近日，素被稱為“最貴魯股”的步長制藥，股價被索通發(fā)展趕超。

從2016年11月，到今年9月，在不到一年的時間里，步長制藥市值蒸發(fā)近600億。

▍步長制藥市值狂跌600億

步長制藥9月20日下午的收盤價是70.33元，市值總計479億，與最高價相比，跌去了一半多。

實際控制人趙濤家族的財富總額縮水至270億元，在步長制藥上市之初，趙濤的財富達到527億，身家遠超2016年福布斯中國富豪榜中的山東首富張士平。

去年11月18日，步長制藥在上交所上市，發(fā)行價高達55.88元/股，創(chuàng)下當年A股最高紀錄。

 而9月19日，素被稱為“最貴魯股”的步長制藥，股價被索通發(fā)展趕超。

一面是，不斷下滑的市值；一面是，不斷增長的銷售費用。

▍步長制藥日均推廣費用1400萬

2017年上半年，據(jù)不完全統(tǒng)計，銷售費用超過10億元的上市藥企有15家。

其中銷售費用超過20億且占營業(yè)收入比例超過30%的企業(yè)有恒瑞醫(yī)藥、復星醫(yī)藥、健康元等企業(yè)，在這些藥企之間的步長制藥，十分顯眼。

2016年，步長制藥的銷售費用占比55.6%，2016年年底，央視曝光醫(yī)藥行業(yè)回扣門事件，2017年，步長制藥的銷售費用同比增長14.27%，銷售收入在營業(yè)收入中占比高達58.77%。

2016年度，就有研究報告指出，我國醫(yī)藥行業(yè)銷售支出費用在收入中的平均占比超過40%，甚至部分醫(yī)藥企業(yè)超過了50%，接近60%，與國外創(chuàng)新型醫(yī)藥企業(yè)不足30%的銷售費用占比形成了鮮明的對比。

在敏感的資本市場中，由于銷售費用過高，步長制藥受到證監(jiān)部門的問詢。而銷售費用中的相當一部分，就是極具爭議的學術(shù)推廣費。

有關(guān)資料顯示，步長制藥2013至2015年的“市場及學術(shù)推廣”費用分別為44.66億、51.83億、58.41億元，其占同期銷售費用總額的比例達89.69%、86.79%、88.87%，是同期營業(yè)收入的51.98%、50.15%及50.11%。

以上述數(shù)據(jù)計算，步長制藥2013至2015年，學術(shù)推廣費用累計154.9億元，日均推廣費高達1400余萬元。

關(guān)于如此巨額的推廣費用的去向，步長制藥業(yè)解釋稱：

“由于藥品的專業(yè)性較強，公司通過組織專業(yè)的學術(shù)推廣會議有助于讓醫(yī)生更詳細準確地了解藥品的適應癥、作用機理、藥物緊急以及最新研究動態(tài)等，減少藥品的錯誤使用，保障診治效果。”

一般醫(yī)藥公司的市場及學術(shù)推廣費主要包括：

在全國各地開展的各類學術(shù)推廣會、學術(shù)研討會、學術(shù)論壇活動所產(chǎn)生的會議費、差旅費和招待費等，還有組織課題研究、展開臨床試驗、在專業(yè)核心期刊征文的費用。

然而，也有業(yè)內(nèi)人士直言，事實遠非這么簡單。其中的緣由業(yè)界共知。

一家上市藥企，市值跌落，營銷費用高企，600億，日均1400萬，這一切，即使在后現(xiàn)代社會，也頗具魔幻現(xiàn)實主義的色彩。