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新基藥目錄對(duì)中藥業(yè)績(jī)提升低于預(yù)期

2013-04-03 13:35 來源:醫(yī)藥經(jīng)濟(jì)報(bào) 點(diǎn)擊:

核心提示:隨著年報(bào)發(fā)布漸入高潮,越來越多的中國制藥工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)披露了2012年業(yè)績(jī)。事實(shí)上,從這些中國制藥工業(yè)的佼佼者所交出的年度答卷上,不難看出去年整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷著冰火兩重天:一邊是中藥上市公司憑借獨(dú)家品種和中藥材降價(jià)的優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī)頻頻報(bào)喜,一邊則是化學(xué)制藥企業(yè)在限抗和環(huán)保等諸多壓力之下業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。

隨著年報(bào)發(fā)布漸入高潮,越來越多的中國制藥工業(yè)百強(qiáng)企業(yè)披露了2012年業(yè)績(jī)。事實(shí)上,從這些中國制藥工業(yè)的佼佼者所交出的年度答卷上,不難看出去年整個(gè)醫(yī)藥行業(yè)經(jīng)歷著冰火兩重天:一邊是中藥上市公司憑借獨(dú)家品種和中藥材降價(jià)的優(yōu)勢(shì)業(yè)績(jī)頻頻報(bào)喜,一邊則是化學(xué)制藥企業(yè)在限抗和環(huán)保等諸多壓力之下業(yè)績(jī)持續(xù)下滑。

業(yè)內(nèi)專家表示,在當(dāng)前政策和市場(chǎng)大環(huán)境下,這種分化走勢(shì)還將繼續(xù)。但今年醫(yī)藥企業(yè)總體的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)預(yù)計(jì)較有保障,這一方面得益于醫(yī)保支出的支撐作用;另一方面,像前幾年連續(xù)的化藥降價(jià)這一利空因素已經(jīng)基本去除;此外,國家實(shí)施大病醫(yī)保,例如將抗腫瘤等部分品種納入國家基藥目錄,將對(duì)醫(yī)療需求起到正面刺激作用。

利潤(rùn)下滑逼化藥企業(yè)轉(zhuǎn)型

據(jù)本報(bào)記者不完全統(tǒng)計(jì),截至3月28日,共有76家醫(yī)藥上市公司正式發(fā)布2012年業(yè)績(jī)報(bào)告,接近目前A股醫(yī)藥上市公司總數(shù)的一半。在這76家已發(fā)布業(yè)績(jī)報(bào)告的醫(yī)藥上市公司中,有24家營業(yè)收入同比增長(zhǎng)低于15%,其中6家為負(fù)增長(zhǎng)。在凈利潤(rùn)方面,28家凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)低于15%,其中12家為負(fù)增長(zhǎng)。

這28家凈利潤(rùn)同比為負(fù)增長(zhǎng)的醫(yī)藥上市公司大多屬化學(xué)制劑、原料藥等子行業(yè)。其中,海翔藥業(yè)-78%,仟源制藥-28.82%,新和成-21.22%,萊美藥業(yè)-19.34%,浙江醫(yī)藥-16.94%,福安藥業(yè)-7.06%,現(xiàn)代制藥-3.8%,雙成藥業(yè)-3.27%。

聯(lián)邦制藥副總裁高紅星表示,化學(xué)制劑、原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)普遍不理想,主要是受以下幾方面因素的影響:首先是限抗令的實(shí)施,醫(yī)院對(duì)抗生素的使用更加規(guī)范,市場(chǎng)傾向于使用價(jià)格便宜、效果又好的抗生素,這類抗生素的銷量排名在不斷上升,一些偏門的抗生素用量則明顯下降。其次是受制于基藥招標(biāo),基藥招標(biāo)之后藥品的總體中標(biāo)價(jià)格明顯下降,這也影響了企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。

高紅星進(jìn)一步指出,今年化學(xué)制劑、原料藥企業(yè)業(yè)績(jī)下滑的趨勢(shì)還將繼續(xù),這一方面是因?yàn)槠髽I(yè)的成本在上升,既包括企業(yè)進(jìn)行新版GMP改造的成本,也包括隨著環(huán)保要求的不斷提高,企業(yè)環(huán)保投入不斷增加。另一方面則是因?yàn)橄蘅箮淼挠绊戇€將繼續(xù)。

“政策和市場(chǎng)的變化將倒逼這些企業(yè)進(jìn)行徹底的轉(zhuǎn)變,要么進(jìn)行產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的調(diào)整,進(jìn)行新品種研發(fā),要么進(jìn)入中藥、生物制藥等領(lǐng)域。”高紅星指出。事實(shí)上,這種轉(zhuǎn)變已經(jīng)在發(fā)生,聯(lián)邦制藥、麗珠集團(tuán)、華北制藥等諸多龍頭企業(yè)都已進(jìn)入生物制藥行業(yè)。

獨(dú)家和藥材降價(jià)助長(zhǎng)中藥

從目前已發(fā)布的年報(bào)業(yè)績(jī)看,中藥上市公司的業(yè)績(jī)普遍較好。其中,云南白藥2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入136.86億元,同比增長(zhǎng)20.99%,凈利潤(rùn)為15.82億元,同比增長(zhǎng)30.69%;紅日藥業(yè)2012年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入12.29億元,同比增長(zhǎng)118%,凈利潤(rùn)為2.31億元,同比增長(zhǎng)89%。

日信證券醫(yī)藥行業(yè)分析師陳國棟表示,中藥上市公司普遍較好,主要因?yàn)槭窃颇习姿?、天士力、紅日藥業(yè)、片仔癀等都擁有中藥獨(dú)家品種,例如復(fù)方丹參滴丸、血栓通,這些獨(dú)家品種在招標(biāo)中的價(jià)格能保持穩(wěn)定。而且這些獨(dú)家品種大都集中在心腦血管領(lǐng)域,目前國內(nèi)這一領(lǐng)域的發(fā)病率高,市場(chǎng)需求量也比較大。

“另一方面則是因?yàn)槿ツ曛兴幉膬r(jià)格相對(duì)來講是近幾年的一個(gè)低谷,這有利于中藥企業(yè)降低成本。”陳國棟進(jìn)一步指出,“從今年前3個(gè)月來看,中藥材的價(jià)格基本企穩(wěn),后續(xù)進(jìn)一步下跌的空間不大。像三七等需求旺盛的品種,預(yù)計(jì)后續(xù)價(jià)格走勢(shì)會(huì)以略微上漲為主。”

對(duì)于最近發(fā)布的新版基藥目錄中新增了不少中藥品種,不少化藥企業(yè)負(fù)責(zé)人表示,對(duì)于中藥政策上的幫扶,從某種意義上說是一種不公平。但陳國棟認(rèn)為,新版基藥目錄的發(fā)布對(duì)中藥子行業(yè)業(yè)績(jī)的助力其實(shí)沒有外界認(rèn)為的那么大。因?yàn)樽屑?xì)對(duì)照不難發(fā)現(xiàn),不少被新列入新版國家基藥目錄的中藥品種,其實(shí)在2009版中都進(jìn)入了多個(gè)省份的增補(bǔ)目錄。對(duì)于那些原先只進(jìn)入個(gè)別省份的中藥品種而言,這次被列入新版國家基藥目錄,才算得上是較大的利好,例如眾生藥業(yè)的復(fù)方血栓通膠囊。

“對(duì)于中藥企業(yè)而言,向大健康領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)力是一大趨勢(shì)。在云南白藥牙膏等產(chǎn)品取得成功形成的示范效應(yīng)影響下,中藥企業(yè)的大健康熱潮仍將持續(xù)。”陳國棟表示。

工業(yè)并購升溫需強(qiáng)調(diào)理性

對(duì)于去年的醫(yī)藥行業(yè),值得一提的是工業(yè)并購活躍。高紅星認(rèn)為,工業(yè)并購日趨活躍,一方面是因?yàn)槟壳靶滤幯邪l(fā)越來越難,企業(yè)獲得生產(chǎn)批件很難,因而希望通過并購獲得發(fā)展所需的生產(chǎn)批件。

另一方面則是對(duì)網(wǎng)絡(luò)的窺視,這主要體現(xiàn)在外企對(duì)國內(nèi)企業(yè)的并購上。在中國的化藥市場(chǎng)上,外企占據(jù)很大的優(yōu)勢(shì),而外企的傳統(tǒng)市場(chǎng)在大醫(yī)院,但隨著其大醫(yī)院市場(chǎng)受到限抗政策的影響,外企把目光瞄向了第三終端,甚至邊遠(yuǎn)的農(nóng)村市場(chǎng)。

此外,在多方政策推動(dòng)醫(yī)藥行業(yè)走向集中的背景下,中小醫(yī)藥企業(yè)生存的土壤已經(jīng)松動(dòng)。當(dāng)前正面臨新版GMP的壓力,一些無法通過新版GMP認(rèn)證的企業(yè)更加樂意以合作或者被并購的方式退出。

“雖然在這樣的時(shí)點(diǎn)進(jìn)行并購,溢價(jià)會(huì)趨向合理,但并購者更要保持理性,不可盲目并購。”陳國棟提醒,“并購應(yīng)該具有目的性,基本上圍繞原先的銷售渠道,對(duì)原來的產(chǎn)品有所補(bǔ)充,對(duì)原有的業(yè)務(wù)有所促進(jìn)。”

“例如華潤(rùn)三九收購桂林天和、科倫藥業(yè)收購利君國際,前者通過收購補(bǔ)充了原來稀缺的骨科產(chǎn)品,而后者則通過整合進(jìn)一步提升大輸液市場(chǎng)的集中度,并通過向利君國際輸出科倫藥業(yè)自身的管理等優(yōu)勢(shì),以提高利君國際的盈利水平,進(jìn)而提升未來科倫藥業(yè)的毛利率水平。”陳國棟分析指出。

不少被列入新版國家基藥目錄的中藥品種,其實(shí)在2009版中都進(jìn)入了多個(gè)省份的增補(bǔ)目錄。原先只進(jìn)入個(gè)別省份目錄的中藥品種,這次被列入新版國家基藥目錄,才算得上是較大的利好。

Tags:新基藥目錄 中藥業(yè)績(jī)

責(zé)任編輯:醫(yī)藥零距離

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