強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，在醫(yī)藥行業(yè)持續(xù)上演……

18.7億！30家醫(yī)院被收購(gòu)

近日，愛(ài)爾眼科發(fā)布公告，擬以18.7億元收購(gòu)5個(gè)標(biāo)的資產(chǎn)，涉天津中視信，奧理德視光、宣城眼科醫(yī)院、萬(wàn)州愛(ài)瑞等共計(jì)30家眼科醫(yī)院。

收購(gòu)方案進(jìn)一步明確，公司擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)天津中視信100%股權(quán)，擬以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金方式購(gòu)買(mǎi)奧理德視光100%股權(quán)與宣城眼科醫(yī)院80%股權(quán)，擬以發(fā)行股份方式購(gòu)買(mǎi)萬(wàn)州愛(ài)瑞90%股權(quán)與開(kāi)州愛(ài)瑞90%股權(quán)。

無(wú)論如何，愛(ài)爾眼科的收購(gòu)會(huì)大概率成功，因?yàn)槠溆泻艽髣?dòng)力推動(dòng)進(jìn)程：公司表示，募集配套資金成功與否并不影響發(fā)行股份及支付現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)資產(chǎn)交易行為的實(shí)施，若本次募集配套資金金額不足，甚至募集失敗，公司將以自有資金或采用銀行貸款等債務(wù)性融資方式解決。

據(jù)介紹，標(biāo)的醫(yī)院主要扎根三、四線(xiàn)城市，成長(zhǎng)性良好，具備了起步騰飛的條件，本次交易完成后，愛(ài)爾眼科將進(jìn)行全面賦能，助推這些醫(yī)院發(fā)展為各地的“小巨人”。

業(yè)內(nèi)觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，本次擬收購(gòu)醫(yī)院大部分扎根于醫(yī)療資源相對(duì)有限的三四線(xiàn)城市，在當(dāng)?shù)卣紦?jù)頭部?jī)?yōu)勢(shì)地位及良好的品牌口碑，有望進(jìn)一步鞏固公司地市級(jí)醫(yī)院的布局和集團(tuán)內(nèi)部分級(jí)診療體系的建設(shè)。

愛(ài)爾眼科董事長(zhǎng)陳邦表示，本次擬收購(gòu)30家眼科醫(yī)院是公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的擴(kuò)展，有利于進(jìn)一步擴(kuò)大人才隊(duì)伍和業(yè)務(wù)規(guī)模。提高基層群眾就醫(yī)的可及性；有利于實(shí)現(xiàn)自身的業(yè)務(wù)協(xié)同，促進(jìn)公司把握行業(yè)發(fā)展機(jī)遇，加速行業(yè)整合；有利于加快公司的全國(guó)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)步伐，增強(qiáng)區(qū)域醫(yī)院的聯(lián)動(dòng)，為公司發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)，鞏固行業(yè)領(lǐng)先地位。

預(yù)計(jì)新增凈利潤(rùn)1.3億

愛(ài)爾眼科2019年三季度報(bào)顯示，其營(yíng)業(yè)收入達(dá)到了77.32億元，同比增長(zhǎng)26.25%，凈利潤(rùn)為13.05億元，同比增長(zhǎng)36.9%。

據(jù)新康界計(jì)算，此次愛(ài)爾眼科的5個(gè)標(biāo)的在2019年前三個(gè)季度的營(yíng)業(yè)收入達(dá)到8.53億元，約占愛(ài)爾眼科同期營(yíng)業(yè)收入的11.03%，總凈利潤(rùn)在2019年前三季度達(dá)到1.16億元，約占愛(ài)爾眼科同期凈利潤(rùn)8.89%。

有證券公司分析，收購(gòu)30家醫(yī)院的合計(jì)對(duì)價(jià)約為18.7億元，對(duì)應(yīng)2020年的平均估值約為14倍，預(yù)計(jì)將給公司2020年帶來(lái)新增凈利潤(rùn)貢獻(xiàn)1.3億元。除了收購(gòu)眾生藥業(yè)所持有的奧理德視光100%的股權(quán)外，所收購(gòu)其余29家醫(yī)院均保留了一定少數(shù)股權(quán)。

少數(shù)股權(quán)中基本都有醫(yī)院核心醫(yī)生和管理人員持股，這也有益于持續(xù)調(diào)動(dòng)他們的積極性，合伙人經(jīng)營(yíng)模式將持續(xù)保持良好增長(zhǎng)動(dòng)力。

據(jù)了解，愛(ài)爾眼科目前在中國(guó)大陸擁有400余家醫(yī)療機(jī)構(gòu)，中國(guó)香港擁有7家、歐洲85家、美國(guó)1家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。同時(shí)，公司于2019年12月20日完成收購(gòu)新加坡ISEC Healthcare 公司，公司于東南亞地區(qū)增加11家醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

社會(huì)辦醫(yī)，集中度提高

我國(guó)眼科手術(shù)市場(chǎng)廣闊，此外，我國(guó)初高中學(xué)生及大學(xué)生近視眼率已超過(guò)70%，高居世界榜首，對(duì)比全球22%的近視率，我國(guó)近視患者高達(dá)人口總數(shù)的47%。隨著人們用眼習(xí)慣的變化，眼部疾病發(fā)病率不斷攀升，對(duì)眼部保護(hù)，眼病診療等方面的需求也會(huì)不斷增加，預(yù)計(jì)我國(guó)未來(lái)對(duì)眼科醫(yī)院市場(chǎng)的需求將持續(xù)上升。

此外，在2019版醫(yī)改重點(diǎn)工作任務(wù)中，分級(jí)診療已經(jīng)明顯形成了完善的政策框架體系。鼓勵(lì)民營(yíng)醫(yī)院與公立基層醫(yī)院的發(fā)展，用互聯(lián)網(wǎng)+作抓手，以醫(yī)聯(lián)體作為分級(jí)診療的目標(biāo)：其中要求，鼓勵(lì)民營(yíng)醫(yī)院，持續(xù)深化衛(wèi)生健康領(lǐng)域“放管服”改革，優(yōu)化審批服務(wù)，清理歧視性政策，對(duì)社會(huì)辦醫(yī)機(jī)構(gòu)一視同仁對(duì)待并給予扶持。

并在《關(guān)于印發(fā)促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)持續(xù)健康規(guī)范發(fā)展意見(jiàn)的通知》，多方面提出了促進(jìn)社會(huì)辦醫(yī)發(fā)展的措施。意見(jiàn)提出，控制公立醫(yī)院數(shù)量和規(guī)模，主要是為社會(huì)辦醫(yī)留下空間，意見(jiàn)提出引導(dǎo)社會(huì)力量舉辦康復(fù)、護(hù)理、體檢、眼科、婦兒醫(yī)院等醫(yī)療機(jī)構(gòu)，以及連鎖化、集團(tuán)化運(yùn)營(yíng)的醫(yī)學(xué) 檢驗(yàn)、病理診斷、影像中心、血透中心等獨(dú)立設(shè)置的醫(yī)療機(jī)構(gòu)。

某種程度上，社會(huì)辦醫(yī)在參與專(zhuān)科化、連鎖化醫(yī)療機(jī)構(gòu)中大有可為。目前的成果十分顯著，我國(guó)民營(yíng)眼科專(zhuān)科醫(yī)院數(shù)量從2003年的72家增長(zhǎng)至2018年的709家，增長(zhǎng)了9.85倍，凸顯出我國(guó)對(duì)社會(huì)辦醫(yī)的鼓勵(lì)程度之大。

雖然目前民營(yíng)醫(yī)院的年診療量與公立醫(yī)院相比仍然有較大差距，但是在部分適宜的細(xì)分專(zhuān)科領(lǐng)域，民營(yíng)醫(yī)療龍頭經(jīng)過(guò)多年的深耕，已經(jīng)具備了較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和較高的市占率，如愛(ài)爾眼科所處的眼科，通策所處的齒科，美年健康所處的體檢等領(lǐng)域。

如今，愛(ài)爾眼科大手筆收購(gòu)醫(yī)院，布局三、四線(xiàn)市場(chǎng)，擴(kuò)張公司網(wǎng)絡(luò)輻射人群，擴(kuò)大受眾人群，就是民營(yíng)專(zhuān)科醫(yī)院發(fā)展趨勢(shì)的小小縮影——集中度在不斷提升。

強(qiáng)者恒強(qiáng)的局面，將在民營(yíng)醫(yī)院領(lǐng)域繼續(xù)上演。