1月26日，魯抗醫(yī)藥發(fā)布2012年業(yè)績(jī)預(yù)告稱，經(jīng)公司財(cái)務(wù)部門初步測(cè)算，預(yù)計(jì)公司2012年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為虧損13500萬(wàn)元左右，而在2011年，公司實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)還為1501.31萬(wàn)元。從預(yù)告業(yè)績(jī)來(lái)看，魯抗醫(yī)藥2012年的業(yè)績(jī)跌幅可能將居醫(yī)藥板塊的首位，同比跌幅或超過(guò)1000%。

業(yè)績(jī)出現(xiàn)“跳崖”

年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2011年，魯抗醫(yī)藥實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)總收入還為23.32億元，同比增長(zhǎng)了6.23%，雖然營(yíng)業(yè)利潤(rùn)出現(xiàn)1422.3萬(wàn)元的虧損，但是公司實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)總額還為2705.2萬(wàn)元，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為1501.31萬(wàn)元，同比下降了88.42%。

魯抗醫(yī)藥把業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的原因歸結(jié)于“受抗菌藥物分級(jí)管理等‘限抗’政策的影響，國(guó)內(nèi)抗生素藥物市場(chǎng)價(jià)跌量減，公司的相關(guān)產(chǎn)品價(jià)格大幅下滑。”

2012年，魯抗醫(yī)藥的業(yè)績(jī)預(yù)虧，預(yù)計(jì)2012年公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)將出現(xiàn)虧損，實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為負(fù)13500萬(wàn)元左右，相比2011年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)“大跳崖”。

對(duì)此，公司依然表示，是受“限抗”政策及藥品低價(jià)招投標(biāo)采購(gòu)的影響，公司主導(dǎo)產(chǎn)品價(jià)格仍在低位徘徊；受飼料養(yǎng)殖業(yè)整體低迷影響，獸用抗生素的需求萎縮，價(jià)格持續(xù)下降；公司新近投資建設(shè)的鄒城工業(yè)園項(xiàng)目尚未完全發(fā)揮效益。

2011年8月，《抗菌藥物臨床應(yīng)用管理辦法》正式實(shí)施，不僅對(duì)醫(yī)院使用抗生素“分級(jí)”限制，還對(duì)醫(yī)療機(jī)構(gòu)渠道進(jìn)行了限額。

這一被稱為“史上最嚴(yán)”的“限抗”政策直接影響了抗生素生產(chǎn)企業(yè)的業(yè)績(jī)，醫(yī)藥板塊包括哈藥集團(tuán)、海正藥業(yè)等多家涉及抗生素生產(chǎn)的企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。從2012年的業(yè)績(jī)預(yù)告來(lái)看，醫(yī)藥板塊中，魯抗醫(yī)藥的業(yè)績(jī)波動(dòng)幅度最大，從2011年的盈利直接“跳崖”至2012年虧損13500萬(wàn)元左右。

而在2011年，相關(guān)部門對(duì)抗生素濫用現(xiàn)象進(jìn)行的一系列整治開始后，齊魯證券的研究報(bào)告還預(yù)計(jì)魯抗醫(yī)藥2011至2013年實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為27.34億元、28.25億元和31.57億元，預(yù)計(jì)歸屬母公司凈利潤(rùn)分別為1.20億元、1.45億元和1.72億元，同比分別增長(zhǎng)-7.24%、20.74%和18.42%。

2012年一季報(bào)公布后，天相投資的研究員預(yù)計(jì)魯抗醫(yī)藥2012至2013年的每股收益分別為0.06元和0.10元，對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率分別為91倍和52倍，維持對(duì)公司的“增持”評(píng)級(jí)。

僅是市場(chǎng)的“錯(cuò)”？

“醫(yī)藥板塊尤其是抗生素生產(chǎn)企業(yè)過(guò)去兩年業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑，主要原因還是受到‘限抗令’新政的影響，一是抗生素藥物的使用量受到嚴(yán)格限制，壓縮了市場(chǎng)需求空間；二是抗生素產(chǎn)品的價(jià)格出現(xiàn)大幅下降，推升了生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)成本。”中信證券分析師在接受本報(bào)記者采訪時(shí)分析稱，政策“高壓”造成了國(guó)內(nèi)抗生素市場(chǎng)急劇萎縮，使相關(guān)的醫(yī)藥生產(chǎn)企業(yè)業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑。

但是魯抗醫(yī)藥的業(yè)績(jī)出現(xiàn)巨幅的轉(zhuǎn)變僅是受累于“限價(jià)令”嗎？

2012年5月25日，山東省藥監(jiān)局通報(bào)了該省膠囊劑藥品監(jiān)督抽驗(yàn)情況。魯抗醫(yī)藥生產(chǎn)的阿莫西林膠囊(產(chǎn)品批號(hào)1002074)及其子公司賽特有限責(zé)任公司生產(chǎn)的甲鈷胺膠囊(產(chǎn)品批號(hào)111102)兩批產(chǎn)品的鉻含量不合格。

“兩個(gè)批次的‘毒膠囊’雖然對(duì)魯抗醫(yī)藥造成的營(yíng)業(yè)額損失不大，但是對(duì)公司品牌形象造成了很深的影響。”東北證券研究員對(duì)本報(bào)記者表示。

不僅如此，魯抗醫(yī)藥資產(chǎn)投資也被爆出虧損。就在“毒膠囊”事件出現(xiàn)期間，魯抗醫(yī)藥在山東省產(chǎn)權(quán)交易中心掛出公告稱，擬以4054.39萬(wàn)元的價(jià)格悉數(shù)出售其持有的山東省資產(chǎn)管理有限公司17%的股權(quán)。

2000年8月，魯抗醫(yī)藥決定用自有資金6000萬(wàn)元投資參與山東省資產(chǎn)管理有限公司的增資擴(kuò)股工作。2001年正式參股后，魯抗醫(yī)藥持有山東省資產(chǎn)管理有限公司4420萬(wàn)元股權(quán)，占比17%.

然而，山東省資產(chǎn)管理有限公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)平平。財(cái)務(wù)指標(biāo)顯示，山東省資產(chǎn)管理有限公司2011年一季度和2012年一季度均未實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入，凈利潤(rùn)則分別虧損299.14萬(wàn)元和虧損69.75萬(wàn)元。

“魯抗醫(yī)藥掛牌出售投資資產(chǎn)宣告了公司投資策略的失敗。”東北證券研究員稱，魯抗醫(yī)藥出現(xiàn)的多起“事故”側(cè)面說(shuō)明了公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)和投資方面的缺陷，也是公司出現(xiàn)巨額虧損的原因。