昨日下午，有關(guān)貴州百靈（002424.SZ）乙肝新藥替芬泰片已經(jīng)獲得國家藥監(jiān)局批準的消息在市場流傳。與此同時，貴州百靈股價昨日下午2點左右出現(xiàn)異動，幾分鐘之內(nèi)由下跌逾1%到上漲近2%.

貴州百靈雖然偏處西南一隅的貴州，但在二級市場關(guān)注度一向很高。此番乙肝新藥進展動向，正是二級市場長期關(guān)注的焦點之一，此前因研制糖尿病秘方和乙肝新藥傳聞，股價自去年下半年到年底的半年之間漲幅逾一倍。而資料顯示，在2013年三季度，中郵系三只基金已悄然布局，至去年三季度，三只基金位列第四、五、六股東位置，合計持有1262萬股。

貴州百靈能否在新藥研發(fā)上一舉成名，中郵系三基金的命運是賺得盆滿缽滿，還是步當年押注重慶啤酒（600132.SH）后塵而“一地雞毛”，尚不得而知。

乙肝新藥成焦點

記者在國家藥監(jiān)局網(wǎng)站查詢到，發(fā)現(xiàn)的確有一款名為替芬泰片（片劑）最新辦理狀態(tài)為“審批完畢-待制證”。

記者就此事向上市公司進行核證，董秘牛民稱：“我們向國家藥監(jiān)局申請的批件是兩個，一個是原料藥，一個是片劑。原料藥批件已經(jīng)在2013年12月進行公告，片劑的還沒有收到通知。根據(jù)信披制度和原則，公司要等到正式拿到披件才能申請對外披露。”

替芬泰片是抗乙肝的一類化藥新藥，由貴州百靈與貴州省中國科學院天然產(chǎn)物化學重點實驗室、天津藥物研究院、中國人民解放軍三0二醫(yī)院合作研發(fā)，原名Y101.據(jù)相關(guān)資料介紹，該藥是“十二五”重大新藥創(chuàng)制專項項目，貴州百靈承擔了項目臨床前研究及相關(guān)專利技術(shù)轉(zhuǎn)讓費共3000萬，該項目從立項到研發(fā)至今屢次獲得國家級重點新藥專項和貴州省當?shù)貙ｍ椃龀仲Y金。

由于中國是乙肝患者大國，治療乙肝相關(guān)的藥物市場前景廣闊，上市公司也不乏相關(guān)開拓者。重慶啤酒就因為研發(fā)乙肝疫苗被廣為關(guān)注，但也因為臨床試驗的失敗，而導致投資者產(chǎn)生重大損失，重倉的大成基金也因此元氣大傷。

如果貴州百靈替芬泰片正式獲批，標志著臨床試驗進入實質(zhì)階段。

另外，貴州百靈還重點涉足糖尿病藥的研發(fā)。該糖尿病藥是貴州百靈與楊國順、楊愛龍簽訂《苗藥合作開發(fā)協(xié)議》后，公司對治療糖尿病的苗藥秘方進行新藥研發(fā)和醫(yī)療機構(gòu)制劑研發(fā)——糖寧通絡(luò)膠囊（暫定名）。

貴州百靈1月2日公告稱，公司產(chǎn)品糖寧通絡(luò)膠囊經(jīng)過急性毒理試驗和長期毒理試驗顯示其臨床使用是安全的，公司在開展新藥臨床前研究的同時，將投資或聯(lián)合第三方在全國范圍內(nèi)開設(shè)糖尿病?？漆t(yī)院或?qū)？崎T診，積極開展申報醫(yī)療機構(gòu)制劑的相關(guān)工作。

中郵系三基金潛伏

事實上，貴州百靈的市場關(guān)注度一向很高，這一點，從公司的股價活躍度可見一斑。2013年12月23日公告，公司股票連續(xù)三日漲幅偏離值累計超過20%，屬于異常波動。但公司公告，經(jīng)確認，三個月內(nèi)無重大資產(chǎn)重組、資產(chǎn)注入等重大事項。而2013年三季度，中郵系三只基金的突然進入，更是引發(fā)了市場多番想象。

在2013年中報時，貴州百靈前十大流通股股東，并沒有一家公募基金。但是，三季度中郵系旗下，中郵核心成長股票型證券投資基金、中郵核心優(yōu)勢靈活配置混合型證券投資基金、中郵核心主題股票型證券投資基金已經(jīng)出現(xiàn)在十大流通股股東名冊上。記者同時注意到，2013年，機構(gòu)對貴州百靈的持續(xù)調(diào)研不斷。最近的一次是在2014年1月2日，申銀萬國研究員又造訪上市公司。

在機構(gòu)調(diào)研時，問及的問題則是公司的新藥研發(fā)，其中重點包括乙肝藥替芬泰片、糖尿病藥糖寧通絡(luò)膠囊。

“一般來說，從業(yè)績成長這個角度來說，公募基金不會選擇這個上市公司。肯定是看到了未來的某個可能的爆發(fā)點，當然，也有可能被忽悠。”上海一位不愿透露姓名的醫(yī)藥研究員告訴記者，“我們?nèi)绻蚬蓟鹜扑]這種投資標的，也是要冒很大的風險與壓力，公募基金的投資經(jīng)理通常最愛問的問題是，我如何能夠掌控他們的研發(fā)進度，研發(fā)失敗的風險到底有多大。”

招商證券對貴州百靈最新的盈利預(yù)測為：2013~2015年，每股盈利為0.56元、0.72元和0.90元。即便對應(yīng)2014年動態(tài)市盈率，按照1月9日24.24元的價格，也已經(jīng)是33.67倍。估值上，談不上吸引力。因為，招商證券對其盈利增速的判斷也僅有20%、26%、25%.而幾乎所有的券商報告，都千篇一律地提示其風險性：新藥項目研制具有周期長、投入較大的情況，各階段研究均具有風險性。

資料顯示，中郵系三基金在去年三季度進入，總計持股1262萬，若以貴州百靈三季度16.5元/股的均價和昨天收盤價24.2元/股計算，中郵系三基金每股浮盈近8元，總浮盈近億元。