受上周五晚間公布的《中共中央關(guān)于全面深化改革若干重大問題的決定》（下稱《決定》）中有關(guān)公立醫(yī)院改革利好消息的刺激，昨日，醫(yī)院概念板塊大漲，開元投資早盤一度漲停，截至收盤大漲6 .63%，近來在華南收購(gòu)醫(yī)院的復(fù)星醫(yī)藥昨日也大漲3 .98%.券商普遍認(rèn)為《決定》中多個(gè)有關(guān)醫(yī)改的新政或?qū)⒘罟⑨t(yī)院改制的成果超市場(chǎng)預(yù)期。

超預(yù)期的政策利好

依照三中全會(huì)的《決定》，鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)；社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求的服務(wù)領(lǐng)域，多種形式參與公立醫(yī)院改制重組；允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)；允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍，上述四大政策，在醫(yī)藥行業(yè)投研人士看來，對(duì)此前一直處在夾縫中生存的民營(yíng)醫(yī)院而言，是超預(yù)期的政策利好。

“醫(yī)改”實(shí)際成了“藥改”，一直是包括中國(guó)醫(yī)藥企業(yè)管理協(xié)會(huì)在內(nèi)，國(guó)內(nèi)多個(gè)醫(yī)藥行業(yè)協(xié)會(huì)普遍的感受。而這一感受的背后，則是自2009年啟動(dòng)新醫(yī)改以來，公立醫(yī)院改革始終流于表象，至今改革主要集中在藥品供應(yīng)環(huán)節(jié)。這種“改藥”不改“醫(yī)”的做法，最終令民營(yíng)醫(yī)院發(fā)展受到制約，同時(shí)醫(yī)藥行業(yè)亂象頻生。

基于政策的上述巨變，國(guó)信證券認(rèn)為，此次《決定》將推動(dòng)新醫(yī)改加速進(jìn)入直面醫(yī)療機(jī)構(gòu)終端的改革———真正的“醫(yī)改”，配套的人事改革、醫(yī)保支付方式改革等有望破冰。至于允許醫(yī)生多點(diǎn)執(zhí)業(yè)、允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍，則是促進(jìn)民營(yíng)醫(yī)療服務(wù)產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重大進(jìn)步。

券商近乎一致性的研判，令金陵藥業(yè)、開元投資、復(fù)星醫(yī)藥、華潤(rùn)三九、模塑科技、馬應(yīng)龍等昨日均有較大程度的漲幅。截至收盤，金陵藥業(yè)領(lǐng)漲醫(yī)院概念板塊，漲7.3%.

而據(jù)南都記者不完全統(tǒng)計(jì)，A股市場(chǎng)已有金陵藥業(yè)、馬應(yīng)龍、康美藥業(yè)、華潤(rùn)三九、三精制藥、益佰制藥、貴州百靈、復(fù)星醫(yī)藥、福瑞股份、雙鷺?biāo)帢I(yè)、誠(chéng)志股份、開元投資、獨(dú)一味、白云山、武漢健民等15家公司涉足醫(yī)院投資。

細(xì)則走向尤為關(guān)鍵

一位長(zhǎng)期從事醫(yī)藥投資的業(yè)內(nèi)人士昨日向南都記者表示，從投資的角度看，有《決定》的支撐，外加經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展和生活水平的提升，國(guó)內(nèi)醫(yī)療需求在未來有望出現(xiàn)井噴的態(tài)勢(shì)。不過，他也指出，醫(yī)院板塊能否走出持續(xù)性的行情，則依舊有待各地落地或者配套政策的利好程度。

據(jù)其介紹，醫(yī)院概念板塊自今年10月國(guó)務(wù)院公布《關(guān)于促進(jìn)健康服務(wù)業(yè)發(fā)展的若干意見》后，即已經(jīng)出現(xiàn)過一波大漲，《決定》的出臺(tái)，在某種程度上僅是對(duì)上述利好的再次確認(rèn)。因此，未來政策細(xì)則的走向則顯得尤為關(guān)鍵。

從大的環(huán)境和趨勢(shì)來看民營(yíng)醫(yī)院肯定有大的發(fā)展，但是，民營(yíng)醫(yī)院普遍在期待后續(xù)的政策落地。這是公開的事實(shí)。復(fù)星醫(yī)藥參股的和睦家醫(yī)院董事長(zhǎng)李碧菁日前在接受南都記者采訪時(shí)就指，她非常關(guān)注諸如稅收、醫(yī)保方面更詳細(xì)的配套政策和實(shí)施細(xì)則。

而廣東多家大型三級(jí)醫(yī)院，對(duì)公立醫(yī)院改革依舊諱莫如深。一家公立醫(yī)院近期擬牽手外資建合資三甲醫(yī)院，在合作方已經(jīng)對(duì)外透露這一消息的情況下，該公立醫(yī)院依舊不愿就合資建醫(yī)院一事置評(píng)。

三中全會(huì)《決定》中涉及醫(yī)改的四大利好政策：

1、鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，優(yōu)先支持舉辦非營(yíng)利性醫(yī)療機(jī)構(gòu)；

2、社會(huì)資金可直接投向資源稀缺及滿足多元需求的服務(wù)領(lǐng)域，多種形式參與公立醫(yī)院改制重組；

3、允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)；

4、允許民辦醫(yī)療機(jī)構(gòu)納入醫(yī)保定點(diǎn)范圍，上述四大政策，在醫(yī)藥行業(yè)投研人士看來，對(duì)此前一直處在夾縫中生存的民營(yíng)醫(yī)院而言，是超預(yù)期的政策利好。

[部分主流券商觀點(diǎn)]

廣發(fā)證券觀點(diǎn)：

社會(huì)資本分享改革盛宴，預(yù)計(jì)未來社會(huì)資本通過新建或可投入的主要醫(yī)療服務(wù)領(lǐng)域包括：一是自費(fèi)比例較高的專科高端醫(yī)院，提供多元化服務(wù)；二是參與公立醫(yī)院改制，提升醫(yī)院運(yùn)行效率。

未來十年社會(huì)資本將持續(xù)分享改革的盛宴?？赡荛L(zhǎng)期受益的公司包括：愛爾眼科、通策醫(yī)療、迪安診斷、復(fù)星醫(yī)藥、金陵藥業(yè)、信邦制藥等。

國(guó)信證券觀點(diǎn)：

《決定》有利于民營(yíng)醫(yī)院大發(fā)展，取消以藥補(bǔ)醫(yī)，改革醫(yī)保支付方式：取消以藥補(bǔ)醫(yī)將對(duì)藥品處方、營(yíng)銷等造成重大影響，醫(yī)藥控費(fèi)將常態(tài)化，支付方式將有所創(chuàng)新。鼓勵(lì)社會(huì)辦醫(yī)，允許醫(yī)師多點(diǎn)執(zhí)業(yè)：民營(yíng)醫(yī)院將迎來重大發(fā)展機(jī)遇。

受益的A股上市公司有復(fù)星醫(yī)藥、愛爾眼科、通策醫(yī)療、開元投資、金陵藥業(yè)、信邦制藥、馬應(yīng)龍等。