān)保。投資方往往是具有投資融資資質(zhì)的金融公司，適合企業(yè)在應(yīng)急條件下的快速小額貸款需求，以及銀行貸款放款前應(yīng)急的過(guò)橋貸款。

五、知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資

因?yàn)橹R(shí)產(chǎn)權(quán)具有很大的不確定性和變化性，所以，知識(shí)產(chǎn)權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展較慢。例如交通銀行“展業(yè)通”的產(chǎn)品，權(quán)利的范圍：融資企業(yè)所有的發(fā)明專(zhuān)利、實(shí)用新型專(zhuān)利、商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)。權(quán)利期限：發(fā)明專(zhuān)利有效期不少于八年。貸款限制：貸款的最高額度不超過(guò)人民幣1000萬(wàn)元。貸款利率：中國(guó)人民銀行規(guī)定的基準(zhǔn)利率基礎(chǔ)上按不低于10%的比例上浮。

應(yīng)該看到，盡管適合中小型醫(yī)藥企業(yè)的融資模式很多，但是，企業(yè)在選擇融資工具時(shí)，仍然需要從企業(yè)的實(shí)際情況和發(fā)展戰(zhàn)略出發(fā)，綜合考慮資源和產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)，盈利能力和實(shí)現(xiàn)周期，資金的短期和長(zhǎng)期需求，地方政府和金融環(huán)境等，選取最適合企業(yè)的融資工具，以最小成本最便捷的方式實(shí)現(xiàn)融資。（杜偉/文）

【觀察】

不要輕易透支融資額度

對(duì)中小型醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，資金是企業(yè)的“命根子”，一旦資金鏈斷裂，企業(yè)就到了破產(chǎn)的邊緣。所以，中小型醫(yī)藥企業(yè)首先應(yīng)該將資金用于補(bǔ)充企業(yè)的流動(dòng)資金，而不是忙著給企業(yè)添置固定資產(chǎn)。有的中小企業(yè)通過(guò)一段時(shí)間的發(fā)展后，忘乎所以，盲目進(jìn)行固定資產(chǎn)投資，開(kāi)工建設(shè)新廠(chǎng)房，不切實(shí)際地購(gòu)置進(jìn)口新設(shè)備，結(jié)果造成企業(yè)生產(chǎn)開(kāi)工不足，固定資產(chǎn)大量閑置。一旦市場(chǎng)出現(xiàn)風(fēng)吹草動(dòng)，企業(yè)就面臨流動(dòng)資金短缺甚至資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn)。另外，高效率的資金流動(dòng)是中小企業(yè)的一大特點(diǎn)，因此對(duì)中小型醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，不能將短期資金做長(zhǎng)期安排，這樣很容易造成企業(yè)資金緊張。

同時(shí)，中小型醫(yī)藥企業(yè)也不能盲目搞多元化。對(duì)一家醫(yī)藥企業(yè)來(lái)說(shuō)，多元化的前提是有自己的核心產(chǎn)業(yè)，進(jìn)入的又是與核心產(chǎn)業(yè)相關(guān)的產(chǎn)業(yè)，并不是隨意擴(kuò)張。這樣，企業(yè)就可以用核心產(chǎn)業(yè)的優(yōu)勢(shì)引領(lǐng)其他產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，起到品牌帶動(dòng)作用。

總之，隨著國(guó)家宏觀調(diào)控政策逐漸放松，中小型醫(yī)藥企業(yè)的融資渠道有望逐漸增多，融資額度有望逐漸增大。在此情況下，中小型醫(yī)藥企業(yè)一方面要利用好融資渠道，一方面要正確使用融資額度。這樣，中小型醫(yī)藥企業(yè)才能得到更快發(fā)展。