近日，上市公司2019上半年業(yè)績悉數(shù)公布完畢，A股上市藥企（含醫(yī)藥制造與醫(yī)療行業(yè)）數(shù)量達(dá)289家，其中毛利率超過80%的藥企有33家，占比達(dá)11.4%，與2018上半年相比有所下滑。2019年醫(yī)藥行業(yè)受多個新政影響，帶量采購、國家重點監(jiān)控合理用藥目錄、新醫(yī)保目錄等帶來的機遇與沖擊會否持續(xù)下去？看看這些藥企領(lǐng)頭羊有何新策略。

表1：A股上市藥企近三年同期的毛利率情況

  　　表2： 2019上半年33家毛利率超80%的藥企近三年同期的情況（單位：%）  

我武生物：重回榜首，獨家產(chǎn)品市場需求大

2018上半年我武生物在毛利率榜單中排在第五位。2019上半年營業(yè)收入為2.74億元，同比增長25.43%，凈利潤為1.30億元，同比增長25.53%，毛利率重回96%以上。

我武生物是國內(nèi)唯一一家生產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)化舌下脫敏藥物的公司，已經(jīng)獲準(zhǔn)上市的產(chǎn)品包括粉塵螨滴劑（商品名：暢迪）和粉塵螨皮膚點刺診斷試劑盒（商品名：暢點）。我武生物在半年報中提到，業(yè)績上漲的主要原因是我國脫敏治療市場規(guī)模不斷擴大，公司主導(dǎo)產(chǎn)品銷售收入持續(xù)較快增長。報告期內(nèi)，公司產(chǎn)品在國內(nèi)華南、華中、華東等重點區(qū)域均實現(xiàn)較快增長，在大多數(shù)省級醫(yī)療機構(gòu)藥品集中采購中中標(biāo)，銷售網(wǎng)絡(luò)已進(jìn)入到全國大多數(shù)省級城市和部分地縣級城市，患者規(guī)模不斷擴大。

粉塵螨滴劑為湖南省17版醫(yī)保目錄增補品種，2019版醫(yī)保目錄中規(guī)定三年內(nèi)將逐步消化原各省級增補品種，預(yù)計該產(chǎn)品在湖南的市場將逐步萎縮，但從公司最近的布局來看，醫(yī)保新政對公司整體的影響有限。

微芯生物：新股駕到，1類新藥多個新適應(yīng)癥有望獲批

8月12日，專注于原創(chuàng)新分子實體藥物研發(fā)的微芯生物成功登陸科創(chuàng)版。2019上半年營業(yè)收入為8192萬元，同比增長12.77%，凈利潤為1751萬元，同比下滑2.33%，毛利率為96.11%。

微芯生物表示，公司的毛利率持續(xù)保持較高水平，主要原因系公司首個獲批適應(yīng)癥為復(fù)發(fā)或難治性外周T細(xì)胞淋巴瘤（PTCL）的原創(chuàng)新藥西達(dá)本胺片是國內(nèi)唯一的PTCL治療藥物，也是全球首個PTCL口服藥物。原創(chuàng)新藥研發(fā)成功后兼具稀缺性、科學(xué)性和獨占性的特點，在定價、招標(biāo)等方面受國家政策的大力支持。此外，公司采用了由“經(jīng)銷商負(fù)責(zé)物流配送、腫瘤產(chǎn)品事業(yè)部負(fù)責(zé)專業(yè)化學(xué)術(shù)推廣”的銷售模式，經(jīng)銷商僅負(fù)責(zé)公司產(chǎn)品向終端醫(yī)院、藥店的配送，因此公司制定的經(jīng)銷商供貨價也較高。

西達(dá)本胺的第二個適應(yīng)癥為激素受體陽性晚期乳腺癌，已于2018年11月向國家藥監(jiān)局申報增加適應(yīng)癥的上市申請并被納入優(yōu)先審評名單，預(yù)計2019年獲批上市。此外，西達(dá)本胺聯(lián)合R-CHOP方案（利妥昔單抗、環(huán)磷酰胺、阿霉素、長春新堿、強的松）治療初治、MYC/BCL2雙表達(dá)彌漫大B細(xì)胞淋巴瘤的III期臨床試驗已獲得批準(zhǔn)。隨著該產(chǎn)品新適應(yīng)癥陸續(xù)獲批，市場潛力將得到充分發(fā)揮。

西達(dá)本胺片于2017年7月納入國家醫(yī)保目錄，較原價下降約30%，2018 年銷售數(shù)量同比增長 71.76%，實現(xiàn)了銷售收入的快速增長，公司的經(jīng)銷商數(shù)量從2017年的18家增加到2018年的29家。在2019版醫(yī)保目錄中，西達(dá)本胺片是談判品種，預(yù)計產(chǎn)品在醫(yī)療機構(gòu)終端將繼續(xù)放量。

康辰藥業(yè)：1類新藥持續(xù)發(fā)力，市場優(yōu)勢明顯

康辰藥業(yè)2019上半年營業(yè)收入為5.44億元，同比增長11.45%，凈利潤為1.49億元，同比增長48.65%，毛利率為94.93%。

公司主要產(chǎn)品注射用尖吻蝮蛇血凝酶（商品名：蘇靈）屬于止血藥領(lǐng)域中的血凝酶制劑，該產(chǎn)品是高純度、單一組分蛇毒凝血酶抑制劑，是目前國內(nèi)唯一完成氨基酸全序列和蛋白質(zhì)三維空間結(jié)構(gòu)測定的蛇毒血凝酶抑制劑，作用靶點清楚，只作用于纖維蛋白原。蘇靈作為細(xì)分領(lǐng)域唯一的創(chuàng)新藥，具有較強稀缺性，且在療效、安全性、藥物經(jīng)濟(jì)學(xué)方面相對競爭性產(chǎn)品優(yōu)勢明顯，在細(xì)分領(lǐng)域具有較強的技術(shù)壁壘，公司憑借創(chuàng)新藥的優(yōu)勢，持續(xù)加強學(xué)術(shù)推廣，拓展?fàn)I銷網(wǎng)絡(luò)，擴大終端覆蓋，對競爭性產(chǎn)品形成了較強的替代效果，促進(jìn)了銷售的穩(wěn)步增長。

奧賽康：完成借殼上市，新品列入國家鼓勵仿制藥品目錄

3月11日，“東方新星”正式變更為“奧賽康”，這也意味著奧賽康在資本市場尋路多年之后，終于通過借殼上市的方式如愿登陸A股市場。2019上半年營業(yè)收入為23.01億元，同比增長17.76%，凈利潤為3.82億元，同比增長18.38%，毛利率為92.80%。

奧賽康主要產(chǎn)品涉及消化道潰瘍、腫瘤、耐藥菌感染、糖尿病等4個治療領(lǐng)域，目前有三個品種列入國家鼓勵仿制藥品目錄，包括了在研新藥泊沙康唑注射液、地拉羅司分散片以及福沙吡坦二甲葡胺注射用無菌粉末，據(jù)悉，泊沙康唑注射液已被納入CDE優(yōu)先審評名單，預(yù)計2020年國內(nèi)首家上市。

中恒集團(tuán)：國家鼓勵中醫(yī)藥發(fā)展，中藥龍頭奮力向前

2019上半年中恒集團(tuán)營業(yè)收入為18.14億元，同比增長20.04%，凈利潤為3.63億元，同比增長7.81%，毛利率為89.76%。

中恒集團(tuán)旗下的廣西梧州制藥（集團(tuán)）擁有豐富的產(chǎn)品資源，擁有14大類劑型217個品種，其中獨家生產(chǎn)品種24個，中藥保護(hù)品種1個，國家專利產(chǎn)品7個，產(chǎn)品治療范圍囊括了心腦血管、神經(jīng)內(nèi)科、內(nèi)分泌、骨科、眼科、婦科、兒科、呼吸、泌尿系統(tǒng)、保健等領(lǐng)域。其中，注射用血栓通、中華跌打丸、婦炎凈膠囊、結(jié)石通片等4個產(chǎn)品被評為高新技術(shù)產(chǎn)品。

目前，廣西梧州制藥（集團(tuán)）正扎實開展血栓通臨床研究，充實產(chǎn)品在學(xué)術(shù)推廣中所需的證據(jù)鏈，延長產(chǎn)品生命周期；同時對于藥品創(chuàng)新研究不放松，治療自身免疫性疾病一類新藥（SKLB677）研究、中藥經(jīng)典名方的藥學(xué)研究等項目也在有序進(jìn)行。

未名醫(yī)藥：重點產(chǎn)品調(diào)出醫(yī)保、被國家重點監(jiān)控

2019上半年未名醫(yī)藥營業(yè)收入為3.00億元，同比增長1.98%，凈利潤為2566萬元，同比增長358.6%，毛利率為87.62%。

公司主要產(chǎn)品注射用鼠神經(jīng)生長因子（商品名：恩經(jīng)復(fù)）是福建省首個國家一類新藥，也是世界上第一個獲準(zhǔn)應(yīng)用于臨床的神經(jīng)生長因子類藥物，占公司總營收超過七成。

7月1日發(fā)布的《第一批國家重點監(jiān)控合理用藥藥品目錄（化藥及生物制品）》中，鼠神經(jīng)生長因子赫然入列，此外，8月20日國家醫(yī)保局發(fā)布的《2019版醫(yī)保目錄》中也調(diào)出了該品種。米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，注射用鼠神經(jīng)生長因子2018年在中國公立醫(yī)療機構(gòu)終端的銷售規(guī)模超過30億元，未名醫(yī)藥的市場份額約為26%。

未名醫(yī)藥表示，面對日益嚴(yán)峻的市場環(huán)境，公司將繼續(xù)圍繞重點領(lǐng)域深化學(xué)術(shù)推廣工作。在合理、合規(guī)、安全營銷的前提下，加強市場深度與廣度開發(fā)，進(jìn)一步提升注射用鼠神經(jīng)生長因子的銷量和市場占有率。

恒瑞醫(yī)藥：創(chuàng)新成果逐步收獲，拉動公司業(yè)績增長

2019上半年恒瑞醫(yī)藥營業(yè)收入為100億元，同比增長29.19%，凈利潤為24.12億元，同比增長26.32%，毛利率為86.69%。

恒瑞醫(yī)藥2019上半年各項經(jīng)濟(jì)指標(biāo)穩(wěn)步增長，主要驅(qū)動因素為，一是創(chuàng)新成果的逐步收獲對公司業(yè)績增長起到了拉動作用，二是隨著公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)整，以手術(shù)麻醉、造影劑為代表的公司非抗腫瘤藥產(chǎn)品在各自治療領(lǐng)域內(nèi)逐步擴大市場，繼續(xù)保持穩(wěn)定增長態(tài)勢。未來，公司將繼續(xù)穩(wěn)步推進(jìn)研發(fā)創(chuàng)新和制劑產(chǎn)品的國際化，同時，也將著力于產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的優(yōu)化提升，確保公司業(yè)績可持續(xù)增長。

2017年7月19日，人社部公布消息，將36個藥品納入國家醫(yī)保用藥目錄，恒瑞醫(yī)藥的獨家產(chǎn)品甲磺酸阿帕替尼片在榜單之中，在2019版醫(yī)保目錄中，甲磺酸阿帕替尼片是談判品種，預(yù)計產(chǎn)品在醫(yī)療機構(gòu)終端將繼續(xù)放量。

數(shù)據(jù)來源：東方財富網(wǎng)、米內(nèi)網(wǎng)數(shù)據(jù)庫