隨著半年報(bào)披露季的到來，多家生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司提前曬出半年度成績(jī)單。

據(jù)同花順數(shù)據(jù)，截至7月16日，按照申萬行業(yè)分類，生物醫(yī)藥行業(yè)總計(jì)有135家上市公司發(fā)布了2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，除了4家公司表示業(yè)績(jī)不確定外，51家上市公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)下滑，占比約為37.8%，其中超一半的上市公司（27家）公司預(yù)計(jì)，今年上半年業(yè)績(jī)同比下滑幅度超50%。此外，80家生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司預(yù)計(jì)今年上半年的業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)，35家公司預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)同比增幅在50%及以上。

對(duì)于行業(yè)內(nèi)上市公司的業(yè)績(jī)表現(xiàn)，一位生物醫(yī)藥行業(yè)分析人士向記者表示，目前，醫(yī)保資金趨緊，國家出臺(tái)了一系列降價(jià)控費(fèi)政策，行業(yè)不斷調(diào)整導(dǎo)致上市公司業(yè)績(jī)也出現(xiàn)了分化。未來，隨著政策的逐步落地，這個(gè)趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

業(yè)績(jī)、市值雙分化

近日，東阿阿膠發(fā)布2019年半年度業(yè)績(jī)預(yù)告，公司預(yù)計(jì)今年上半年業(yè)績(jī)同比下滑75%至79%。公司稱，伴隨著企業(yè)規(guī)模的逐漸擴(kuò)大，受整體宏觀環(huán)境等因素影響，以及市場(chǎng)對(duì)阿膠價(jià)值回歸的預(yù)期逐漸降低，公司下游傳統(tǒng)客戶主動(dòng)削減庫存，從而導(dǎo)致公司上半年產(chǎn)品銷售同比下降。

受此消息影響，東阿阿膠7月15日股價(jià)跌停，7月16日，公司股價(jià)再度下挫5.59%。兩個(gè)交易日，公司市值縮水超38億元。

東阿阿膠作為白馬股一度被市場(chǎng)追捧，其業(yè)績(jī)變化也引起了市場(chǎng)的關(guān)注。值得一提的是，在A股生物醫(yī)藥行業(yè)，業(yè)績(jī)出現(xiàn)下滑的不只是東阿阿膠。

同花順數(shù)據(jù)顯示，目前已有135家生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司發(fā)布了2019年上半年業(yè)績(jī)預(yù)告，其中有51家上市公司預(yù)計(jì)業(yè)績(jī)同比下滑，占比約為37.8%。

與此同時(shí)，80家生物醫(yī)藥行業(yè)上市公司預(yù)計(jì)今年上半年的業(yè)績(jī)同比出現(xiàn)增長(zhǎng)。天宇股份、啟迪古漢、興齊眼藥、泰合健康、海普瑞、廣生堂等13家公司預(yù)計(jì)今年上半年凈利潤(rùn)同比增幅超100%。

業(yè)績(jī)分化的同時(shí)，生物醫(yī)藥上市公司的市值也明顯分化。

同花順數(shù)據(jù)顯示，截至7月16日，A股生物醫(yī)藥行業(yè)總計(jì)有96家上市公司市值超百億元，其中總市值超千億元的有4家，分別為恒瑞醫(yī)藥、邁瑞醫(yī)療、藥明康德及云南白藥。與之形成對(duì)比的是，205家上市公司總市值不足百億元，其中126家公司總市值不足50億元，57家公司總市值不足30億元。

機(jī)遇與挑戰(zhàn)并存

有分析認(rèn)為，生物醫(yī)藥行業(yè)業(yè)績(jī)與市值分化的趨勢(shì)，與政策的調(diào)整有著密切的關(guān)系。醫(yī)保控費(fèi)、帶量采購、輔助用藥重點(diǎn)監(jiān)控等將重塑市場(chǎng)格局。

據(jù)報(bào)道，7月12日國家醫(yī)保局召開“藥品4+7集采擴(kuò)面企業(yè)座談會(huì)”，計(jì)劃微調(diào)招采機(jī)制，將第一批集采從4+7城市推向全國，并于明年在新機(jī)制下開展第二批集采。

華泰證券發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，第一批范圍擴(kuò)大速度、力度超市場(chǎng)預(yù)期，允許多家供貨基本符合市場(chǎng)預(yù)期，第二批集采推出時(shí)間略慢于市場(chǎng)預(yù)期。仿制藥產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型趨勢(shì)不變，從大單品高舉高大轉(zhuǎn)向仿制藥工廠、從高毛利高費(fèi)用轉(zhuǎn)向低毛利低費(fèi)用。

不過，市場(chǎng)也存在著巨大的發(fā)展機(jī)遇。近日，《關(guān)于實(shí)施健康中國行動(dòng)的意見》、《健康中國行動(dòng)組織實(shí)施和考核方案》、《健康中國行動(dòng)（2019-2030年）》對(duì)外發(fā)布。這三個(gè)文件被統(tǒng)稱為健康中國行動(dòng)有關(guān)文件，可以看作是健康中國戰(zhàn)略和《“健康中國2030”規(guī)劃綱要》的施工圖和路線圖。

有分析人士認(rèn)為，在老齡化趨勢(shì)下，健康需求的提升將刺激相關(guān)產(chǎn)業(yè)、尤其是生物醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展。

行業(yè)整合將提速

政策影響著行業(yè)內(nèi)公司發(fā)展和業(yè)績(jī)表現(xiàn)，也影響著資本市場(chǎng)關(guān)注的并購重組。

今年5月27日，華東醫(yī)藥發(fā)布一則公告稱，公司與創(chuàng)業(yè)板上市公司佐力藥業(yè)控股股東俞有強(qiáng)及股東德清縣烏靈股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓意向書》，公司擬以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式合計(jì)受讓佐力藥業(yè)股份總數(shù)為1.13億股，占佐力藥業(yè)總股份比例為18.60%，轉(zhuǎn)讓總計(jì)將不高于人民幣10.6億元。

受此消息影響，華東醫(yī)藥5月27日股價(jià)一度跌停，而佐力藥業(yè)股價(jià)卻漲停。

對(duì)于此事，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示：“以前上市公司主動(dòng)公布收購消息后，交易雙方的股價(jià)一般都會(huì)出現(xiàn)漲停、甚至連續(xù)漲停的現(xiàn)象，而目前這種現(xiàn)象正逐漸消失，只有被收購方股價(jià)出現(xiàn)大幅上漲。”

在這位業(yè)內(nèi)人士看來，隨著政策的調(diào)整，尤其是帶量采購重塑行業(yè)格局，A股生物醫(yī)藥行業(yè)的集中度有望進(jìn)一步加強(qiáng)。“以前是上市公司收購非上市公司，未來A股上市公司之間的收購也將會(huì)上演。一些小型上市公司需要借助大型上市公司的渠道、品牌、資金實(shí)力實(shí)現(xiàn)持續(xù)發(fā)展，即大魚吃小魚的特征會(huì)更明顯”。