最近，股票市場(chǎng)出現(xiàn)了劇烈震蕩，包括紐約證券交易所交易停止，中國(guó)股市大跌等。在股票市場(chǎng)，VIX(市場(chǎng)波動(dòng)指數(shù))用于衡量標(biāo)準(zhǔn)普爾500（美國(guó)上市公司股票指數(shù)）的波動(dòng)性。過(guò)去12個(gè)交易日，VIX指數(shù)上漲50%，這種情況僅在2012年出現(xiàn)過(guò)幾次。生物醫(yī)藥市場(chǎng)特殊，波動(dòng)性更大。過(guò)去，研究生物醫(yī)藥企業(yè)上市的數(shù)據(jù)很少，這兩年這種情況有所改善。

下文主要研究了112家2013~2014年上市的生物醫(yī)藥企業(yè)，它們?nèi)缃襁€在運(yùn)營(yíng)，每天的收盤價(jià)都記錄在案?？梢灶A(yù)見(jiàn)，這些年輕公司股票波動(dòng)很大。截止6月26日，122個(gè)交易日內(nèi)，43%的公司股票跌幅超過(guò)1%，46%漲幅超過(guò)1%；8%平均跌幅超過(guò)5%，11%平均漲幅超過(guò)5%。下圖為112家生物醫(yī)藥公司共計(jì)37000個(gè)收盤價(jià)統(tǒng)計(jì)結(jié)果。

根據(jù)記錄，我們可以找到波動(dòng)性最高和最低的十家公司，與大型生物醫(yī)藥公司比較，尋找過(guò)去幾年表現(xiàn)較好的上市公司。根據(jù)下表可以發(fā)現(xiàn)，剛上市的生物醫(yī)藥公司波動(dòng)幅度遠(yuǎn)高于安進(jìn)、吉利德等大型制藥公司。

藥物研發(fā)情況對(duì)市場(chǎng)波動(dòng)性影響很大。比如，朱諾治療公司(Juno Therapeutics）在公布CAR-T(嵌合抗原受體T細(xì)胞免疫療法)研究進(jìn)展時(shí)，波動(dòng)性達(dá)90%。129個(gè)交易日內(nèi)，16%漲幅超過(guò)5%，12%跌幅超過(guò)5%。再比如，藍(lán)鳥(niǎo)生物(BlueBird Bio)基因治療取得積極成果，波動(dòng)性超過(guò)80%。500個(gè)交易日內(nèi)，15%的漲跌幅超過(guò)5%。

許多投資者都明白，股市波動(dòng)性很大，交易量稍微變化都會(huì)對(duì)股價(jià)造成影響。生物醫(yī)藥領(lǐng)域，CAR—T，基因療法，癌癥孤兒藥、研發(fā)動(dòng)態(tài)將讓市場(chǎng)變得更為復(fù)雜。大型制藥公司具有前景的藥物仍然是投資首選，一家剛?cè)胧泄静▌?dòng)性過(guò)大，風(fēng)險(xiǎn)較高。根據(jù)以上信息，作者給出以下建議：

●系好“安全帶”，專注投資目標(biāo)，選擇增長(zhǎng)空間大、機(jī)制健全的領(lǐng)域。入室有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎

●不要嘗試預(yù)測(cè)股票漲跌，選擇影響力大、口碑好的公司。品質(zhì)有保證的醫(yī)藥公司不是一日建成的。

●如果你熱愛(ài)冒險(xiǎn)，那么不在本文討論范圍內(nèi)，我們僅對(duì)生物技術(shù)長(zhǎng)期發(fā)展作出預(yù)估。

●市場(chǎng)震蕩劇烈，生物醫(yī)藥領(lǐng)域起伏更大。雖然基因療法與希臘退出歐元區(qū)并無(wú)直接關(guān)系，投資者仍然在尋找兩者之間的關(guān)系。宏觀來(lái)看，我們都希望市場(chǎng)朝好的方向發(fā)展。