近日，21數(shù)據(jù)新聞實驗室統(tǒng)計了截止6月30日，中國6842家上市公司的市值，并發(fā)布了500強榜單。本次500強榜單入圍門檻市值為290.59億元，前三甲為騰訊控股、阿里巴巴、工商銀行，騰訊市值為31555億元，而阿里市值也終于突破3萬億。

在眾多行業(yè)中，市值500強榜單中，醫(yī)藥生物領(lǐng)域有45家企業(yè)入圍，數(shù)量排在金融、信息技術(shù)、房地產(chǎn)之后的第四位，是數(shù)量增加最多的行業(yè)之一，相比2017年增加了10家。恒瑞作為中國醫(yī)藥領(lǐng)域市值最高的企業(yè)，在6842家企業(yè)中排名第35位。   　　

從45家數(shù)據(jù)來看，市值超千億有6家，2018年以來市值出現(xiàn)下跌的有11家，新進入的有兩家，分別為藥明康德和平安好醫(yī)生，而市值增長超過100%的有三家，分別為恒大健康、藥明生物、阿里健康，其中恒大健康是許家印這兩年著重打造，要形成的以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼中的重要平臺。   　　

今年以來，醫(yī)藥板塊不斷沖擊新高，股市“吃藥”行情持續(xù)升溫。不過，值得一提的是，二級市場開始對已經(jīng)上市的200多家醫(yī)藥企業(yè)態(tài)度開始分化，曾經(jīng)被認為的一些頗具潛力的中藥股開始不被關(guān)注，而那些擁有強勢資源（研發(fā)、品牌、商業(yè)模式等）的企業(yè)競爭力開始凸顯。   　　

市值破千億的有恒瑞、中國生物制藥、石藥集團、康美藥業(yè)、云南白藥、復(fù)星醫(yī)藥，從領(lǐng)域的角度來看，以研發(fā)型為主，但資源型企業(yè)也頗受歡迎。不過，向優(yōu)秀者學(xué)習(xí)，還是得問，為何這6家企業(yè)能夠突破千億？而市值暴跌的企業(yè)，也會有此疑問，資本市場為何不看好他們？  

最新市值500強榜單中的藥企排名   　　

千億玩家靠什么？   　　

中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)，說起優(yōu)秀企業(yè)，說起市值，很難繞開的一家企業(yè)就恒瑞。作為創(chuàng)新頭部藥企，其不斷地被加強認知，不斷的被行業(yè)提起。今年以來，市值更是一飛沖天，還曾短暫的沖上過3000億元的高度。   　　

在贏得醫(yī)藥行業(yè)關(guān)注的同時，2018年恒瑞收割期的到來，新藥呈現(xiàn)出高速出產(chǎn)的狀態(tài)。先是仿制產(chǎn)品苯磺順阿曲庫銨注射液、帕立骨化醇注射液獲批生產(chǎn)，海外申報的吸入用地氟烷也成功獲得美國FDA批準，之后獲批的19K被認為是其繼多西他賽、阿帕替尼、阿曲庫銨、右美托咪定、碘伏醇之后下一個10億級別以上的大品種，由此打開了外界對其更大的想象空間。   　　

恒瑞的研發(fā)能力外界已經(jīng)描述眾多，在此不再贅述。其實，外界對于恒瑞的期望，除了研發(fā)產(chǎn)品進入收獲期之外，恒瑞的銷售實力在國內(nèi)市場也是眾所周知的強悍，從去年開始的營銷改革以及大力擴張的銷售團隊將為接下來的發(fā)力奠定基礎(chǔ)，這也成為了二級市場愿意進一步加碼投資的原因所在。   　　

排在恒瑞之后的中國生物制藥和石藥集團是老牌研發(fā)企業(yè)中頗具代表力的企業(yè)，其中石藥集團還在今年6月4日正式被納入恒生指數(shù)成分股，成為唯一一家藍籌醫(yī)藥股。這兩家企業(yè)相較于恒瑞而言，布局創(chuàng)新稍晚，中國生物制藥走的是仿創(chuàng)結(jié)合之路，素有中國“首仿之王”之稱，隨著過去多年的布局與積累，這兩年也開始在創(chuàng)新方面有所斬獲，今年5月新藥鹽酸安羅替尼膠囊上市被寄予厚望，也使得市值水漲船高。   　　

而石藥集團，以原料藥起家，在原料藥發(fā)展最好的歲月開始向創(chuàng)新藥轉(zhuǎn)型，其中恩必普經(jīng)過多年市場拼殺逐步成為其重要的業(yè)績支撐，也為此后研發(fā)奠定了相對較高的利潤基礎(chǔ)，這兩年石藥集團更是在研發(fā)方面加大投入，實現(xiàn)更大布局，而且值得一提的是，石藥集團隨著股權(quán)架構(gòu)的改變，讓企業(yè)管理上更加靈活及具有積極性，因此資本市場給予了更高的期待。   　　

與恒瑞、中國生物制藥、石藥集團不同的是，康美作為千億俱樂部一員，其優(yōu)勢并非是在創(chuàng)新或者研發(fā)，而是其在中藥飲片方面的布局，其通過全產(chǎn)業(yè)鏈掌控著中國飲片市場的各個端口，在上游建立大宗中藥材種植基地，在中游則掌握著中藥材交易市場，在下游通過藥房托管、自建藥房等方式建立起中藥飲片的銷售渠道。其競爭力，完全來自其對整個中藥飲片各個端口資源的掌控，據(jù)了解，康美甚至能夠決定中藥材價格的走向。另外值得一提的是，從政策層面，在醫(yī)?？刭M的壓力下，控制藥占比成為主要手段，但是中藥飲片不占藥占比為康美持續(xù)發(fā)力打開了更為美好的想象空間。   　　

云南白藥也是一家千億市值中藥企業(yè)，與康美占據(jù)的資源不同的是，這家企業(yè)具有強大的品牌資源，時間往前推十年，市值第一的不是恒瑞而是云南白藥，其一直被稱為白馬股，市值表現(xiàn)頗為穩(wěn)健。不過，這家公司在過去的多年里鮮有新故事，除了大健康的牙膏之外，并沒有太多想象空間，因此被恒瑞等企業(yè)在市值層面逐步超越。而自從混改之后，雖然沒有什么更多新故事發(fā)生，但是外界對其期待有所不同，所以資本市場順勢便將其推向千億市值。當(dāng)然，云南白藥也正在構(gòu)建新的故事。   　　

在六家千億市值企業(yè)中，復(fù)星醫(yī)藥以資本能力見長，對于資本的應(yīng)對游刃有余，能夠極好地講出自身的故事。但不得不說的是，復(fù)星醫(yī)藥善于資本手段之下，其戰(zhàn)略布局的能力在行業(yè)內(nèi)也是有目共睹，其之所以能夠講出好的故事，受到資本市場親睞，是其有東西可講。在大家都講產(chǎn)品營銷的時候，復(fù)星醫(yī)藥有銷售數(shù)據(jù)，當(dāng)大家講戰(zhàn)略布局的時候，復(fù)星醫(yī)藥也能夠講出動人的并購，現(xiàn)在行業(yè)開始講創(chuàng)新的時候，日常也能看到復(fù)星醫(yī)藥各種創(chuàng)新產(chǎn)品申報，各類創(chuàng)新藥物蓄勢待發(fā)。總之，復(fù)星醫(yī)藥在市值管理方面，總能夠找到契合點。當(dāng)然，就復(fù)星醫(yī)藥而言，實力也是行業(yè)共知。其市值增長一方面是有可期待的投資點，另一方面也是有實打?qū)嵉臉I(yè)績支撐。   　　

綜合來看，上述6家市值千億的公司，一方面自身實力不俗，另一方面是在各自領(lǐng)域是頭部企業(yè)。而對于未來期望，也有看得見，可以分析出的想象空間。   　　

市值暴跌   　　

醫(yī)藥行業(yè)有喜也有憂，本次排名共有11藥企出現(xiàn)了負增長，其中下滑較大的有華大基因、步長制藥、九州通等企業(yè)。   　　

市值暴跌最厲害的當(dāng)屬華大基因，其曾盯著各種光環(huán)在2017年7月14日登陸深交所，各類投資機構(gòu)參與其中，曾一度將股價“炒”上了千億。但是一年未到，市值已經(jīng)縮水53.46%，從千億暴跌至不到400億元，而外界的各種質(zhì)疑聲也是不斷，最近更是陷入“圈地門”。   　　

華大基因主打基因檢測，該領(lǐng)域被各種信息的裹挾下一直表現(xiàn)的頗為玄妙且熱度不減，而華大基名氣大，過去多年被各種場合，各類投資人不斷講述的企業(yè)，以至于存在高估值的問題。而近些年來，從華大出來的一批“華小”公司成立，不斷與華大搶占份額，而華大也開始呈現(xiàn)的不再像之前那般“神”，資本市場風(fēng)向也開始轉(zhuǎn)移。   　　

據(jù)中銀國際在研報中稱，目前，在基因檢測領(lǐng)域，上游儀器主要由國外企業(yè)把持，我國測序公司只能提供中游服務(wù)環(huán)節(jié)。該研報并稱，華大基因在產(chǎn)品設(shè)計方面，暴露的問題為產(chǎn)品設(shè)計與臨床結(jié)合度不高，跟臨床脫節(jié)，公司單方一廂情愿的認為自家產(chǎn)品好，生物信息學(xué)分析能力不足，沒有專利權(quán)、相關(guān)人才匱乏，實驗室質(zhì)控規(guī)范不健全等，此外，公司只能提供測序服務(wù)，無法掌握上游儀器和耗材，受上游國外公司制約。   　　

其實，華大基因過去半年市值大幅縮水，一方面是因為業(yè)績低迷，而更為重要的方面在于其作為科技公司的光環(huán)也在褪色。   　　

步長制藥是500強榜單中，醫(yī)藥類的最后一名，也是整個榜單中的497名。與2017年年底的市值相比，其市值下滑了15.87%。但如果與其最高市值相比，市值變化可謂十分跌宕。2016年11月，步長制藥盯著當(dāng)時兩市最貴新股的光環(huán)登陸上交所，上市8個交易日，股價翻了3倍，一時風(fēng)光無二，也曾一度沖破千億，進入了千億俱樂部。   　　

但是，其未來發(fā)展，資本市場并不看好，在沖上千億之后便是跌跌不休。究其原因，外界對其看法是，中藥注射劑的高利潤性質(zhì)并沒有改變，步長制藥的利潤下滑，在政策利空下難以避免的業(yè)務(wù)層面的增長乏力。除了高利潤拳頭產(chǎn)品被嚴控，凈利潤下滑，產(chǎn)品過于集中的風(fēng)險已經(jīng)凸顯外，天價的“學(xué)術(shù)推廣費用”也一直是懸在步長制藥頭上的達摩克利斯之劍。   　　

對此，步長制藥擬通過收購資產(chǎn)多元化布局調(diào)整產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，來扭轉(zhuǎn)當(dāng)前困境。但是，目前資本市場還并未對其調(diào)整感興趣，還需要靜待時日。當(dāng)前，國家對于輔助用藥的管制，以及醫(yī)保目錄的修改，對于中藥注射劑企業(yè)提出了更大的挑戰(zhàn)，因此，目前而言，資本市場對于中藥注射劑企業(yè)的看法已經(jīng)十分明顯。   　　

在本次排行榜上有不少企業(yè)的漲幅都超過了50%，其中包括藥明生物、百濟神州、阿里健康等，這些藥企都是屬于創(chuàng)新類企業(yè)，其中藥明生物首例中國產(chǎn)創(chuàng)新生物藥早在2016年就用于歐洲臨床試驗；去年阿里健康聯(lián)手GSK中國打造創(chuàng)新互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)項目；百濟神州目前有在研BGB-3111、BGB-283、BGB-290、BGB-A317等產(chǎn)品。