《21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道》采訪 史立臣

3月17日晚間，華潤醫(yī)藥集團(tuán)有限公司發(fā)布上市后的首份年報，營收1567億港元（合人民幣約1393億元），同比增加6.9%；毛利241.09億港元，同比增長3.9%；凈利28.21億港元，同比下降1%。其中，2016年在醫(yī)?？刭M(fèi)的背景下，因中國醫(yī)藥流通行業(yè)盈利空間受到壓縮，華潤醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)在報告期間內(nèi)毛利率6.2%，較2015年毛利率水準(zhǔn)有所下降。

在首秀的年報中，華潤醫(yī)藥特意提到其自成立以來就透過一系列并購達(dá)致增長，上市后亦推進(jìn)多個并購項(xiàng)目。未來華潤醫(yī)藥將在制藥、分銷、零售各業(yè)務(wù)板塊通過戰(zhàn)略并購和國際合作加快外延式發(fā)展。

實(shí)際上，醫(yī)藥流通寡頭時代正在到來，按照國家相關(guān)規(guī)劃要培育超過5000億元規(guī)模的醫(yī)藥流通企業(yè)。羅蘭貝格咨詢合伙人金毅向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道記者指出，2017年醫(yī)藥行業(yè)并購大趨勢不減，各細(xì)分領(lǐng)域并購仍會很活躍。

營收1393億元

華潤醫(yī)藥2016年年報數(shù)據(jù)顯示，制藥、醫(yī)藥分銷、藥品零售三大核心業(yè)務(wù)收益占比分別為14.3%、83.2%及2.5%。其中，華潤醫(yī)藥零售業(yè)務(wù)約為348.11億元，同比增長7.2%， 零售業(yè)務(wù)毛利率為18.3%，較2015年下降0.8％。對此，華潤醫(yī)藥解釋為，主要因?yàn)槔麧櫬氏鄬^低的高值藥品直送業(yè)務(wù)的快速增長。

不過，2016年人民幣相對于港幣的持續(xù)貶值對華潤醫(yī)藥以港幣列示的業(yè)績產(chǎn)生了一定影響。

另外，華潤醫(yī)藥還提到，2016年在醫(yī)?？刭M(fèi)的背景下，中國醫(yī)藥流通行業(yè)盈利空間不可避免地受到壓縮。受此影響，華潤醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)在報告期間內(nèi)毛利率6.2%，較2015年毛利率水準(zhǔn)下降0.5％。

值得注意的是，對于醫(yī)藥流通行業(yè)盈利空間，華潤醫(yī)藥用了“不可避免”四個字。在業(yè)內(nèi)人士看來，這其實(shí)是道出了當(dāng)下醫(yī)藥流通行業(yè)的現(xiàn)狀。

2016年密集性出臺各種醫(yī)藥政策，對行業(yè)來說有著較大的影響，其中亦包括醫(yī)藥流通行業(yè)領(lǐng)域。第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣指出，隨著三保合一或二保合一推行，醫(yī)?？刭M(fèi)和目錄的調(diào)整，藥占比和零加成的強(qiáng)推，醫(yī)藥流通企業(yè)將持續(xù)性受到?jīng)_擊。

如2016年4月21日國務(wù)院辦公廳下發(fā)的2016年深化醫(yī)改的重點(diǎn)工作任務(wù)中表述是“積極鼓勵公立醫(yī)院綜合改革試點(diǎn)城市推行‘兩票制’，鼓勵醫(yī)院與藥品生產(chǎn)企業(yè)直接結(jié)算藥品貨款、藥品生產(chǎn)企業(yè)與配送企業(yè)結(jié)算配送費(fèi)用，壓縮中間環(huán)節(jié)，降低虛高價格”。

據(jù)了解，在報告期內(nèi)，為適應(yīng)政策發(fā)展，華潤醫(yī)藥通過多種舉措加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理，推動分銷業(yè)務(wù)一體化運(yùn)營，如順應(yīng)“兩票制”等政策實(shí)施，制訂并實(shí)施《“十三五”物流戰(zhàn)略規(guī)劃》等。

截至2016年12月31日， 華潤醫(yī)藥分銷業(yè)務(wù)擁有物流中心達(dá)118個，已累計向約200家醫(yī)院提供醫(yī)院物流智能一體化服務(wù)， 并開展區(qū)域藥品智能化管理項(xiàng)目。

不過，華潤醫(yī)藥還是看好醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，認(rèn)為中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)存在巨大的增長空間和產(chǎn)業(yè)整合空間。“雖然短期內(nèi)受醫(yī)?？刭M(fèi)、結(jié)構(gòu)調(diào)整等影響，面臨增長放緩、轉(zhuǎn)型升級的壓力，但是長期而言醫(yī)藥改革的持續(xù)深化將加速行業(yè)整合、優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、引導(dǎo)行業(yè)規(guī)范化和集約化發(fā)展。”

并購仍是主旋律

雖然醫(yī)藥行業(yè)面臨醫(yī)?？刭M(fèi)、結(jié)構(gòu)調(diào)整等，但這并不影響華潤醫(yī)藥并購的大方向。在首秀的年報中，華潤醫(yī)藥多次提到“并購”二字，指出已經(jīng)透過一系列并購達(dá)致增長，而且自2016年10月在聯(lián)交所上市以來，華潤醫(yī)藥已成功推進(jìn)多個并購項(xiàng)目。

如報告期間內(nèi)，在分銷業(yè)務(wù)方面，華潤醫(yī)藥通過外延式并購戰(zhàn)略，開展全國布局，2016年通過并購進(jìn)入了云南、重慶、廣西、四川四個省市，截至2016年年末，覆蓋增加至23個省份，客戶中包括二、三級醫(yī)院4280家，基層醫(yī)療機(jī)構(gòu)3.59萬家，以及零售藥房1.93萬家。

在制藥業(yè)務(wù)方面，華潤醫(yī)藥亦進(jìn)行了相關(guān)并購，如2016年12月，與合肥天麥生物科技發(fā)展有限公司（“天麥”）訂立一份戰(zhàn)略合作協(xié)定。天麥為一家專注于研發(fā)、生產(chǎn)及銷售一系列胰島素產(chǎn)品的生物醫(yī)藥公司，已確立胰島素產(chǎn)品線的發(fā)展藍(lán)圖并于中國完成開發(fā)有關(guān)第二代重組人胰島素及第三代長效胰島素類似物的技術(shù)及產(chǎn)品。

實(shí)際上，做全國性的醫(yī)藥分銷商，華潤醫(yī)藥在2016年10月16日的招股說明中就明確表示，在醫(yī)藥分銷及藥品零售領(lǐng)域，公司擬通過兼并收購大分銷網(wǎng)絡(luò)，至2020年覆蓋全國。

從華潤醫(yī)藥年報可以看出，未來“高舉高打”的并購仍將是其發(fā)展的主旋律。目前國內(nèi)年?duì)I業(yè)額超過千億的流通企業(yè)分別是國藥控股、華潤醫(yī)藥以及上海醫(yī)藥。在業(yè)內(nèi)人士看來，隨著政策的推進(jìn)和競爭的加劇，藥品流通行業(yè)通過資本運(yùn)作持續(xù)活躍，行業(yè)巨頭們大魚吃小魚的苗頭已經(jīng)開始顯現(xiàn)。

在業(yè)內(nèi)人士看來，華潤醫(yī)藥只有通過并購才能迎頭趕上國藥控股、上海醫(yī)藥。

如在分銷網(wǎng)絡(luò)方面，華潤醫(yī)藥與國藥控股、上海醫(yī)藥的差距則很明顯。截至2016年6月30日數(shù)據(jù)顯示，華潤醫(yī)藥目前僅覆蓋19個省份，國藥控股、上海醫(yī)藥的分銷網(wǎng)絡(luò)卻已覆蓋至中國31個省、直轄市及自治區(qū)；在醫(yī)藥零售領(lǐng)域，國藥控股擁有3268家零售藥店（僅指國大藥房所屬），上海醫(yī)藥下屬品牌連鎖零售藥房1796家；華潤醫(yī)藥以華潤堂、醫(yī)保全新、禮安連鎖和同德堂等全國或地區(qū)性品牌擁有702家零售藥房。

與此同時，并購也符合國家對醫(yī)藥流通領(lǐng)域的要求。在羅蘭貝格咨詢合伙人金毅看來，2017年醫(yī)藥行業(yè)并購大趨勢不減，各細(xì)分領(lǐng)域并購仍會很活躍。國家正在推進(jìn)醫(yī)藥流通行業(yè)轉(zhuǎn)型升級，減少流通環(huán)節(jié)，提高流通市場集中度，形成一批跨國大型藥品流通企業(yè)。

今年年初，國務(wù)院醫(yī)改辦會同國家衛(wèi)計委等8部門聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于在公立醫(yī)療機(jī)構(gòu)藥品采購中推行“兩票制”的實(shí)施意見（試行）》，同時《“十三五”深化醫(yī)藥衛(wèi)生體制改革規(guī)劃》、《全國藥品流通行業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2016-2020年）》等政策也陸續(xù)發(fā)布。

按照規(guī)劃，要培育超過5000億元規(guī)模的醫(yī)藥流通企業(yè)。未來要形成3家年銷售額超過1000億元的全國性大型藥品流通企業(yè)和25家年銷售額超過100億元的區(qū)域性藥品流通企業(yè)。

來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道，作者：朱萍

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