今年10月，康美藥業(yè)（600518）成為首家公布股份回購(gòu)方案的A股醫(yī)藥生物上市公司，擬斥資6億元回購(gòu)2609萬(wàn)股。在昨日的債權(quán)人會(huì)議上，“08康美債”獲得了通過(guò)，康美藥業(yè)將無(wú)需提前清償債務(wù)及提供額外擔(dān)保。

但“11康美債”卻因出席會(huì)議的債券持有人所持有表決權(quán)本期債券不足表決權(quán)本期債券總張數(shù)的1/2，致使會(huì)議無(wú)法召開(kāi)。為此，康美藥業(yè)表示：“或采取現(xiàn)金分紅等其他途徑更好地回報(bào)投資者。” 無(wú)獨(dú)有偶，不少上市公司在今年選擇了股份回購(gòu)方案。但從結(jié)果看來(lái)，若在債權(quán)人否決議案的情況下，強(qiáng)行推行回購(gòu)方案，則有可能引發(fā)債權(quán)人提前清償債務(wù)。前不久，桐昆股份即遭遇了13億元的債務(wù)清償。

業(yè)內(nèi)人士分析，就11康美債的實(shí)際情況，若提出提前清償，其價(jià)格為面值加上所含利息，當(dāng)前的清償價(jià)格為106元(面值100元)，而目前債券的二級(jí)市場(chǎng)交易價(jià)格為99元。若強(qiáng)行回購(gòu)，債權(quán)人提出清償債務(wù)的可能性較大。11康美債若遭遇全面清償，總額將超25億元。對(duì)此，為保護(hù)當(dāng)前股東的利益，康美藥業(yè)選擇終止回購(gòu)的可能性較大。

康美藥業(yè)表示，10月份，公司推出回購(gòu)方案時(shí)，是在宏觀環(huán)境、行業(yè)環(huán)境及資本市場(chǎng)波動(dòng)的多重壓力之下推出的。股份回購(gòu)，一方面可以通過(guò)優(yōu)化資本結(jié)構(gòu)來(lái)提高公司價(jià)值、從而實(shí)現(xiàn)股東財(cái)富最大化，另一方面是想向市場(chǎng)傳達(dá)公司對(duì)未來(lái)經(jīng)營(yíng)的信心。目前，“11康美債”債權(quán)人大會(huì)未能召開(kāi)，一方面表明了債權(quán)人的意愿，為避免提前清償債務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)，公司不考慮強(qiáng)行對(duì)其回購(gòu)，則有可能放棄回購(gòu)計(jì)劃。

據(jù)悉，康美藥業(yè)是否終止回購(gòu)計(jì)劃，還需董事會(huì)進(jìn)行最終表決確定。