一邊努力收購(gòu)二葉制藥的股權(quán)，一邊積極洽談轉(zhuǎn)讓下屬兩大藥房，復(fù)星醫(yī)藥在過(guò)去兩周內(nèi)的頻繁舉動(dòng)似乎正在給醫(yī)藥行業(yè)未來(lái)的走向亮出一道底牌。

業(yè)內(nèi)紛紛猜測(cè)，在互聯(lián)網(wǎng)的沖擊下，藥品實(shí)體零售業(yè)務(wù)是否真的就此一蹶不振?醫(yī)藥工業(yè)又將會(huì)給復(fù)星系的大健康產(chǎn)業(yè)布局帶來(lái)怎樣的影響?

實(shí)體藥店的榮辱

復(fù)星醫(yī)藥對(duì)外聲稱(chēng)，公司正在與國(guó)大藥房磋商關(guān)于上海復(fù)美大藥房以及北京金象大藥房的轉(zhuǎn)讓事宜。至于轉(zhuǎn)讓的理由，復(fù)星醫(yī)藥則給出了毛利過(guò)低的說(shuō)法。而事實(shí)的數(shù)據(jù)似乎也證實(shí)了這一點(diǎn)?；仡欉^(guò)去兩年復(fù)星醫(yī)藥的主營(yíng)業(yè)務(wù)數(shù)據(jù)，醫(yī)藥分銷(xiāo)和零售的毛利徘徊在12%左右，與醫(yī)療器械、藥品研發(fā)接近50%的毛利相比，這個(gè)數(shù)字的確有失顏面。尤其今年上半年，分銷(xiāo)和零售業(yè)務(wù)占主營(yíng)業(yè)務(wù)的收入也被醫(yī)療診斷與器械趕超，落在了第三位。

“在實(shí)體藥房都在積極試水電商業(yè)務(wù)的今日，我們似乎無(wú)法再對(duì)它們有太多的期待和憧憬。盡管，在過(guò)去的十年里，它的蓬勃養(yǎng)活了藥品產(chǎn)業(yè)鏈上的幾乎所有環(huán)節(jié)。”一位藥店經(jīng)營(yíng)高管向理財(cái)周報(bào)記者透露。

上述兩大藥房，與其說(shuō)是轉(zhuǎn)讓?zhuān)蝗缯f(shuō)是內(nèi)部產(chǎn)業(yè)的布局調(diào)整。

這十年里，復(fù)星醫(yī)藥也的確依靠藥品分銷(xiāo)和實(shí)體藥房為自己打下了江山。

2003年，復(fù)星投資與國(guó)藥集團(tuán)共同成立了國(guó)藥控股，占股49%，成為當(dāng)時(shí)膾炙人口的國(guó)企改革典范。而國(guó)藥控股則成了當(dāng)時(shí)最具實(shí)力的大型醫(yī)藥商業(yè)流通企業(yè)。隨即，復(fù)星投資又將國(guó)藥控股的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給了復(fù)星醫(yī)藥，從此，復(fù)星醫(yī)藥成為國(guó)藥控股的股東。同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥又收編了國(guó)藥股份(600511，股吧)，借助整個(gè)國(guó)藥集團(tuán)將華北、華東、西北、東北等地區(qū)大中城市的營(yíng)銷(xiāo)渠道和網(wǎng)點(diǎn)，通過(guò)北京的金象藥房，上海的復(fù)美大藥房等完成了在華北、華中和華東的連鎖藥房布局。

記者在采訪上海復(fù)美藥房的工作人員時(shí)了解到，其實(shí)在今年年初，公司內(nèi)部就已經(jīng)有了這樣的傳聞，員工們也都做好了合并的準(zhǔn)備。那么，將復(fù)美和金象轉(zhuǎn)給國(guó)大藥房，其實(shí)是將零售業(yè)務(wù)歸并在國(guó)藥控股的籃子里。

上述復(fù)美藥房的內(nèi)部人士表示，盡管曾被譽(yù)為是除了餐飲業(yè)之外唯一未受到互聯(lián)網(wǎng)消費(fèi)沖擊的實(shí)體藥店，還是迎來(lái)了前所未有的瓶頸期，隨著藥品電商業(yè)務(wù)的不斷蓬勃以及政策利好的支持，零售藥店毫無(wú)疑問(wèn)將面對(duì)巨大的沖擊。“電商B2C業(yè)務(wù)日漸紅火，處方藥解禁之后藥房的優(yōu)勢(shì)又將進(jìn)一步被削弱。早在兩年前，實(shí)體藥店的零售業(yè)績(jī)?cè)龇统霈F(xiàn)放緩，盈利水平下降。且一二線城市的市場(chǎng)基本飽和?，F(xiàn)在實(shí)體店的出路是進(jìn)軍電商業(yè)務(wù)，或者下沉到三四線城市開(kāi)荒。”

在這樣的背景下，復(fù)星醫(yī)藥做出轉(zhuǎn)讓旗下上海復(fù)美大藥房以及北京金象大藥房可以清晰地解讀出公司在醫(yī)藥領(lǐng)域的布局傾斜。

目前，復(fù)星醫(yī)藥持有國(guó)藥控股29.9%的股權(quán)，這次轉(zhuǎn)讓更像是兩大股東之間的討價(jià)還價(jià)。對(duì)復(fù)星而言，無(wú)非是把業(yè)務(wù)從左邊的大口袋挪到右邊的小口袋。那么，騰出的口袋又要裝什么呢?

8.5億收購(gòu)二葉制藥，布局抗生素市場(chǎng)

近日，復(fù)星醫(yī)藥宣布將以人民幣8.45億元收購(gòu)蘇州二葉制藥有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“二葉制藥”)共65%的股權(quán)，并可能在后續(xù)交易中以不超過(guò)人民幣6.825億元收購(gòu)二葉制藥其余35%的股權(quán)。

據(jù)悉，收購(gòu)二葉制藥分三個(gè)階段，預(yù)計(jì)將在2020年實(shí)現(xiàn)最終100%收購(gòu)。目前，復(fù)星醫(yī)藥通過(guò)旗下全資子公司復(fù)星醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)對(duì)二葉制藥實(shí)現(xiàn)首輪收購(gòu)，以3.94億元獲得蘇州二葉經(jīng)貿(mào)有限公司35%的股權(quán)。同時(shí)，復(fù)星醫(yī)藥全資子公司復(fù)星實(shí)業(yè)(香港)公司將以人民幣4.51億元受讓Shiningleaf Pharmaceutical Holdings Limited全資持有的HHL全部已發(fā)行股份，HHL目前持有二葉制藥30%股權(quán)。剩余35%的股權(quán)預(yù)計(jì)將在2020年從二葉經(jīng)貿(mào)的手中轉(zhuǎn)讓獲得。

記者在調(diào)查中了解到，二葉制藥的核心業(yè)務(wù)集中在抗感染藥物的研發(fā)與生產(chǎn)，由蘇州第二制藥廠改制成立，是國(guó)內(nèi)最早生產(chǎn)青霉素類(lèi)藥品的企業(yè)。顯而易見(jiàn)，復(fù)星醫(yī)藥對(duì)其收購(gòu)的意圖旨在擴(kuò)大醫(yī)藥工業(yè)的產(chǎn)業(yè)規(guī)模，豐富藥品研發(fā)生產(chǎn)的種類(lèi)。多年來(lái)，復(fù)星醫(yī)藥在腫瘤、消化系統(tǒng)、心血管以及抗感染類(lèi)藥品的研發(fā)中累積了多個(gè)明星產(chǎn)品。而全身用抗感染類(lèi)藥品是中國(guó)醫(yī)療市場(chǎng)上用藥金額最高的一類(lèi)。但由于上市新藥枯竭和價(jià)格下降等因素影響，全球抗感染藥物市場(chǎng)增速放緩，藥品耐藥性將是新產(chǎn)品研發(fā)主要推動(dòng)力。隨著我國(guó)對(duì)抗生素類(lèi)藥品的監(jiān)管力度增強(qiáng)，這個(gè)趨勢(shì)也將成為未來(lái)國(guó)內(nèi)藥品市場(chǎng)的現(xiàn)象。

綜觀我國(guó)藥企，抗感染類(lèi)藥品的格局也很清晰。青霉素類(lèi)藥品主要由哈藥集團(tuán)、聯(lián)邦制藥、齊魯制藥三足鼎立;頭孢類(lèi)藥品的老大依舊是哈藥集團(tuán)，華潤(rùn)三九和上海新先鋒藥業(yè)尾隨其后;華潤(rùn)雙鶴、海正藥業(yè)則在喹諾酮類(lèi)產(chǎn)品中占有多數(shù)市場(chǎng)份額。

而復(fù)星醫(yī)藥在廣譜性抗感染類(lèi)藥的研發(fā)中鮮有涉足，而是把更多精力放在了局部針對(duì)性用藥。復(fù)星醫(yī)藥目前在該領(lǐng)域內(nèi)有主治瘧疾的青蒿琥酯制劑系列、治療多種由微生物引發(fā)感染的注射用頭孢美唑鈉(悉暢)、主治病毒性肺炎及病毒性上呼吸道感染的注射用炎琥寧(沙多力卡)等多個(gè)產(chǎn)品。其中，悉暢、沙多力卡和青蒿琥酯系列產(chǎn)品在2013年銷(xiāo)售額均已破億。

事實(shí)上，我國(guó)的抗生素市場(chǎng)正處在轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵時(shí)期。來(lái)自中商情報(bào)網(wǎng)的研究數(shù)據(jù)顯示，2012年，抗生素“限用”政策再度加碼，史上最嚴(yán)“限抗令”落地，對(duì)抗菌藥物臨床應(yīng)用實(shí)行分級(jí)管理，將抗菌藥物分為非限制使用級(jí)、限制使用級(jí)和特殊使用級(jí)三級(jí)。與此同時(shí)，專(zhuān)項(xiàng)整治行動(dòng)擴(kuò)大到各專(zhuān)科醫(yī)院，并首次對(duì)不使用抗菌藥物的手術(shù)各類(lèi)和急診患者抗菌藥物處方比例作出明確要求。

歷經(jīng)兩年多的整治，抗菌藥物臨床使用量已明顯下降。發(fā)改委先后4次發(fā)布了醫(yī)保類(lèi)政府定價(jià)藥品最高零售價(jià)降價(jià)通知。降價(jià)最早、降幅最大的均為抗生素類(lèi)藥品，平均降幅高于其他類(lèi)別藥品2～4個(gè)百分點(diǎn)。

與此同時(shí)，“同一貨源、最低價(jià)中標(biāo)”的各省級(jí)基藥招標(biāo)政策使大部分基藥抗生素市場(chǎng)價(jià)格出現(xiàn)“虛低”，甚至中標(biāo)價(jià)格與生產(chǎn)成本倒掛的局面。

復(fù)星醫(yī)藥恰是看中了目前低迷的市場(chǎng)現(xiàn)狀，為打造下一輪的抗生素高潮做準(zhǔn)備。