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2億元接手虧損藥企 康恩貝“押寶”獨家藥品

2012-08-09 09:36 來源:上海證券報 作者:宋元東 點擊:

核心提示:康恩貝與伊泰B股于8月8日簽署了國有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,前者擬2億元受讓后者持有的伊泰藥業(yè)88%的股權(quán)。資料顯示,伊泰藥業(yè)主要以研發(fā)及銷售中成藥為主,該公司還擁有國家批準的藥品批文11項,包括10個中藥品種,1個化藥復方制劑,其中有獨家品種1個——麝香通心滴丸,獨家劑型5個;現(xiàn)已進入國家醫(yī)保目錄的產(chǎn)品5個,均為醫(yī)保乙類品種。

對于伊泰B股旗下的虧損藥企內(nèi)蒙古伊泰藥業(yè),康恩貝(600572,股吧)卻垂涎欲滴,擬以2億元收購其88%股權(quán),溢價率高達156%。其中,伊泰藥業(yè)擁有的獨家品種麝香通心滴丸被康恩貝尤為看好。

康恩貝與伊泰B股于8月8日簽署了國有權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議,前者擬2億元受讓后者持有的伊泰藥業(yè)88%的股權(quán)。資料顯示,伊泰藥業(yè)主要以研發(fā)及銷售中成藥為主,該公司還擁有國家批準的藥品批文11項,包括10個中藥品種,1個化藥復方制劑,其中有獨家品種1個——麝香通心滴丸,獨家劑型5個;現(xiàn)已進入國家醫(yī)保目錄的產(chǎn)品5個,均為醫(yī)保乙類品種。伊泰藥業(yè)的重點產(chǎn)品有麝香通心滴丸、三白草肝炎顆粒和藍芩顆粒等。

不過,伊泰藥業(yè)卻是一家虧損藥企。資料顯示,公司2011年和2012年1-4月營收分別為3294萬元和202萬元,但同期卻分別虧損3157萬元和1682萬元。公司表示,本次受讓價格2億元,與伊泰藥業(yè)88%股權(quán)對應(yīng)比例的股東權(quán)益資產(chǎn)評估價值7822.27萬元相比,溢價12177.73萬元,溢價率高達156%。

收購這樣一家虧損藥企,康恩貝當然自有算盤。公司表示,伊泰藥業(yè)麝香通心滴丸在2008年取得新藥批準文號后,2009年就進入全國醫(yī)保目錄,2010年獲批為國家中藥保密技術(shù)品種,獲得了重要的知識產(chǎn)權(quán)保護和全國市場準入條件,為其市場開拓和做大提供了良好的基礎(chǔ)與保障。2010年該品種已取得2367多萬元銷售收入,這顯示麝香通心滴丸具有很強的市場競爭力。按照其特色優(yōu)勢和市場發(fā)展空間,參考國內(nèi)心血管疾病治療領(lǐng)域中類似品種的銷售情況,該品種具備做成大品種的潛質(zhì)。同時該企業(yè)擁有的安神補腦顆粒、三白草肝炎顆粒、藍芩顆粒、強肝顆粒、血府逐瘀顆粒等獨家劑型或國家乙類醫(yī)保產(chǎn)品,也具備較強的市場競爭力。

評估報告中以資產(chǎn)基礎(chǔ)法評估的上述產(chǎn)品批文價值2687.12萬元,其主要考慮了獲取此類藥品批文的研發(fā)投入成本。但由于伊泰藥業(yè)近幾年總體還處在產(chǎn)品市場的開發(fā)導入期,2011年受控股股東戰(zhàn)略調(diào)整和營銷資源條件有限等影響,經(jīng)營狀態(tài)不夠正常,所以相關(guān)產(chǎn)品的市場價值無法正常、有效體現(xiàn)。公司本次通過控股伊泰藥業(yè)取得上述產(chǎn)品批文,將會利用本公司在醫(yī)藥領(lǐng)域各方面的資源特別是市場營銷網(wǎng)絡(luò)與品牌優(yōu)勢,與該企業(yè)具備的品種優(yōu)勢進行整合,將品種優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為真正的市場競爭優(yōu)勢。

對于這樁交易,伊泰B股也覺得劃算。伊泰B股稱,此交易可以改善伊泰藥業(yè)的經(jīng)營狀況,同意公司轉(zhuǎn)讓藥業(yè)公司部分股權(quán)。轉(zhuǎn)讓完成后,伊泰B股仍持有伊泰藥業(yè)12%股權(quán)。

Tags:康恩貝 伊泰藥業(yè)

責任編輯:中國醫(yī)藥網(wǎng)

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