一直以來，大多接受中醫(yī)治療的患者，特別是老年人、長期病患者，在面對中成藥的便利以及中藥飲片的便宜選擇中，較多會選擇中藥飲片，近年來隨著中藥配方顆粒發(fā)展迅速，也吸引了部分年輕群體加入，加上國家層面大力推動中醫(yī)藥發(fā)展，這個領(lǐng)域的潛力不可小看。

目前，在上市藥企中，在中藥飲片、中藥配方顆粒領(lǐng)域做得比較好的企業(yè)包括了中國中藥、紅日藥業(yè)、香雪制藥、太龍藥業(yè)以及康美藥業(yè)。2019上半年，中國中藥、紅日藥業(yè)的中藥配方顆粒業(yè)務營業(yè)收入分別為45.71億元、12.39億元；中國中藥、香雪制藥、太龍藥業(yè)的中藥飲片業(yè)務營業(yè)收入分別為6.05億元、5.53億元、2.86億元，康美藥業(yè)在半年報中不再單獨列出中藥飲片的營收情況，但公司中藥板塊業(yè)務下滑近30%，預計受上半年“會計差錯”的影響在短期內(nèi)難以消除。中藥配方顆粒如日中天，各企業(yè)接下來又有哪些布局呢？

表1：2019上半年中藥飲片/中藥配方顆粒相關(guān)上市藥企的業(yè)績情況

（來源：上市公司半年報）

中國中藥：配方顆粒超45億，海外布局將超10個

圖1：中國中藥各業(yè)務板塊的營業(yè)額（單位：億元）

（來源：上市公司半年報）

中國中藥2019上半年營業(yè)額約為69.37億元，同比增長27.0%，主要得益于中藥配方顆粒業(yè)務繼續(xù)保持高速穩(wěn)定增長和成藥業(yè)務在OTC渠道的發(fā)展。其中，中藥配方顆粒業(yè)務貢獻營業(yè)額約45.71億元，同比增長31.1%，占總營業(yè)額的65.9%；中藥飲片業(yè)務營業(yè)額約6.05億元，同比下滑5.4%，占總營業(yè)額的8.7%。

配方顆?？焖俜帕浚袌鐾卣拱鎴D持續(xù)擴張。2019上半年，江陰天江和廣東一方作為配方顆粒板塊的主力軍，在業(yè)務拓展方面均保持原有的高增長勢頭。通過組建專家?guī)?、開展學術(shù)活動、增加智能配藥機等增值服務及資源投入，加大市場推廣力度。在海外市場拓展方面，2019上半年江陰天江聯(lián)合香港正草堂中標香港浸會大學中醫(yī)藥學院的“單味中藥配方顆粒合約”，涉及配方顆粒品種共計226種。廣東一方新增俄羅斯市場，已完成350個品種的代理備案注冊，并向韓國市場發(fā)送調(diào)配機和膏方機。報告期內(nèi)，配方顆粒板塊海外市場包含北美洲（美國，加拿大），澳洲（澳大利亞），亞洲（新加坡，馬來西亞，日本，韓國），下一步海外業(yè)務將重點開拓越南和俄羅斯市場。

中藥飲片集約化管理，提升飲片產(chǎn)品定位。中國中藥以北京華邈藥業(yè)、上海同濟堂藥業(yè)、國藥集團馮了性（佛山）為核心，結(jié)合產(chǎn)地初加工生產(chǎn)道地中藥飲片，通過旗下GSP公司合理分配，實現(xiàn)全品種生產(chǎn)經(jīng)營，全面輻射至全國各地區(qū)。截至2019上半年，集團旗下藥品批發(fā)GSP公司已經(jīng)成功拓展至14家，包括已經(jīng)建成并取得GSP牌照的10家，分別位于廣東、四川、甘肅、湖南、福建、江蘇、黑龍江、浙江、山東；正在籌建的4家，分別位于及吉林、貴州、陜西、江西。

2017年末至2018年，中國中藥開始在全國道地藥材主要省份進行戰(zhàn)略布局，通過投資設立控股子公司或收購當?shù)赜匈Y質(zhì)企業(yè)，以標準模式建設產(chǎn)地綜合業(yè)務公司。產(chǎn)地綜合業(yè)務打通道地藥材種植、采購、配方顆粒、中藥飲片、代煎配送等環(huán)節(jié)，打破傳統(tǒng)中藥行業(yè)地方政策為主導形成的市場壁壘，同時保障原材料的高質(zhì)量和穩(wěn)定供應。2019年是產(chǎn)地綜合業(yè)務格局構(gòu)建的攻堅之年，今年上半年計劃新增的飲片生產(chǎn)GMP基地已有4個完工，分別為湖南、云南、重慶、江西，陜西新建工程仍在進行中；計劃新增的中藥提取GMP基地中，云南、江西、陜西新建工程在進行；計劃新增的配方顆粒制劑GMP基地有6個，分別為福建、云南、重慶、湖南、江西和陜西，均在緊鑼密鼓的建設中。

紅日藥業(yè)：配方顆粒半年首破10億，占總營收超五成

圖2：紅日藥業(yè)各業(yè)務板塊的營業(yè)額（單位：億元）

（來源：上市公司半年報）

2019上半年，紅日藥業(yè)的營業(yè)收入為22.88億元，同比增長16.50%，凈利潤為3.50億元，同比增長1.38%。其中中藥配方顆粒的營業(yè)收入首次突破10億元，為12.39億元，同比增長25.81%，占公司總營收的比例上漲至54.2%。

紅日藥業(yè)表示，在配方顆粒拓展戰(zhàn)略的背景下，公司著力布局生產(chǎn)基地。目前，在全國范圍內(nèi)共建設中藥材藥源基地110多個，開發(fā)全程可溯源的道地中藥飲片50多個，生產(chǎn)中藥配方顆粒500多種。公司與蘭州佛慈制藥已簽署合作協(xié)議，布局中藥配方顆粒甘肅市場。控股孫公司甘肅佛慈紅日藥業(yè)已完成工商變更登記手續(xù)并取得營業(yè)執(zhí)照。

香雪制藥：中藥材業(yè)務增長超24%，已形成全產(chǎn)業(yè)鏈布局

圖3：香雪制藥各業(yè)務板塊的營業(yè)額（單位：億元）

（來源：上市公司半年報）

2019上半年，香雪制藥的營業(yè)收入為13.25億元，同比增長7.43%，凈利潤為5590萬元，同比增長3.90%。其中中藥材的營業(yè)收入為5.53億元，同比增長24.41%，占公司總營收的比例上漲至41.7%。

香雪制藥表示，公司積極布局上游中藥材生態(tài)種植基地、投資下游醫(yī)藥流通企業(yè)，目前已形成“中藥材種植—中藥飲片生產(chǎn)—中成藥制造—醫(yī)藥流通”的“醫(yī)藥大健康產(chǎn)業(yè)鏈”的全產(chǎn)業(yè)鏈布局。

太龍藥業(yè)：中藥飲片占總營收近5成，提供代煎藥等增值服務

圖4：太龍藥業(yè)各業(yè)務板塊的營業(yè)額（單位：億元）

（來源：上市公司半年報）

2019上半年，太龍藥業(yè)的營業(yè)收入為5.93億元，同比增長1.71%，凈利潤為2622萬元，同比增長848.8%。其中中藥飲片業(yè)務的營業(yè)收入為2.86億元，同比增長14.46%，占公司總營收的比例上漲至48.2%。

公司中藥飲片業(yè)務集中在全資子公司桐君堂，主要產(chǎn)品包括700多個飲片品種、1100多個品規(guī)，如茯苓飲片、黃芪飲片、麩炒白術(shù)飲片、當歸飲片、麩白芍飲片、丹參飲片、陳皮飲片、生地黃飲片、蒲公英飲片等，以及有特色的精品飲片和發(fā)酵飲片等，產(chǎn)品主要供應給各類醫(yī)療終端，并通過提供代煎藥等增值服務，提高競爭力，促進飲片的銷售。

康美藥業(yè)：營收凈利雙下滑，龍頭地位能否坐穩(wěn)？

表2：康美藥業(yè)2019上半年各業(yè)務板塊的營收情況（單位：億元）

（來源：上市公司半年報）

今年4月下旬，康美藥業(yè)爆發(fā)“會計差錯”事件，令公司近三年的業(yè)績備受業(yè)界詬病。更正后，2018年公司總營收193.56億元，其中中藥飲片業(yè)務營收為41.42億元，占公司總營收比例約為21%。

康美藥業(yè)2019年上半年，營業(yè)收入為81.33億元，同比下滑15.35%，凈利潤為8550萬元，同比下滑82.50%。半年報中已不再把中藥飲片業(yè)務的營收單獨列出，只顯示中藥業(yè)務營收為14.39億元，占公司總營收比例約為17%。無論是中藥還是西藥業(yè)務的營收均有接近30%的下滑，可見，康美藥業(yè)受事件影響的余熱未散。

康美藥業(yè)表示，2019上半年公司通過加速智慧藥房業(yè)務在重點城市的布局和市場拓展，進一步提升中藥飲片的市場占有率；公司通過上游中藥材種植業(yè)務的投入，拓寬種植區(qū)域和品種，公司已開展130多種中藥材的種植工作。公司將進一步以中藥飲片為核心，以智慧藥房為抓手，未來三年內(nèi)，公司的智慧藥房業(yè)務將加速全國結(jié)構(gòu)性覆蓋，并結(jié)合“智慧+”大健康平臺、醫(yī)院銷售、OTC、零售、連鎖藥店、電子商務等實現(xiàn)立體型、服務型的多渠道營銷網(wǎng)絡，大力發(fā)展并樹立C端市場品牌。

結(jié)語

配方顆粒的發(fā)展勢頭強勁，中國中藥、紅日藥業(yè)的配方顆粒增速都在30%左右，而作為中藥飲片龍頭的康美藥業(yè)，目前來看重創(chuàng)后尚未能“回血”，而香雪制藥、太龍藥業(yè)作為第二梯隊盡管中藥飲片增速也有20%左右，但總的體量還不算太大。

隨著健康意識的加強，歐洲人對中草藥的接受程度也不斷提高。近日，德國《波羅的海日報》報道稱，該國小城施特拉爾松德的拉茨藥房于8月底開始銷售經(jīng)過官方質(zhì)量檢驗的中藥配方顆粒，這是德國乃至歐洲市場首次出現(xiàn)這種中藥產(chǎn)品。目前中國中藥的中藥配方顆粒海外布局成效較為明顯，隨著世界各地對于中成藥、中藥飲片、配方顆粒等藥品的接納，預計布局海外市場的藥企將增多。

來源：上市公司公告