阿膠市場曾經一家獨大的局面,正在發(fā)生微妙的轉變。定價“高高在上”的東阿阿膠(000423.SZ)調整后所空出的中端市場正在迅速被山東福膠以及同仁堂(600085.SH)等系列品牌所蠶食。

　　近日,同仁堂旗下具有自主定價權的阿膠塊產品全面提價20%,零售價格從570元/500g提至690元/500g,同時上調兩成的還有阿膠塊出廠價。而“老對手”東阿阿膠與福膠相應零售價則在825元/500g和720元/500g,相對處于高位。

　　值得注意的是,同仁堂阿膠塊今年產量有望超過200噸,實現收入過億元,其后續(xù)年產800噸的擴產項目以及福膠年產4000噸的重磅項目均將在2014-2015年間完成。

　　紛紛高舉“價值回歸”大旗而頻繁提價的阿膠領跑企業(yè),正在力推一波產能大躍進,隨之而來的市場份額角斗一觸即發(fā)。而價格差距逐步縮小的同時,產品間較高同質化的因素,也將對三者競爭態(tài)勢增加更多不確定性。

　　提價能否“名正言順”?

　　2009年開始全面發(fā)力阿膠業(yè)務的同仁堂,此次大幅提價被指是在“意料之中”。

　　作為道地藥材出身、制作工藝受專利保護的中藥材延伸產品,近年來諸如云南白藥、阿膠、片仔癀等“明星產品”均進入了快速提價通道,一年內多次易價的情況屢見不鮮,甚至出現了近期片仔癀提價后內銷價遠高于外銷價的情況。

　　阿膠產品的主要原材料來自驢皮熬制的阿膠原漿,因而建立現代驢養(yǎng)殖基地以控制上游原料供應和品質便十分重要。目前國內驢皮資源方面,市占率第一的東阿阿膠對外宣稱國內已有十余個養(yǎng)殖基地,占據九成以上的驢皮資源供應,并將持續(xù)推進這一塊的投入。而跟隨其后的同仁堂等企業(yè)驢皮資源相對較少,承接的原材料壓力更為嚴酷,整體市場供需仍存在不小的缺口。

　　然而,近期東阿阿膠驢養(yǎng)殖基地被爆“存在水分”,養(yǎng)殖難度和投資額壓力被企業(yè)粉飾。在此背景下,原本“名正言順”的漲價壓力究竟是否有企業(yè)所宣稱的“難以承受”,必須向下游轉嫁也被打上了大大的問號。

　　一位接近同仁堂的業(yè)內人士向記者表示,相比東阿阿膠的連番漲價,同仁堂此次的提價還算比較合理,畢竟其養(yǎng)殖基地更少使其難降成本。加之本身售價有所低估,在維持現有品質的前提下,預計市場的反應不會過分激烈。“此后其多個重量級產品還會跟進漲價。”

　　中華中醫(yī)學會膏方分會主任委員周端則向記者表示:“目前阿膠的市場需求穩(wěn)中有升,而本身國內阿膠行業(yè)的現狀還是比較雜亂,大型企業(yè)憑借品牌文化和工藝背景,享有定價相對較高的優(yōu)勢還是被市場接受的。然而,這并不意味著可以無限度的自由提價,否則長期來看將對企業(yè)本身的經營造成損傷。”

　　東阿阿膠就是一個典型的例子。由于其阿膠產品本身品牌高端化定位的轉型,以及近兩年阿膠系列產品超過70%-75%的高毛利率誘惑,東阿阿膠自2010年起兩年內連續(xù)六度漲價。一躍成為保健品中“奢侈品”的東阿阿膠遭遇市場反彈,銷售多個季度低迷不振。今年半年報數據顯示,公司扣除非經常損益的凈利潤同比下降0.17%.

　　同質化尷尬

　　盡管國內目前這三大阿膠生產企業(yè)價格定位有所差距,似乎有著各自為陣的趨勢,但前述業(yè)內人士表示,東阿阿膠本身經過多次的提價,要再度大幅提價的壓力將比以前大很多,如若同仁堂這樣以“市場挑戰(zhàn)者”身份進一步在產能和品質上提升,價格趨同將是可以預見的。“畢竟較這三家體量而言,更小的跟進企業(yè)還有不少。屆時,這些現階段分食東阿阿膠以外中端市場的企業(yè),將對其全面圍剿蠶食。”

　　據國泰君安證券相關研報顯示:“繼同仁堂今年7月核心產品安宮提價70%后,公司啟動了瑰寶產品價值再造歷程。公司后續(xù)還將不斷開發(fā)阿膠粉、阿膠漿等衍生產品,打造同仁堂阿膠的產業(yè)群。”而這一產業(yè)形態(tài)正與東阿阿膠十分相似。

　　此前,北京同仁堂科技公司新產品分公司經理洪世光在接受媒體采訪時曾表示,去年東阿阿膠、福膠以及同仁堂旗下阿膠業(yè)務共計有約15億銷售額,今年這個數字起碼將漲至二三十億了,三家領軍企業(yè)一共占據超過一半以上的市場份額。