5月20日，在大盤飄紅時，醫(yī)藥板塊卻陷入了集體大跌的恐慌之中。據(jù)《證券日報》數(shù)據(jù)顯示，在179家醫(yī)藥生物公司中，有104家股價下跌，截至收盤時，跌幅超過5%的上市公司有10家，其中信立泰跌停，通化東寶以8%跌幅排名第二。

面對這一表現(xiàn)，市場上唯一可解釋的原因是5月17日廣東省衛(wèi)生廳和廣東省醫(yī)藥采購平臺發(fā)布《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見稿）》。有分析人士指出，這可能導(dǎo)致廣東省醫(yī)藥價格下滑，而這一政策可能推廣至全國。

但另一位醫(yī)藥行業(yè)的分析師告訴記者，該政策在全國范圍內(nèi)展開的可能性并不能由此確定，但廣東省作為醫(yī)藥需求大省，對藥企至關(guān)重要，如果采購藥價格下降將對藥企業(yè)績產(chǎn)生影響。

一位長期關(guān)注醫(yī)藥行業(yè)的投資者表示，廣東將要成立藥品交易所，這從客觀上來說對行業(yè)是一件好事，能夠讓藥品采購更市場化更透明化，結(jié)果卻導(dǎo)致醫(yī)藥板塊今日暴跌，這只能說明中國藥品市場仍存在一系列問題。

廣東擬推藥交所模式

5月17日，廣東省衛(wèi)生廳公布了《關(guān)于征求廣東省藥品交易相關(guān)規(guī)則（征求意見稿）修訂意見的通知》，本著將該省藥品招標采購的模式從“政府主導(dǎo)”轉(zhuǎn)變?yōu)?ldquo;政府主導(dǎo)、市場運作”的精神，下一步廣東省將充分運用現(xiàn)代電子信息技術(shù)，創(chuàng)建第三方藥品電子交易平臺，打造“在線競價、在線交易、在線支付、在線融資、在線監(jiān)管”的藥品交易新模式，試圖通過網(wǎng)上競價、量價掛鉤等措施切實降低藥品虛高價格。

這也是傳出的廣東省擬實行的“藥交所模式”。

此次征求意見稿對非基本藥物、基本藥物、藥品采購與配送、交易結(jié)算等內(nèi)容進行了全面規(guī)定。意見稿中基藥交易規(guī)則的主要變化在于基藥不分質(zhì)量層次均視為普通GMP品種，價格分權(quán)重占90%；非基藥的主要變化在于質(zhì)量層次分為專利、原研、單獨定價和優(yōu)質(zhì)優(yōu)價（含差別定價）、GMP五類，競價品種按含量分組，合并劑型，醫(yī)保品種最低價中標?；幣c非基藥品種醫(yī)藥只能選擇擬使用的劑型規(guī)格，不能直接選擇生產(chǎn)廠家。

我國“藥交所模式”于2010年最先在重慶市啟動，此后成都市也采取了類似的做法。該模式的基本思路是“質(zhì)量優(yōu)先、價格合理、量價結(jié)合、規(guī)范配送、限時結(jié)算”，即由賣方和買方會員在交易所電子交易平臺簽訂電子購銷合同，共同完成交易。據(jù)報道，重慶藥交所正式上線交易一年后，藥品采購價格的平均降幅達28.07%.

有分析人士認為，該意見稿價格權(quán)重占比高，嚴厲程度略超市場預(yù)期，藥品交易價格及采購方式等可能對行業(yè)現(xiàn)有格局產(chǎn)生較為顯著的影響。

醫(yī)藥板塊大跌

在這一方案的影響下，5月20日醫(yī)藥股普遍大跌。但對醫(yī)藥行業(yè)的各子行業(yè)來講，不同行業(yè)公司的股價下跌程度并不一致。

當天，在化學制藥板塊60家公司中，有35家公司股價下跌，其中信立泰、麗珠集團、華潤雙鶴領(lǐng)跌。在生物制藥29家上市公司中，有14家公司股價下跌，通化東寶下跌幅度達8%.在中藥板塊的55家上市公司中，有43家公司股價下跌，下跌幅度超過5%的公司有昆明制藥、華潤三九、天士力以及康緣藥業(yè)。相對于其他板塊，該方案對醫(yī)藥機械和醫(yī)藥服務(wù)板塊公司的影響較小。在醫(yī)藥機械18家上市公司中，僅有四家公司股價下滑，而醫(yī)療服務(wù)板塊僅有1家公司股價下滑。

有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，廣東省這一政策草案對各個子行業(yè)的影響程度不同，其中對化學制劑板塊相對影響較大，應(yīng)該回避。而這一政策草案的推出，信立泰成為唯一的跌停“中槍”股。資料顯示，2012年公司實現(xiàn)營業(yè)收入18.28億元，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為6.36億元，同比增長56%.其中，公司制劑這一產(chǎn)品實現(xiàn)營業(yè)收入14.67億元，毛利率高達84%.

有分析師表示，醫(yī)藥行業(yè)對政策的敏感度很高，一個地區(qū)的政策變化對醫(yī)藥板塊或產(chǎn)生集體利空影響。

此前，北京市2012年基藥招標結(jié)果公布，采購范圍包括國家基本藥物（2009版）和北京市增補品種共計519種藥品，中標價格較北京市現(xiàn)行基本藥物采購價格下降約26%，預(yù)計每年可減少社會和醫(yī)保支出9.73億元。此次招標一共有1492個生產(chǎn)企業(yè)投報了11744個規(guī)格的藥品，最終972個企業(yè)、3107個品規(guī)中標成交。受此影響，醫(yī)藥股也經(jīng)歷了一次集體性下跌。

廣東省和北京市的政策趨向于降低藥價，這會不會成為一種趨勢？對此，多位分析師并不同意這一觀點，其中一位分析師向記者表示：“醫(yī)藥價格只能是調(diào)整，有的藥品上調(diào)，有的藥品下調(diào)，如果都下調(diào)，則中國藥企成本上升，藥品質(zhì)量恐怕不能保證。”