下一階段醫(yī)藥板塊可能呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，向上向下的空間都不大，個(gè)股將有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，但前提是沒(méi)有超預(yù)期的利空政策出臺(tái)

5月20日，大盤(pán)連續(xù)第四日上漲，然而醫(yī)藥板塊暴跌，領(lǐng)跌兩市行業(yè)板塊，整體跌幅達(dá)2.25%。不少前期漲幅強(qiáng)勢(shì)的個(gè)股出現(xiàn)深幅調(diào)整，信立泰跌停，通化東寶、麗珠集團(tuán)、華潤(rùn)雙鶴、科倫藥業(yè)、昆明制藥跌幅靠前。

分析人士認(rèn)為，此輪醫(yī)藥股下挫主要還是受到廣東省醫(yī)藥采購(gòu)政策新動(dòng)向影響。

5月17日，廣東省衛(wèi)生廳和廣東省醫(yī)藥采購(gòu)平臺(tái)發(fā)布《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見(jiàn)稿）》，此次征求意見(jiàn)稿對(duì)非基本藥物、基本藥物、藥品采購(gòu)與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進(jìn)行了全面規(guī)定，擬通過(guò)網(wǎng)上競(jìng)價(jià)、量?jī)r(jià)掛鉤等措施切實(shí)降低藥品虛高價(jià)格，并要求相關(guān)單位于5月24日前遞交修改意見(jiàn)。

中信建投醫(yī)藥生物行業(yè)分析師張明芳在研究報(bào)告中表示，從征求意見(jiàn)稿內(nèi)容來(lái)看，有四點(diǎn)超出預(yù)期：一是過(guò)度保護(hù)外資藥；二是醫(yī)保品種5個(gè)質(zhì)量層次中，沒(méi)有包含首仿、并通過(guò)歐美認(rèn)證達(dá)到國(guó)際水平的國(guó)內(nèi)龍頭；三是醫(yī)療機(jī)構(gòu)只能在交易平臺(tái)上填報(bào)采購(gòu)品種、劑型規(guī)格和采購(gòu)量，不能直接選擇生產(chǎn)廠家，因此在最低價(jià)者獲得帶量采購(gòu)的規(guī)則下，廣東模式對(duì)藥價(jià)的殺傷力大；四是基本藥物“雙信封”綜合評(píng)審，價(jià)格權(quán)重分高達(dá)90%、質(zhì)量權(quán)重分僅10%，這與3月15日衛(wèi)生計(jì)生委公布的“國(guó)家基本藥物質(zhì)量?jī)?yōu)先、價(jià)格合理”相左。國(guó)內(nèi)藥企大多數(shù)大普藥品種將在廣東被迫陷入基藥價(jià)格戰(zhàn)。

興業(yè)證券醫(yī)藥行業(yè)分析師項(xiàng)軍也表示，該招標(biāo)政策對(duì)醫(yī)藥行業(yè)的影響偏負(fù)面，而且超出了市場(chǎng)此前的預(yù)期。由于醫(yī)藥股前期累積了較高的超額收益，機(jī)構(gòu)配置比例也處于歷史最高水平，因此短期內(nèi)醫(yī)藥板塊不排除有調(diào)整的可能性。

不過(guò)，項(xiàng)軍認(rèn)為，無(wú)需悲觀，后續(xù)政策執(zhí)行可能還存在一定變數(shù)，而且該招標(biāo)政策僅對(duì)以競(jìng)爭(zhēng)性品種為主的化學(xué)制劑企業(yè)有一定影響，其他子行業(yè)則受政策影響較小，因此，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)確定、受政策影響較小的品種如有回調(diào)，反而是逢低買(mǎi)入的機(jī)會(huì)。

廣東省醫(yī)藥采購(gòu)新政策下，并非沒(méi)有投資機(jī)會(huì)。張明芳認(rèn)為，醫(yī)保品種5個(gè)質(zhì)量層次中包括優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，利好中藥龍頭股。由于中藥獨(dú)家品種獨(dú)家劑型在全國(guó)市場(chǎng)的中標(biāo)價(jià)維護(hù)得很好，報(bào)價(jià)競(jìng)價(jià)時(shí)沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。

項(xiàng)軍則認(rèn)為，除了中藥企業(yè)之外，OTC（非處方藥）企業(yè)、單獨(dú)定價(jià)品種、以出口為主的原料藥企業(yè)、麻醉鎮(zhèn)痛藥企業(yè)以及醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)等領(lǐng)域的公司受政策的影響較小，有望成為階段性政策避風(fēng)港。總體來(lái)看，下一階段醫(yī)藥板塊可能呈現(xiàn)震蕩的走勢(shì)，向上向下的空間都不大，個(gè)股將有結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，但前提是沒(méi)有超預(yù)期的利空政策出臺(tái)。