近期，天津、海南、重慶、河南等各省陸續(xù)發(fā)布進(jìn)口藥、抗癌藥等部分藥品掛網(wǎng)價(jià)下調(diào)的通知，新一波藥品降價(jià)潮或?qū)砼R。但是從一些藥企披露的數(shù)據(jù)看，不少藥企對(duì)核心產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，如片仔癀國內(nèi)外齊漲價(jià)、馬應(yīng)龍痔瘡膏漲價(jià)18%、東阿阿膠多年來接連漲價(jià)……這些藥企為何逆勢(shì)提價(jià)?

片仔癀：核心產(chǎn)品國內(nèi)外齊漲價(jià)

圖1：2015-2018年同期片仔癀業(yè)績情況(單位：億元)

(來源：上市公司中報(bào))

片仔癀主要業(yè)務(wù)包括中成藥制造及醫(yī)藥流通，核心產(chǎn)品為片仔癀及系列產(chǎn)品，包括片仔癀、片仔癀膠囊、復(fù)方片仔癀含片、復(fù)方片仔癀軟膏、復(fù)方片仔癀痔瘡膏等。據(jù)片仔癀中報(bào)數(shù)據(jù)，公司近幾年來營業(yè)收入及歸母凈利潤穩(wěn)步增長，尤其是近2年來，業(yè)績出現(xiàn)較大幅度的提升。

圖2：2015-2017年片仔癀及系列產(chǎn)品在中國城市零售藥店銷售情況(單位：億元)

(來源：米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店終端競爭格局)

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，片仔癀及系列產(chǎn)品主要銷售終端在中國城市零售藥店，從近幾年的銷售情況看，片仔癀在中國城市零售藥店的銷售額一路看漲，2017年突破5億大關(guān)，在肝炎中成藥TOP20產(chǎn)品中，以37.11%的市場(chǎng)份額獨(dú)占鰲頭;復(fù)方片仔癀的銷售額有所回落，但并不明顯，復(fù)方片仔癀痔瘡膏銷售額有所提升，但增速較為緩慢。

片仔癀及系列產(chǎn)品涉及的主要原藥材包括麝香、牛黃、蛇膽、三七等，報(bào)告期內(nèi)，原藥材品種價(jià)格的波動(dòng)對(duì)片仔癀及系列產(chǎn)品的成本產(chǎn)生一定的影響。據(jù)片仔癀2017年7月公告，公司對(duì)主導(dǎo)產(chǎn)品片仔癀及系列產(chǎn)品國外價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，涉及的國家與地區(qū)為香港、臺(tái)灣、澳門、美國、菲律賓等，馬來西亞、泰國、印尼及新加坡部分地區(qū)暫時(shí)不予調(diào)整?？紤]到不同區(qū)域的實(shí)際情況，價(jià)格上調(diào)幅度有所差別，總體幅度不超過3美元，平均漲價(jià)幅度約為2.50%。

其實(shí)早在2016年6月，片仔癀就發(fā)過公告，對(duì)片仔癀及系列產(chǎn)品國內(nèi)價(jià)格進(jìn)行調(diào)整，將片仔癀的市場(chǎng)零售價(jià)格從460元/粒上調(diào)到500元/粒，調(diào)整的原因是產(chǎn)品主要原料及人工成本上漲等。

從長期看，麝香、牛黃及蛇膽的價(jià)格呈上漲趨勢(shì)，未來將對(duì)片仔癀及系列產(chǎn)品成本產(chǎn)生上漲壓力。片仔癀表示，為合理控制成本，公司將采取提前布局、持續(xù)關(guān)注藥材市場(chǎng)行情的方式，適時(shí)采購，控制原料成本。

馬應(yīng)龍藥業(yè)：獨(dú)家保護(hù)品種漲幅18%

圖3：2015-2018年同期馬應(yīng)龍藥業(yè)業(yè)績情況(單位：億元)

(來源：上市公司中報(bào))

馬應(yīng)龍藥業(yè)專注于肛腸及下消化道領(lǐng)域，衍生出馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、痔瘡栓、龍珠軟膏、八寶眼霜等多種產(chǎn)品，報(bào)告期內(nèi)，肛腸治痔類系列品種收入同比增長11.59%，馬應(yīng)龍麝香痔瘡系列產(chǎn)品為公司核心產(chǎn)品，也是獨(dú)家產(chǎn)品。據(jù)馬應(yīng)龍中報(bào)數(shù)據(jù)，公司近年來收入及凈利潤有所波動(dòng)，2017年?duì)I收10.72億元，同比去年同期增長37.1%，但歸母凈利潤有所下滑，主要是因?yàn)楣境钟腥A大基因證券價(jià)格下跌，產(chǎn)生公允價(jià)值變動(dòng)損失1.11億元。

圖4：2015-2017年馬應(yīng)龍麝香痔瘡系列產(chǎn)品在中國城市零售藥店銷售情況(單位：億元)

(來源：米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店終端競爭格局)

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，馬應(yīng)龍麝香痔瘡系列產(chǎn)品在零售藥店的銷售額逐年看漲，馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏為國家基藥獨(dú)家品種，其在2017年中國城市零售藥店終端的銷售額為3.07億元，同比去年增長10.71%。在痔瘡中成藥TOP20產(chǎn)品中，馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏、馬應(yīng)龍麝香痔瘡栓分別以20.27%及12.73%的市場(chǎng)份額居首位及第三位。

2017年2月，馬應(yīng)龍發(fā)布公告稱，其主導(dǎo)產(chǎn)品馬應(yīng)龍麝香痔瘡膏(10克裝)自公告之日起將上調(diào)價(jià)格，上調(diào)幅度為18%。提價(jià)的原因一方面在于原輔材料價(jià)格上漲和人工成本上漲;另一方面，公司計(jì)劃加大產(chǎn)品研發(fā)，提價(jià)也有利于后續(xù)計(jì)劃開展。

東阿阿膠：核心產(chǎn)品多年連續(xù)漲價(jià)

圖5：2015-2018年同期東阿阿膠業(yè)績情況(單位：億元)

(來源：上市公司中報(bào))

東阿阿膠主要從事阿膠及阿膠系列產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，據(jù)東阿阿膠半年報(bào)數(shù)據(jù)，近幾年來公司營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長，歸母凈利潤有所波動(dòng)。阿膠系列產(chǎn)品為公司核心產(chǎn)品，2017年錄得收入23.43億元，毛利率高達(dá)77.28%。

圖6：2015-2017年東阿阿膠系列產(chǎn)品在中國城市零售藥店銷售情況(單位：億元)

(來源：米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店終端競爭格局)

據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在2017年中國城市零售藥店終端中成藥TOP20產(chǎn)品中，阿膠以60.5億元的銷售額位居首位，其中東阿阿膠的阿膠占據(jù)66.46%的市場(chǎng)份額，為阿膠品牌NO.1。從劑型上看，阿膠的主要?jiǎng)┬蜑榻鄤?煎膏劑。復(fù)方阿膠漿是東阿阿膠的獨(dú)家產(chǎn)品，近幾年來中國城市零售藥店的銷售情況也非常樂觀。

阿膠的主要原料是驢皮，由于國內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，同時(shí)毛驢規(guī)模化養(yǎng)殖進(jìn)程較慢，這將會(huì)導(dǎo)致驢皮價(jià)格出現(xiàn)波動(dòng)。2017年11月，東阿阿膠發(fā)布公告，對(duì)公司重點(diǎn)產(chǎn)品東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿出廠價(jià)分別上調(diào)10%、5%，零售價(jià)亦做相應(yīng)調(diào)整。

2016年11月，東阿阿膠發(fā)布公告稱，綜合市場(chǎng)供需情況，將公司重點(diǎn)產(chǎn)品的東阿阿膠、復(fù)方阿膠漿和桃花姬阿膠糕出廠價(jià)分別上調(diào)14%、28%、25%，零售價(jià)亦做相應(yīng)調(diào)整。

2015年4月，東阿阿膠發(fā)布公告稱，結(jié)合市場(chǎng)與原料成本上漲情況，公司決定上調(diào)210克桃花姬阿膠糕出廠價(jià)25%，零售價(jià)亦做相應(yīng)調(diào)整。

……

驢皮價(jià)格的波動(dòng)會(huì)間接影響公司核心產(chǎn)品的價(jià)格及銷售情況，據(jù)東阿阿膠中報(bào)，公司將通過把毛驢當(dāng)藥材養(yǎng)，實(shí)施活體循環(huán)開發(fā)，提升毛驢綜合價(jià)值，提升上游養(yǎng)殖積極性，逐步解決發(fā)展過程中上游原料緊缺的影響。

云南白藥：多個(gè)產(chǎn)品均提價(jià)

圖7：2015-2018年同期云南白藥業(yè)績情況(單位：億元)

(來源：上市公司中報(bào))

云南白藥按照產(chǎn)品系列及服務(wù)劃分了藥品、健康產(chǎn)品、中藥資源和醫(yī)藥商業(yè)四大業(yè)務(wù)板塊。其中藥品板塊涵蓋16個(gè)劑型共計(jì)370余個(gè)品種，以云南白藥系列(如云南白藥氣霧劑、云南白藥膏、云南白藥創(chuàng)可貼等)專注于止血鎮(zhèn)痛、消腫化瘀的產(chǎn)品為主。近幾年來，云南白藥的營業(yè)收入、歸母凈利潤有所增長，但增速有所回落，2018年1-6月，其增幅下降至個(gè)位數(shù)，漲價(jià)的背后或是云南白藥對(duì)利潤的尋求。

圖8：2015-2017年云南白藥系列產(chǎn)品在中國城市零售藥店銷售情況(單位：億元)

(來源：米內(nèi)網(wǎng)中國城市零售藥店終端競爭格局)

云南白藥氣霧劑、云南白藥膏、云南白藥散等云南白藥系列產(chǎn)品均為云南白藥獨(dú)家產(chǎn)品，據(jù)米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)，在2017年中國城市零售藥店終端跌打損傷中成藥TOP20產(chǎn)品中，云南白藥膏、云南白藥氣霧劑分別以21.76%、18.82%的市場(chǎng)份額位居首位及第二位。

2018年5月，云南白藥在投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表中表示，公司將對(duì)相關(guān)產(chǎn)品進(jìn)行提價(jià)，涉及品種為創(chuàng)可貼、痔瘡膏和氣霧劑，此外出廠價(jià)也有調(diào)整，但整體調(diào)整幅度較小;2018年7月，云南白藥在互動(dòng)平臺(tái)上表示，公司2018年對(duì)部分核心產(chǎn)品進(jìn)行了適當(dāng)提價(jià)，希望通過這一對(duì)策，進(jìn)一步調(diào)動(dòng)渠道商積極性，彌補(bǔ)產(chǎn)品渠道利潤缺陷。

針對(duì)核心產(chǎn)品的提價(jià)，云南白藥相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，幾個(gè)產(chǎn)品調(diào)價(jià)是由于原材料價(jià)格上漲、人工成本上漲，隨著市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)適當(dāng)做出的調(diào)整，調(diào)價(jià)對(duì)公司發(fā)展不會(huì)有大的影響。

結(jié)語

產(chǎn)品提價(jià)除了受原料藥漲價(jià)、人工成本提高等因素影響外，值得注意的是，東阿阿膠、片仔癀、馬應(yīng)龍痔瘡膏等提價(jià)產(chǎn)品均為OTC產(chǎn)品，這些產(chǎn)品主要銷售渠道在藥店等零售端，所以降價(jià)壓力較小，此外這些產(chǎn)品均具有較高的品牌知名度，市場(chǎng)占有率較高，通過適當(dāng)提價(jià)對(duì)企業(yè)業(yè)績提升也有所幫助。

來源：米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫、上市公司公告及中報(bào)