醫(yī)藥行業(yè)：令投資者興奮的“性感行業(yè)”

2010-07-23 12:51 來源：中國醫(yī)藥營銷聯(lián)盟

(0) 點(diǎn)擊：

核心提示：著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——軟銀賽富的成功投資案例很多，然而，作為其合伙人，徐航卻出乎意料地用兩個失敗的投資案例作為。醫(yī)藥行業(yè)。作為一個早年學(xué)醫(yī)，其后在高盛等知名投資機(jī)構(gòu)有過工作經(jīng)驗(yàn)的投資者，徐航覺得眼下的醫(yī)藥行業(yè)是個令投資者興奮的“性感行業(yè)”。

著名風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)——軟銀賽富的成功投資案例很多，然而，作為其合伙人，徐航卻出乎意料地用兩個失敗的投資案例作為。醫(yī)藥行業(yè)。作為一個早年學(xué)醫(yī)，其后在高盛等知名投資機(jī)構(gòu)有過工作經(jīng)驗(yàn)的投資者，徐航覺得眼下的醫(yī)藥行業(yè)是個令投資者興奮的“性感行業(yè)”。在毫不掩飾自己對醫(yī)藥行業(yè)看好的同時，徐航也保持了一名資深投資者慣有的謹(jǐn)慎。

6月19日，他在給浙商雜志社主辦的浙商商學(xué)院•創(chuàng)投實(shí)戰(zhàn)班授課的間隙，接受了《浙商》記者的專訪。

“抄襲”空間巨大

《浙商》：你早年在北京協(xié)和醫(yī)科大學(xué)學(xué)醫(yī)，而現(xiàn)在是一名投資者。和其他投資者相比，你對醫(yī)藥行業(yè)似乎更有發(fā)言權(quán)。那么，你認(rèn)為，眼下中國醫(yī)藥行業(yè)究竟存在著多大的機(jī)會呢？

徐航：我不能說自己是醫(yī)藥行業(yè)方面的專家。當(dāng)年沒有繼續(xù)學(xué)醫(yī)，就是因?yàn)槲覜]有想到，學(xué)醫(yī)竟然要背那么多東西（笑）！不過，因?yàn)槲业尼t(yī)學(xué)背景，現(xiàn)在軟銀賽富健康產(chǎn)業(yè)方面的投資由我主抓，我們在這方面的投入也很大。

我非常看好健康產(chǎn)業(yè)。健康相對而言是一個“硬需求”，從世界水平來看，中國的人均醫(yī)療消費(fèi)還比較低。隨著人均收入的提高，必然會有上升的趨勢。

而且，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)在人才儲備方面很有優(yōu)勢：從世界范圍來看，中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的人才儲備量是排在第一的。如果有機(jī)會去歐美看一下就會發(fā)現(xiàn)，很多大型醫(yī)藥公司的研發(fā)部門，都有著相當(dāng)數(shù)量的中國人。這兩年，美國市場不是很景氣，不少醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)人才看到了中國的機(jī)會，準(zhǔn)備回國發(fā)展。

《浙商》：也就是說，你非常看好中國醫(yī)藥行業(yè)的“原創(chuàng)”開發(fā)能力?？墒乾F(xiàn)實(shí)中，我們看到的是，國內(nèi)市場依然有很多“抄襲”國外的仿制藥。

徐航：中國作為一個新興市場，有這么一個好處，就是可以跟在別人后面走。也就是說，即使是“抄襲”也是充滿想象空間的。比如現(xiàn)在國內(nèi)的百度，當(dāng)年面對美國資本市場的時候，其他公司要花一個小時來解釋自己的商業(yè)模式，而百度只有一句話：“我們是中國的‘google’”，立刻就有人來搶了。

在發(fā)達(dá)市場已經(jīng)試過成功的東西，我們完全可以借鑒；再根據(jù)中國的情況做些改動，不就節(jié)約了創(chuàng)新成本嗎？目前，很多醫(yī)藥專利快要到期，仿制一下，引入到中國市場，只要不違法，我不覺得是什么壞事。

浙商：專利到期對于中國這樣的新興市場來說，應(yīng)該是個不錯的機(jī)會。

徐航：是的。這幾年，絕大多數(shù)的大廠，都面臨專利到期的問題。很多主打藥，包括一年賣了幾百億美元的藥，一旦專利到期，業(yè)績就會急劇下滑。全球制藥大廠將面臨非專利廉價(jià)藥品的激烈沖擊，這為中國的藥廠創(chuàng)造了很大的機(jī)會。

睜著眼睛進(jìn)去

《浙商》：除了制藥，你還對醫(yī)藥行業(yè)哪幾塊的內(nèi)容感興趣？

徐航：我們對于創(chuàng)新藥、醫(yī)療設(shè)備，包括醫(yī)院連鎖都是比較看好的。

《浙商》：投資醫(yī)藥行業(yè)，該怎么看待這個行業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)呢？

徐航：對于一個行業(yè)，我們一直提倡要“睜著眼睛進(jìn)去”。醫(yī)藥行業(yè)確實(shí)也存在著一些潛在風(fēng)險(xiǎn)，比如說政策風(fēng)險(xiǎn)。舉個例子，連鎖藥店的模式在前幾年發(fā)展很快，然而，醫(yī)改以后，政策上強(qiáng)調(diào)要開發(fā)社區(qū)醫(yī)療。在“零差價(jià)”等政策壓力下，連鎖藥店受到?jīng)_擊是難免的。

另外就是來自產(chǎn)品的風(fēng)險(xiǎn)。藥作為一種特殊產(chǎn)品，一旦出事，往往就是大事；其他還有銷售風(fēng)險(xiǎn)等。中國藥企的銷售模式，可以做到一種“看起來很美”的表面繁榮。但是如果后面沒有新藥跟上來，就不行了。

《浙商》：你剛剛提到的都是來自醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)本身的風(fēng)險(xiǎn)，那么就投資人而言，會遇到哪些難題呢？

徐航：我想主要是專業(yè)知識方面。在中國做投資是很有挑戰(zhàn)性的，因?yàn)橥顿Y人需要接觸各行各業(yè)的公司。而發(fā)達(dá)市場上的一些基金就比較專注。在中國似乎沒有辦法做到這一點(diǎn)——一個是因?yàn)橹袊袌鲇猩疃?；另一個就是上了規(guī)模的公司假如完全專注于一個行業(yè)，不但風(fēng)險(xiǎn)比較大，而且會錯過很多好的機(jī)會。

從另一個角度來說，什么都投，問題也很多。一個投資人不可能什么都懂，有些行業(yè)看起來挺簡單，但里面的水還是很深。如果完全不懂，可能還會比較謹(jǐn)慎，還不容易出事；如果對這個行業(yè)特別了解，也可以找到別人找不到的機(jī)會；一知半解的情況是最危險(xiǎn)的，似懂非懂最容易出事。有人覺得，如果自己不懂，請一些專家看一看不就完了嗎？實(shí)際上沒那么簡單。

不要錯過小公司

《浙商》：那么現(xiàn)在看來，在醫(yī)藥行業(yè)內(nèi)，什么樣的企業(yè)是值得投資的呢？

徐航：現(xiàn)在大家比較看好的都是業(yè)內(nèi)最大的公司，比如前一段時間，國藥控股在香港上市受到追捧，市盈率非常高。但是如果跟美國市場對比一下，就會發(fā)現(xiàn)，美國的處方藥渠道公司三巨頭掌握著高達(dá)90%的市場。而國藥控股雖然是中國醫(yī)藥流通領(lǐng)域的第一，但這只是單位數(shù)的市場份額，還有很大的整合空間。在國內(nèi)，我們看到一些規(guī)模比較小的渠道公司，風(fēng)險(xiǎn)確實(shí)比較大，我們會比較謹(jǐn)慎。但這并不表示我們不會投他們。畢竟，從發(fā)達(dá)市場的經(jīng)驗(yàn)來看，渠道公司是未來的發(fā)展方向。如果你錯過了小公司，那么就像我開頭時講的那個失敗案例一樣，會錯過“谷歌”。

單頁閱讀

Tags：行業(yè) 性感興奮投資者市場醫(yī)藥行業(yè) 投資徐航風(fēng)險(xiǎn)

已有0人參與

聯(lián)盟會員評論

用戶名：匿名發(fā)表快速登錄退出

圖片新聞

一批藥被查涉維C銀翹片、阿膠…
一批藥被查涉維C銀翹片、阿膠…...
高值耗材最高降價(jià)80% 涉雅培、波科、貝朗…
8月1日，云南省曲靖市舉行高值醫(yī)用耗材聯(lián)盟帶量集中采購第一批次中選產(chǎn)品企業(yè)簽約儀式。...
國家指令整治所有醫(yī)院回扣暗訪組出發(fā)
日前，國家衛(wèi)健委發(fā)布了《2020年醫(yī)療行業(yè)作風(fēng)建設(shè)工作專項(xiàng)行動方案》，這次方案的重點(diǎn)就是規(guī)范醫(yī)療機(jī)構(gòu)及其從業(yè)人員行為，印發(fā)給各省、自治區(qū)、直轄市及新疆生產(chǎn)建設(shè)兵團(tuán)衛(wèi)生健康委，開始組織實(shí)施。...
醫(yī)藥代表系統(tǒng)學(xué)習(xí)產(chǎn)品知識的十個步驟
每個剛?cè)胄械尼t(yī)藥代表初期都會接受公司大量培訓(xùn)，產(chǎn)品知識培訓(xùn)更是重中之重，不僅培訓(xùn)而且還要考試。...
“3+6”醫(yī)用耗材帶量采購，價(jià)格信息公布
吉林省政府采購中心消息發(fā)布《京津冀及黑吉遼蒙晉魯醫(yī)用耗材（人工晶體類）聯(lián)合帶量采購文件（LH-HD2020-1）》（下稱《采購文件》），公布人工晶體類耗材的具體采購品種、申報(bào)價(jià)格等信息。 ...
首輪價(jià)格降幅低于42% 醫(yī)療器械企業(yè)直接淘汰
首輪價(jià)格降幅低于42% 醫(yī)療器械企業(yè)直接淘汰...
Q1最慘淡的兩大藥品領(lǐng)域，代表都離職了！
中國雖然是世界上最先控制住疫情的國家，但隨著全球疫情的爆發(fā)，輸入病例不斷上升，加上中國本土還有不少無癥狀感染患者，這使得中國經(jīng)濟(jì)無法完全恢復(fù)正常。...
某些藥企又要開啟新一輪裁員了
做代表難，今年更加難。除了國家級的帶量采購，省級也有帶量采購，感覺就像是夾縫中求生存。...
兩家外企大裁員，患教專員全部解散！
兩家外企大裁員，患教專員全部解散！...
執(zhí)業(yè)藥師掛證，面臨終生逐出行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)
執(zhí)業(yè)藥師掛證，面臨終生逐出行業(yè)的巨大風(fēng)險(xiǎn)...
虛開發(fā)票2.5億，涉多家藥械企業(yè)（附目錄）
近日，國家稅務(wù)總局馬鞍山市稅務(wù)局發(fā)布的《重大稅收違法案件信息公告2020年3月》顯示，51家企業(yè)涉嫌虛開發(fā)票，其中24家是藥械企業(yè)或相關(guān)資訊、服務(wù)企業(yè)。...
91家藥企收入公開：以嶺、科倫、康恩貝…
突如其來的新冠肺炎疫情，對中國的沖擊力和沖擊面都超過了2003年的非典，對中國經(jīng)濟(jì)乃至世界經(jīng)濟(jì)也產(chǎn)生了不可避免的影響，也嚴(yán)重?cái)_亂了正常的經(jīng)濟(jì)運(yùn)行節(jié)奏。...