是否將被新任首席執(zhí)行官里德分成5塊,剝離嬰幼兒奶粉、非處方產(chǎn)品、獸藥及仿制藥下屬部門?一切盡在華爾街猜測中。 里德正改變輝瑞的研發(fā)核心,實(shí)施了艱難而必要的規(guī)模壓縮,重要的是,他致力于新的發(fā)展模式,利用外部創(chuàng)新和發(fā)明成果。 

今年2月,當(dāng)輝瑞新任首席執(zhí)行官艾恩·里德(Ian Read)主持上任后第一次業(yè)績報(bào)告會(huì)時(shí),他道出令多年來一直關(guān)注輝瑞的投資者感到振奮的幾個(gè)詞。在13分鐘的講話中,里德承諾對公司下屬每一個(gè)業(yè)務(wù)部門進(jìn)行考核,以找到最大價(jià)值切入點(diǎn)究竟在輝瑞內(nèi)部還是外部。此后,業(yè)內(nèi)盛傳現(xiàn)年57歲的里德打算將他曾幫助創(chuàng)建的巨無霸企業(yè)、年銷售額達(dá)680億美元的輝瑞進(jìn)行分拆。

3天后,輝瑞研發(fā)主管邁克·道斯頓(Mikael Dolsten)在一次投資者會(huì)議上表示,公司正考慮剝離關(guān)聯(lián)度不大的業(yè)務(wù),為股東創(chuàng)造更多價(jià)值。

自那時(shí)起,輝瑞股價(jià)上升18%,達(dá)2008年以來最高水平。輝瑞有可能被分成5大塊,并剝離生產(chǎn)嬰幼兒奶粉、非處方產(chǎn)品、獸藥及仿制藥下屬部門。分析人士表示,分離部門價(jià)值高達(dá)1800億美元,比輝瑞目前市值高出11%。 

一項(xiàng)金融工程 

對處于困境中的輝瑞投資者來說,公司推出任何改革舉措在現(xiàn)階段都受到歡迎。自2001年以來,輝瑞股價(jià)下跌55%。旗艦型降膽固醇藥立普妥即將失去專利保護(hù),2010年該藥在美國和全球市場年銷售額分別高達(dá)50億美元和118億美元。

過去10年來,輝瑞實(shí)施了總額達(dá)2500多億美元的超級并購,但未能產(chǎn)出類似立普妥的“重磅炸彈”藥物。

高盛公司藥品分析師雅米·魯賓(Jami Rubin)過去3年來一直推動(dòng)輝瑞分拆,他認(rèn)為,輝瑞股價(jià)要上升,唯一出路是對公司進(jìn)行拆解,削減研發(fā)規(guī)模,“當(dāng)里德被宣布擔(dān)任輝瑞新的首席執(zhí)行官時(shí),華爾街曾持懷疑態(tài)度,里德認(rèn)真聽取我們的想法,并作出回應(yīng)。” 

在發(fā)給《福布斯》雜志的一份聲明中,輝瑞表示,里德計(jì)劃在今年底前完成對公司的審核。輝瑞一名前任研發(fā)高管認(rèn)為,里德正改變輝瑞的研發(fā)核心,實(shí)施了艱難而必要的規(guī)模壓縮,重要的是,他致力于新的發(fā)展模式,利用外部創(chuàng)新和發(fā)明成果。

并非所有人都認(rèn)為,分拆是解決輝瑞各種問題的明智之舉。即使輝瑞在2000年、2003年和2009年分別以1140億美元、600億美元和680億美元收購華納蘭伯特、法瑪西亞和惠氏之際,它也在加大研發(fā)力度。這些巨型并購行動(dòng)牽扯研發(fā)人員和銷售人員的大量精力,并逐漸形成巴洛克式的管理結(jié)構(gòu):在輝瑞內(nèi)部,從首席執(zhí)行官到最低層員工有17個(gè)層次。