《新京報》采訪 史立臣

醫(yī)藥上市企業(yè)年報公布已近結(jié)束。2016年被業(yè)界稱為醫(yī)藥行業(yè)的政策年，“兩票制”、“營改增”、“降藥比”等行業(yè)政策相繼落地。新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，截至今年4月30日，A股生物醫(yī)藥類企業(yè)中，已有244家發(fā)布2016年年報。其中，營業(yè)收入約9839億元，比2015年增長17.49%；凈利潤達(dá)到859億元左右，同比增長17.98%。受行業(yè)政策及自身經(jīng)營策略等的影響，68家企業(yè)出現(xiàn)利潤同比下降，降幅最大的3家企業(yè)為雙成藥業(yè)、海正藥業(yè)、博濟(jì)醫(yī)藥，同比降低均在90%以上。

超八成企業(yè)實現(xiàn)營收上漲

根據(jù)同花順iFinD金融數(shù)據(jù)端統(tǒng)計，截至2017年4月30日，已有244家醫(yī)藥生物類企業(yè)公布2016年年報。從年報來看，大部分企業(yè)表現(xiàn)良好。

營業(yè)收入方面，244家企業(yè)2016年實現(xiàn)營收約9839億元，比2015年的8374億元同比增長17.49%。其中，244家上市公司的凈利潤達(dá)到859億元左右，同比增長17.98%。其中，208家企業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入同比上漲，占比達(dá)到84%。值得注意的是，7家企業(yè)營業(yè)收入增長超過100%；另有36家企業(yè)營業(yè)收入同比出現(xiàn)下降，降幅最大的3家公司為青海春天、博濟(jì)醫(yī)藥、西藏藥業(yè)。

凈利潤方面，176家企業(yè)實現(xiàn)利潤同比上漲，占比達(dá)72%，其中34家企業(yè)利潤同比增長幅度超過100%，廣譽遠(yuǎn)以5948.84%的同比增長領(lǐng)跑榜單，國農(nóng)科技、通化金馬、天壇生物、宜華健康分列第二到五位。新京報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，共有68家企業(yè)出現(xiàn)利潤同比下降，利潤降幅最大的3家企業(yè)為雙成藥業(yè)、海正藥業(yè)、博濟(jì)醫(yī)藥，同比降低90％以上。

醫(yī)藥商企凈利潤增速最快

從細(xì)分行業(yè)來看，在已經(jīng)公布年報的244家上市公司中醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)雖然數(shù)量不多，但“貢獻(xiàn)”不小。已經(jīng)公布2016年年報的醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)共19家，營業(yè)收入總額約為4035億元，同比增長23.90%，凈利潤同比增長為33.10％，也是五個細(xì)分行業(yè)中增長最快的。

工業(yè)企業(yè)層面，中藥企業(yè)為65家，營業(yè)收入約為2213億元，營收同比增長11.37%，但利潤增速稍緩，65家企業(yè)凈利潤達(dá)到298億元左右，同比增長2.66%?；瘜W(xué)制藥企業(yè)表現(xiàn)亮眼，79家化學(xué)制藥企業(yè)2016年營收總額約為2195億元，同比增長14.65%，凈利潤達(dá)到238億元，同比增長28.53%。另外，截至4月30日，共有40家生物制品企業(yè)發(fā)布了年報，同比增長8.28%，利潤約為138億元，同比增長25.10%。醫(yī)療器械服務(wù)方面，共有41家公司發(fā)布了年報，這些企業(yè)的營收總額達(dá)到653億元，營收同比增長23.31%。利潤方面，41家企業(yè)的凈利潤達(dá)到73億，同比增長25.5%。

超七成港股上市公司利潤同比上漲

新京報記者根據(jù)同花順iFind提供的數(shù)據(jù)，截至2017年4月30日，共有110家港股上市醫(yī)藥類企業(yè)公布2016年年報，業(yè)務(wù)類別涵蓋藥品、醫(yī)療及醫(yī)學(xué)美容服務(wù)、醫(yī)療保健設(shè)備、生物科技、醫(yī)療及醫(yī)學(xué)美容服務(wù)等行業(yè)。

營業(yè)收入方面，共有83家企業(yè)實現(xiàn)營收同比增長，24家企業(yè)出現(xiàn)營收同比下降，另有3家企業(yè)未披露相關(guān)數(shù)據(jù)，未能實現(xiàn)同比情況。營收同比增長前五名企業(yè)為：東北虎藥業(yè)、中國再生醫(yī)學(xué)、中國醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)、礪晶太平洋、銳康藥業(yè)。營收同比下降幅度最大的5家企業(yè)為：前海健康、武夷藥業(yè)、瑞年國際、大健康國際、碧生源。

凈利潤方面，62家企業(yè)實現(xiàn)利潤同比上漲，46家企業(yè)利潤同比出現(xiàn)下降。利潤同比增長前5位的企業(yè)為：先健科技、中生北控生物科技、微創(chuàng)醫(yī)療、海王英特龍、中國醫(yī)療集團(tuán)，利潤同比增幅均超過150%。利潤同比降幅前5名為：叁龍國際、武夷藥業(yè)、華潤鳳凰醫(yī)療、互娛中國、中國醫(yī)療網(wǎng)絡(luò)。

■ 專家

醫(yī)藥生物行業(yè)“冰火兩重天”

“兩票制”、“營改增”、“降藥比”等行業(yè)政策相繼落地，讓業(yè)界將2016年視為醫(yī)藥行業(yè)政策年。“醫(yī)藥生物行業(yè)‘冰火兩重天’。”第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊（公眾號maxcolla）創(chuàng)始人史立臣分析認(rèn)為，在工業(yè)企業(yè)層面，側(cè)重研發(fā)的企業(yè)發(fā)展情況都相對較理想，“產(chǎn)品結(jié)構(gòu)相對傳統(tǒng)的企業(yè)，包括亞寶藥業(yè)、神威藥業(yè)等，受一些政策及行業(yè)競爭等的影響較大，后期這種影響會更大。”值得注意的是，2017新版醫(yī)保目錄出臺，其中大量中藥注射劑使用受限，“神威藥業(yè)、步長制藥、珍寶島等企業(yè)受到的沖擊將會相對明顯。”

此外，商業(yè)企業(yè)層面的兩極分化同樣嚴(yán)重，隨著行業(yè)集中度增加，大規(guī)模的企業(yè)業(yè)績都不錯。第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為，絕大部分商業(yè)企業(yè)從2016年下半年開始，日子已經(jīng)越來越難過，這其中，一方面包括規(guī)模較小的商業(yè)企業(yè)，另一方面則是區(qū)域性企業(yè)，“以配送體系為主的商業(yè)企業(yè)前幾年發(fā)展較快，資源集中，發(fā)展勢頭良好，但不少區(qū)域性的商業(yè)企業(yè)情況堪憂，再加上‘兩票制’的落地，可能會形成強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者愈弱的局面。”

中藥行業(yè)整體表現(xiàn)不錯

根據(jù)“同花順iFinD金融數(shù)據(jù)終端”統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至4月30日，已經(jīng)有65家中藥類上市公司發(fā)布2016年年報。新京報記者梳理發(fā)現(xiàn)，中藥企業(yè)營收總額保持了兩位數(shù)的同比增長，營收總額突破2213億元，同比增長11.37%。值得注意的是，中藥行業(yè)利潤增速并不快，凈利潤同比增速僅為2.66%。

在具體的企業(yè)表現(xiàn)方面，中藥行業(yè)整體表現(xiàn)不錯，絕大多數(shù)中藥企業(yè)實現(xiàn)了營收上漲，56家公司營業(yè)收入同比上漲，9家公司出現(xiàn)下降。

與營業(yè)收入相比，凈利潤方面同比出現(xiàn)下降的企業(yè)稍多。其中，40家企業(yè)凈利潤上漲，25家公司凈利出現(xiàn)下滑，占比為38%。通化金馬以3010.27%的同比增長穩(wěn)居中藥行業(yè)利潤增長率首位。在25家凈利同比出現(xiàn)下滑的企業(yè)中，亞寶藥業(yè)凈利潤同比降低89.86％，成為中藥類公司中利潤降幅最大的企業(yè)。其次為香雪制藥和步長制藥。

■ 分析

亞寶藥業(yè)：受“兩票制”影響較大

關(guān)于營業(yè)收入、利潤的下降，亞寶藥業(yè)稱，受營銷渠道改革控貨因素影響所致。報告期內(nèi)，公司的主要產(chǎn)品生產(chǎn)和銷售均出現(xiàn)大幅下降，其中丁桂兒臍貼2016年生產(chǎn)量與銷量分別同比下降70%、53%；珍菊降壓片產(chǎn)量、銷量同比下降也均超六成，復(fù)方利血平產(chǎn)量、銷量下降均超五成，另外三種主要產(chǎn)品曲克蘆丁片、紅花注射液、硝苯地平緩釋片也出現(xiàn)了產(chǎn)銷大幅下降的情況。

“國家推行兩票制、一票制，減少中間環(huán)節(jié)等，都會給經(jīng)營帶來很大的壓力。”亞寶藥業(yè)董事長任武賢此前在接受媒體采訪時曾將業(yè)績下滑歸因于“兩票制”。但亞寶藥業(yè)主力旗下產(chǎn)品大部分消化于院外，至于為何會受到“兩票制”影響，新京報記者向亞寶藥業(yè)求證，截至發(fā)稿時，未收到對方回復(fù)。

青海春天：“極草”停產(chǎn)損失較大

青海春天報告期內(nèi)實現(xiàn)營業(yè)收入同比下降49.48%。主營業(yè)務(wù)方面，醫(yī)藥營業(yè)收入為4.1億元左右，同比減少67.56%，毛利率同比減少6.49個百分點；廣告行業(yè)（含營銷策劃）營收、毛利率同比雙重上漲，其中毛利率同比增加45.37個百分點，但仍無法彌補醫(yī)藥下滑帶來的損失。

青海春天將營收、利潤下滑原因歸結(jié)為外部政策環(huán)境發(fā)生變化，春天藥用“冬蟲夏草用于保健食品試點企業(yè)”的資格和主要產(chǎn)品冬蟲夏草純粉片“青海省綜合開發(fā)利用優(yōu)勢資源的試點產(chǎn)品”身份先后被停止，主要產(chǎn)品冬蟲夏草純粉片（極草）停止生產(chǎn)。

早在2016第三季度財報發(fā)布的同時，ST春天就表示正通過一系列措施，以消除“極草”停止生產(chǎn)帶來的相關(guān)影響。從2016年財報數(shù)據(jù)來看，影響還遠(yuǎn)未消除。

化學(xué)制藥企業(yè)營收同比上漲

化學(xué)制藥公司在營收、凈利潤方面的表現(xiàn)不俗，已經(jīng)公布2016年年報的79家上市化學(xué)制藥公司共實現(xiàn)營收約2195億元，同比增長14.65%。凈利潤方面，化學(xué)制藥公司的利潤總額突破238億元，同比增長28.53%。

從化學(xué)制藥企業(yè)的營收數(shù)據(jù)來看，2016年營收同比上漲的企業(yè)仍占多數(shù)，其中65家企業(yè)營收同比實現(xiàn)增長，占比超過82%；14家企業(yè)營收同比下降。在增長及下降幅度方面，廣譽遠(yuǎn)以118.70%的同比增長率排名首位。在14家營收出現(xiàn)下降的企業(yè)中，雙成藥業(yè)營收同比下降37.16%，成為營收同比下降幅度最大的化學(xué)制藥企業(yè)。

凈利潤方面，79家上市化學(xué)制藥公司實現(xiàn)凈利潤238億元，同比增長28.53%。其中，共有58家企業(yè)實現(xiàn)利潤同比上漲，占化學(xué)制藥企業(yè)總量約73%，21家企業(yè)利潤同比出現(xiàn)下滑。在利潤同比上漲的企業(yè)中，廣譽遠(yuǎn)、廣濟(jì)藥業(yè)、魯抗醫(yī)藥、花園生物、永安藥業(yè)排名前五。在利潤同比下滑的21家企業(yè)中，下降幅度最大的為雙成藥業(yè)，達(dá)837.32%。其次為海正藥業(yè)、中關(guān)村、萊美藥業(yè)等。

在第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊（公眾號maxcolla）創(chuàng)始人史立臣看來，仿制藥是化學(xué)制藥企業(yè)發(fā)展的重要因素，近幾年，包括恒瑞醫(yī)藥、康弘藥業(yè)、通化東寶、貝達(dá)藥業(yè)、科倫藥業(yè)等在內(nèi)的新藥首仿板塊均表現(xiàn)不錯，“本身的盤子很大，市場是現(xiàn)成的，相較原研藥更便宜的價格，相當(dāng)具有競爭力。”值得注意的是，目前已經(jīng)上市的首仿藥品仍以專利在2012年左右到期的居多，近幾年，不少仿制藥還在研發(fā)階段，未來值得期待。

相對來說，包括一些未上市公司在內(nèi)普藥生產(chǎn)企業(yè)的經(jīng)營狀況是最差的，第三方醫(yī)藥服務(wù)體系麥斯康萊創(chuàng)始人史立臣認(rèn)為，一方面競爭比較激烈，利潤空間壓縮，另一方面，國家基藥政策尚不明朗，部分企業(yè)根本無研發(fā)可言。

■ 分析

雙成藥業(yè)：面臨內(nèi)憂外患局面

在化學(xué)制藥企業(yè)營收、利潤降幅排名方面，雙成藥業(yè)是唯一一家均居前十名的企業(yè)。年報顯示，雙成藥業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入1.45億元，同比下降37.16%；凈利潤為-3.88億元，同比下降837.32%。這也是雙成藥業(yè)2012年上市以來首次出現(xiàn)虧損。

對于導(dǎo)致營收、凈利潤均下降的原因，雙成藥業(yè)稱，包括產(chǎn)品銷售下降及研發(fā)支出費用計入損益、子公司投產(chǎn)前期預(yù)備費用和終止實施股權(quán)激勵計劃加速攤銷股權(quán)激勵費用等共計影響公司利潤近0.79億元。另外，由于杭州澳亞經(jīng)營業(yè)績大幅下滑將計提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備2.77億元，計入當(dāng)期損益，成為導(dǎo)致業(yè)績虧損的最主要因素。

需要注意的是，受行業(yè)政策影響，公司兩大業(yè)務(wù)醫(yī)藥工業(yè)和醫(yī)藥商業(yè)銷售量大幅下降，主營的多肽類產(chǎn)品去年營收大幅下降超三成，其他產(chǎn)品下降超四成。同時，公司銷售費用和管理費用分別大幅增長1.2倍和1.5倍，大量投入的研發(fā)費用帶來的市場效益還未顯現(xiàn)，雙成藥業(yè)面臨內(nèi)憂外患的局面。

■ 延伸

大氣污染整治影響藥企盈利

2016年、2017年交替之際，由于治污調(diào)控等因素，不少企業(yè)被通知停產(chǎn)，其中包括華北制藥等。數(shù)據(jù)顯示，北京本地及環(huán)京5個省市（河北、天津、山西、山東、遼寧），涉及幾大“污染行業(yè)”上市公司不少于100家，其中制藥企業(yè)達(dá)26家。

污染也讓這些公司付出了代價，華北制藥在今年1月份復(fù)產(chǎn)時稱，將減少公司2016年利潤5493萬元。公司相關(guān)單位在此期間如保持正常生產(chǎn)，按照實際經(jīng)營情況預(yù)計停產(chǎn)期間可實現(xiàn)利潤1100萬元左右。在2016年年報中，包括華北制藥、以嶺藥業(yè)等在內(nèi)的企業(yè)均未披露公司在環(huán)境整治方面的相關(guān)投入及對業(yè)績的影響等，華北制藥認(rèn)為，“隨著經(jīng)濟(jì)社會的發(fā)展，國家對環(huán)境整治力度不斷加大，環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)明顯提高”，這可能帶來產(chǎn)品盈利能力下降的風(fēng)險。

來源：新京報，記者：張秀蘭，創(chuàng)意圖片：王遠(yuǎn)征。數(shù)據(jù)來源：同花順iFind

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